2010《中級(jí)金融》：中央銀行與貨幣政策(28)

更新時(shí)間：2010-09-17 09:57:31 來源：|0

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　　5. 2008年的金融宏觀調(diào)控操作

　　在復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，2008年我國金融宏觀調(diào)控經(jīng)歷了上半年從緊、下半年寬松的較大變化。

　　在上半年，中央銀行對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的基本判斷是：我國經(jīng)過持續(xù)多年的高經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，宏觀經(jīng)濟(jì)中的問題和矛盾也在日益顯性化。國內(nèi)需求繼續(xù)保持相對(duì)較快增長，貿(mào)易順差仍將維持較高水平，通貨膨脹形勢(shì)要高度關(guān)注。因此，金融宏觀調(diào)控的首要任務(wù)是：一是繼續(xù)“防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱”，二是“防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹”。2007年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后，宏觀經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)了顯著變化，首次實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策的政策搭配，并與適當(dāng)?shù)男姓头烧{(diào)控手段有機(jī)結(jié)合，借以實(shí)現(xiàn)控制總量與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的雙重政策目標(biāo)。這樣，貨幣政策的主要操作是：上半年，為對(duì)沖多余流動(dòng)性，中國人民銀行先后于1月16日、3月18日、4月16日和5月12日宣布上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率各0.5個(gè)百分點(diǎn)，于6月7日宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，一般金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率達(dá)到17.5%。

　　2008年7月份以來，中國人民銀行根據(jù)黨中央、國務(wù)院統(tǒng)一決策部署，針對(duì)國際金融危機(jī)加劇、國內(nèi)通貨膨脹壓力減緩等新情況，統(tǒng)籌兼顧，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的監(jiān)測(cè)分析;及時(shí)調(diào)整金融宏觀調(diào)控措施。調(diào)減了公開市場(chǎng)對(duì)沖力度，在國際金融動(dòng)蕩加劇的形勢(shì)下，中國人民銀行取消了對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)劃的約束，并引導(dǎo)商業(yè)銀行擴(kuò)大貸款總量，并分別于9月、10月和12月三次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，合計(jì)2.5個(gè)百分點(diǎn);分別于9月。l6日、10月9日和10月30日、11月27日連續(xù)四次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，并于10月27，日擴(kuò)大商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率的下浮幅度;11月，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議公布了擴(kuò)大內(nèi)需十項(xiàng)措施和4萬億投資計(jì)劃，并全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，貨幣政策10年來首提“寬松”。中央銀行此舉釋放了保經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的信號(hào)，以寬松的貨幣政策保證銀行體系流動(dòng)性充分供應(yīng)，促進(jìn)貨幣信貸穩(wěn)定增長，發(fā)揮貨幣政策在支持經(jīng)濟(jì)增長中的積極作用。

　　【案例分析題】

　　中國人民銀行2006年11月3日宣布，自11月15日起，存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。這樣，自2006年11月到2007年2月，我國存款準(zhǔn)備金率已累計(jì)上調(diào)五次，共上調(diào)2.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到10%的水平。這也是自1998年3月以來，我國法定存款準(zhǔn)備金達(dá)到的最高水平。

　　(1)按照一般經(jīng)濟(jì)原理，我國存款準(zhǔn)備金率上調(diào)是在實(shí)施( )貨幣政策。

　　A.緊縮 B.寬松 C.進(jìn)攻型 D.防御性

　　答案：A

　　(2)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)會(huì)使商業(yè)銀行的( )。

　　A.超額準(zhǔn)備金減少 B.超額準(zhǔn)備金增多

　　C.信貸量減少 D.信貸量增多

　　答案：AC

　　(3)存款準(zhǔn)備金率上升后，貨幣乘數(shù)會(huì)( )。

　　A.上升 B.下降 C.不變 D.波動(dòng)增大

　　答案：B

　　(4)作為一種效果強(qiáng)烈的貨幣政策，我國最近頻繁使用該貨幣政策工具，其主要原因是近兩年來( )。

　　A.我國國際收支順差矛盾突出