2013年經(jīng)濟(jì)師考試(中級(jí)金融)知識(shí)點(diǎn)：并購(gòu)業(yè)務(wù)

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　　一、并購(gòu)的涵義

　　1.狹義并購(gòu)

　　兼并(掌握)：一家企業(yè)對(duì)另一家企業(yè)的合并或吸收行為，至少一家企業(yè)法人資格消失。

　　收購(gòu)(掌握)：是企業(yè)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，二者之間只形成控制與被控制關(guān)系，兩者仍然是各自獨(dú)立的企業(yè)法人。

　　并購(gòu)三種方式

　　(1)吸收合并

　　A+B=A

　　(2)新設(shè)合并

　　A+B=C

　　(3)控股

　　A收購(gòu)B后，A、B各自仍然是相互獨(dú)立的企業(yè)法人。

　　兼并與收購(gòu)的區(qū)別

　?、僭诩娌⒅?，被合并企業(yè)作為法人實(shí)體不復(fù)存在;而在收購(gòu)中，被收購(gòu)企業(yè)可仍以法人實(shí)體存在，其產(chǎn)權(quán)可以是部分轉(zhuǎn)讓。

　?、诩娌⒑?，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)新的所有者和債權(quán)債務(wù)的承擔(dān)者，是資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)的一同轉(zhuǎn)換;而在收購(gòu)中，收購(gòu)企業(yè)是被收購(gòu)企業(yè)的新股東，以收購(gòu)出資的股本為限承擔(dān)被收購(gòu)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)?？荚囉脮?/P>

　?、奂娌⒍喟l(fā)生在被兼并企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)停滯之時(shí)，兼并后一般需要調(diào)整其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、重新組合其資產(chǎn);而收購(gòu)一般發(fā)生在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，產(chǎn)權(quán)流動(dòng)比較平和。

　　2.廣義的并購(gòu)

　　二、并購(gòu)的基本類型

　　1.橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)

　　2.用現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)、用現(xiàn)金購(gòu)買股票、用股票購(gòu)買資產(chǎn)與用股票購(gòu)買股票

　　3.善意收購(gòu)與惡意收購(gòu)

　　4.要約收購(gòu)與協(xié)議收購(gòu)――按持股對(duì)象針對(duì)性分

　　要約收購(gòu)(掌握)：指收購(gòu)人為了取得上市公司的控股權(quán)，向所有的股票持有人發(fā)出購(gòu)買該上市公司股份的收購(gòu)要約，收購(gòu)該上市公司的股份。

　　5.杠桿收購(gòu)與管理層收購(gòu)

　　杠桿收購(gòu)(掌握)：指由一家或幾家公司在金融信貸支持下進(jìn)行的并購(gòu)。

　　管理層收購(gòu)是杠桿收購(gòu)的一種，是管理層的杠桿收購(gòu)。

　　(三)投資銀行在企業(yè)并購(gòu)中的作用