2010經(jīng)濟(jì)師《初級工商專業(yè)》講義：第八章(2)

　　二、 財務(wù)管理的目標(biāo)

　　財務(wù)管理的目標(biāo)又稱理財目標(biāo)，是企業(yè)理財活動所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。財務(wù)目標(biāo)是財務(wù)管理理論框架的邏輯起點(diǎn)，也是財務(wù)管理工作的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。

　　具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種觀點(diǎn)：

　　1. 以利潤最大化為目標(biāo)

　　利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多說明企業(yè)財富增加的越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。

　　優(yōu)點(diǎn)：(1)有利于資源配置;

　　(2)有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高;

　　(3)易于理解操作性強(qiáng)。

　　缺點(diǎn)：(1)沒有考慮利潤取得的時間，忽視了資金的時間價值;

　　(2)沒有有效考慮取得利潤所承擔(dān)的風(fēng)險問題

　　(3)沒有考慮投入產(chǎn)出的關(guān)系

　　(4)片面追求利潤最大化，導(dǎo)致短期行為

　　2. 以每股收益(權(quán)益資本凈利率)最大化目標(biāo)

　　每股收益是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤與普通股股數(shù)的比值，這是對于股份有限公司而言的;對非股份有限公司而言，通常是以權(quán)益資本凈利率最大化為理財目標(biāo)，其計算公式是凈利潤除以平均所有者權(quán)益。

　　沒有考慮時間價值和風(fēng)險問題。

　　3. 以股東財富最大化為目標(biāo)

　　股東財富最大化是指財務(wù)管理的最終目標(biāo)。

　　在股份公司中，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定。

　　在股票數(shù)量一定時，當(dāng)股票價格達(dá)到最高時，則股東財富也達(dá)到最大。股東財富最大化也可以理解為股票價格最大化。

　　優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮風(fēng)險因素

　　(2)在一定程度上可以克服追求利潤的短期行為

　　(3)目標(biāo)比較用以量化，便于考核和獎懲

　　(4)考慮了資金的時間價值

　　缺點(diǎn)：(1)適用范圍窄，只適用上市公司

　　(2)只強(qiáng)調(diào)股東利益，忽視其他利益相關(guān)者的利益。

　　(3)股東借助有利位置侵犯其他主體利益

　　(4)股票價格受多方因素影響，并非企業(yè)能控制。

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