2010《中級(jí)金融》：投資銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)(27)

　　三、我國(guó)投資銀行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及趨勢(shì)

　　(一)我國(guó)投資銀行業(yè)的歷史發(fā)展，

　　1.資本市場(chǎng)和投資銀行業(yè)的萌生階段(1978—1992年)

　　從結(jié)構(gòu)層次來(lái)看，我國(guó)投資銀行已經(jīng)基本形成了三個(gè)層次：全國(guó)性投資銀行、地方性投資銀行和兼營(yíng)性投資銀行。其中，全國(guó)性投資銀行主要是華夏、南方、國(guó)泰、海通等幾家大證券公司;地方性投資銀行主要是各省、市人民銀行、財(cái)政部門(mén)等辦的專營(yíng)證券公司;兼營(yíng)性證券公司主妻是信托投資公司和租賃公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)辦的證券營(yíng)業(yè)部。，

　　2.投資銀行業(yè)的調(diào)整發(fā)展階段(1993—1998年)

　　1992年10月，國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)務(wù)院證券委”和“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”)成立，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)始逐步納入全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管框架，區(qū)域性試點(diǎn)推向全國(guó)，全國(guó)性市場(chǎng)由此開(kāi)始發(fā)展。1997年11月我國(guó)金融體系進(jìn)一步確定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的原則。1998年4月，國(guó)務(wù)院證券委撤銷，中國(guó)證監(jiān)會(huì)成為全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管部門(mén)，建立了集中統(tǒng)一的證券期貨市場(chǎng)監(jiān)管體制。伴隨著全國(guó)性市場(chǎng)的形成和擴(kuò)大，證券中介機(jī)構(gòu)也隨之增加。各商業(yè)銀行分行下屬的信托投資公司均撤銷，只保留了四大國(guó)有商業(yè)銀行總行的信托投資公司并經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，各省人民銀行興辦的投資銀行獨(dú)立為省級(jí)投資銀行，同時(shí)二些投資銀行通過(guò)兼并重組信托投資公司的證券營(yíng)業(yè)部，規(guī)模得以迅速擴(kuò)張。當(dāng)時(shí)我國(guó)證券市場(chǎng)形成了投資銀行專營(yíng)與信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、融資租賃公司兼營(yíng)的格局。截止到1998年底，全國(guó)有證券公司90家;證券營(yíng)業(yè)部2412家，信托投資公司有243家，財(cái)務(wù)公司有69家，融資租賃公司有16家。

　　從規(guī)模來(lái)看，投資銀行的差異很大。有注冊(cè)資本超過(guò)10億元的全國(guó)性大投資銀行，也有注冊(cè)資本僅1000萬(wàn)元的“袖珍投資銀行”。從網(wǎng)點(diǎn)布局來(lái)看，主要分布在全國(guó)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)級(jí)以上的城市，深圳和上海是投資銀行網(wǎng)點(diǎn)最密集的地方，幾乎所有的投資銀行都在這兩座城市設(shè)立營(yíng)業(yè)部或者管理總部。從業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)看，形成了大而全、小而全的格局。各家投資銀行都在經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、投行三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上進(jìn)行爭(zhēng)奪。證券業(yè)出現(xiàn)了越來(lái)越集中的趨勢(shì)，一部分實(shí)力強(qiáng)大的投資銀行開(kāi)始兼并經(jīng)營(yíng)不善的投資銀行，從而占據(jù)大部分市場(chǎng)，各中小投資銀行則以特色業(yè)務(wù)取勝，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行分化占領(lǐng)。

　　3.投資銀行業(yè)的規(guī)范發(fā)展階段(1999年以來(lái))

　　1999年《證券法》的實(shí)施及2006年《證券法》和《公司法》的修訂，使我國(guó)資本市場(chǎng)在法制化建設(shè)方面邁出了重要的步伐，標(biāo)志著資本市場(chǎng)走向更高程度的規(guī)范發(fā)展，也對(duì)投資銀行的規(guī)范經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

　　在以上綜合治理中，以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警制度及對(duì)證券公司的重新分類監(jiān)管使我國(guó)投資銀行業(yè)的監(jiān)管走上了較穩(wěn)定的常規(guī)監(jiān)管的道路。

　　修訂后的凈資本基本計(jì)算公式為：凈資本=凈資產(chǎn)-金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整±其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整±中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定或核準(zhǔn)的其他調(diào)整項(xiàng)目。

　　2007年7月，《證券公司分類監(jiān)管工作指引(試行)》規(guī)定，根據(jù)證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)價(jià)計(jì)分的高低，將證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個(gè)級(jí)別。根據(jù)分值對(duì)應(yīng)的表現(xiàn)，A類公司應(yīng)為風(fēng)險(xiǎn)管理能力高，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化能力強(qiáng)，在新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品方面具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力的證券公司;B類應(yīng)為風(fēng)險(xiǎn)管理能力較好地覆蓋其現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化能力較強(qiáng)的公司;C類為風(fēng)險(xiǎn)管理能力與其現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)?；酒ヅ洌瑧?yīng)對(duì)市場(chǎng)變化能力_般的公司;D類為風(fēng)險(xiǎn)管理能力低，潛在風(fēng)險(xiǎn)可能超過(guò)公司可承受范圍的公司;E類為潛在風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，已被采取風(fēng)險(xiǎn)處置措施的公司。

　　 2010經(jīng)濟(jì)師VIP保過(guò)班開(kāi)始招生   

 　　2009年經(jīng)濟(jì)師考試真題及答案交流專題 

 　　環(huán)球網(wǎng)校2010年經(jīng)濟(jì)師考試網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)熱招中