2014年經(jīng)濟師考試《中級金融》講義：金融市場的含義與構(gòu)成要素

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　　金融市場的含義與構(gòu)成要素

　　(一)金融市場的含義

　　金融市場是指有關(guān)主體，按照市場機制，從事貨幣資金融通、交易的場所或營運網(wǎng)絡。它是由不同市場要素構(gòu)成的相互聯(lián)系、相互作用的有機整體，是各種金融交易及資金融通關(guān)系的總和。

　　(二)金融市場的構(gòu)成要素

　　盡管各國各地區(qū)金融市場的組織形式和發(fā)達程度有所不同，但都包含四個基本的構(gòu)成要素，即：金融市場主體、金融市場客體、金融市場中介和金融市場價格。

　　1.金融市場主體

　　金融市場主體是指在金融市場上交易的參與者。在這些參與者中，既有資金的供給者，又有資金的需求者。二者的相互關(guān)系使得市場上的資金融通成為可能，從而促進了金融市場的形成。在金融市場上，市場主體具有決定性意義。市場交易主體的數(shù)量決定著金融工具的數(shù)量和種類，進而決定了金融市場的規(guī)模和發(fā)展程度。同時，金融市場主體的數(shù)量與交易的頻繁程度也影響著金融市場的深度、廣度與彈性。

　　一般來說，金融市場主體包括家庭、企業(yè)、政府、金融機構(gòu)、中央銀行及監(jiān)管機構(gòu)。

　　(1)家庭。家庭是金融市場上主要的資金供應者。他們以購買債券、股票、基金等金融工具的方式，將手中的閑置資金投入市場，實現(xiàn)資金的保值和增值。有時，為了購買耐用消費品 (如住房、汽車等)，家庭也是資金的需求者，但需求數(shù)額一般較小。

　　(2)企業(yè)。企業(yè)是金融市場運行的基礎，是重要的資金需求者和供給者。一方面，為了擴大生產(chǎn)規(guī)?；驈浹a暫時的資金不足，企業(yè)通過向銀行借款、發(fā)行債券或股票等方式籌集資金，成為金融市場上的資金需求者。另一方面，由于企業(yè)的資金收入和支出在時間上往往是不對稱的，因此在生產(chǎn)經(jīng)營過程中會有部分暫時閑置的貨幣資金。為了實現(xiàn)資金的保值和增值，企業(yè)會將其投入金融市場，作為金融市場上資金的供給者。除此之外，企業(yè)還是金融衍生品場上重要的套期保值主體。

　　(3)政府。在金融市場上，各國的中央政府和地方政府通常是資金的需求者。它們通過發(fā)行國債或地方政府債券來籌措資金，用于彌補財政赤字、投資基礎項目建設等。政府也會出現(xiàn)短期資金盈余，如稅款集中收進卻尚未支出時，政府部門也會成為暫時的資金供應者。

　　(4)金融機構(gòu)。金融機構(gòu)是金融市場上最活躍的交易者，分為存款性金融機構(gòu)和非存款性金融機構(gòu)。存款性金融機構(gòu)是指經(jīng)營各種存款并提信息中介服務以獲取收益的金融機構(gòu)，主要包括商業(yè)銀行、儲蓄機構(gòu)和信用合作社等。非存款性金融機構(gòu)不直接吸收公眾存款，而是通過發(fā)行債券或以契約的形式聚集社會閑散資金，包括保險公司、退休養(yǎng)老金、投資銀行和投資基金等機構(gòu)。各類金融機構(gòu)通過各種方式，一方面吸收社會閑散資金，另一方面又向需要資金的部門提供資金，在金融市場上扮演著資金需求者和資金供給者的雙重身份。

　　(5)中央銀行。中央銀行在金融市場上處于一種特殊的地位，它既是金融市場中重要的交易主體，又是監(jiān)管機構(gòu)之一。從參與金融市場交易的角度來看，中央銀行作為銀行的銀行，充當最后的貸款人，從而成為金融市場資金的供給者。此外，為了執(zhí)行貨幣政策，調(diào)節(jié)貨幣供應量，中央銀行以公開市場操作的方式參與金融市場交易。中央銀行的公開市場操作不以盈利為目的，但會影響到金融市場上資金供求雙方的行為和金融工具的價格。同時，中央銀行還與其他監(jiān)管機構(gòu)一起，代表政府對金融市場上交易者的行為進行監(jiān)督和管理，以防范金融風險，確保金融市場平穩(wěn)運行。