2019年初級銀行從業(yè)資格《風(fēng)險管理》第四章第二節(jié)：市場風(fēng)險計量方法

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第四章　市場風(fēng)險管理

第二節(jié)　市場風(fēng)險計量

二、市場風(fēng)險計量方法

(一)缺口分析

缺口分析用來衡量利率變動對銀行當期收益的影響。就是將銀行的所有生息資產(chǎn)和付息負債按照重新定價的期限劃分到不同的時間段(如1個月以內(nèi)、1至3個月、3個月至1年、1至5年、5年以上等)。在每個時間段內(nèi)，將利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸，就得到該時間段內(nèi)的重新定價缺口。以該缺口乘以假定的利率變動，即得出這一利率變動對凈利息收入變動的大致影響。

當某一時段內(nèi)的資產(chǎn)(包括表外業(yè)務(wù)頭寸)大于負債時，就產(chǎn)生了正缺口，即資產(chǎn)敏感性缺口，此時，市場利率下降會導(dǎo)致銀行凈利息收入下降。

(二)久期分析

久期分析也稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析，用于衡量利率變動對銀行整體經(jīng)濟價值的影響。

一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越高，表明利率變動將會對銀行的經(jīng)濟價值產(chǎn)生較大的影響。

(三)外匯敞口分析

外匯敞口分析是衡量匯率變動對銀行當期收益的影響的一種方法。

在存在外匯敞口的情況下，匯率變動可能會給銀行的當期收益或經(jīng)濟價值造成損失，從而形成匯率風(fēng)險。

根據(jù)業(yè)務(wù)活動，外匯敞口大致可以分為以下兩類：

(1)交易性外匯敞口。交易性外匯敞口通常為銀行自營、為執(zhí)行客戶買賣委托或做市，或為對沖以上交易而持有的外匯敞口。

(2)非交易性外匯敞口。該類風(fēng)險是因為銀行資產(chǎn)、負債之間的幣種不匹配而產(chǎn)生的。非交易性外匯敞口可以進一步劃分為結(jié)構(gòu)性敞口和非結(jié)構(gòu)性敞口。

根據(jù)敞口定義，外匯敞口可以分為單幣種敞口頭寸和總敞口頭寸。

(1)單幣種敞口頭寸是指每種貨幣的即期凈敞口頭寸、遠期凈敞口頭寸、期權(quán)敞口頭寸以及其他敞口頭寸之和，反映單一貨幣的外匯風(fēng)險。

單幣種敞口頭寸=即期凈敞口頭寸+遠期凈敞口頭寸+期權(quán)敞口頭寸+其他敞口頭寸

如果某種外匯的敞口頭寸為正值，則說明機構(gòu)在該幣種上處于多頭;如果某種外匯的敞口頭寸為負值，則說明機構(gòu)在該幣種上處于空頭。

注意：由于黃金交易通?？醋鍪峭鈪R交易的延伸，因此對黃金敞口頭寸也采用這種計量方法。

(2)總敞口頭寸反映整個貨幣組合的外匯風(fēng)險，一般有三種計算方法：累計總敞口頭寸法，凈總敞口頭寸法，短邊法。

一是累計總敞口頭寸法。累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。這種計量方法比較保守。

二是凈總敞口頭寸法。凈總敞口頭寸等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差。這種計量方法較為激進。

三是短邊法。首先，分別加總每種外匯的多頭和空頭(分別稱為凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和);其次，比較兩個總數(shù);最后，選擇絕對值較大的作為銀行的總敞口頭寸。短邊法的優(yōu)點在于既考慮到多頭與空頭同時存在風(fēng)險，又考慮到它們之間的抵補效應(yīng)。

(四)敏感性分析

敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風(fēng)險要素(利率、匯率、股票價格和商品價格)的微小變化可能會對金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟價值產(chǎn)生的影響。

敏感性分析的優(yōu)點：計算簡單且便于理解，在市場風(fēng)險分析中得到了廣泛應(yīng)用。

敏感性分析的局限性：主要表現(xiàn)在對于較復(fù)雜的金融工具或資產(chǎn)組合，無法計量其收益或經(jīng)濟價值相對市場風(fēng)險要素的非線性變化。

(五)風(fēng)險價值(VaR)

風(fēng)險價值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率、股票價格和商品價格等市場風(fēng)險要素的變化可能對產(chǎn)品頭寸或組合造成的最大損失。

VaR值是對未來損失風(fēng)險的事前預(yù)測。VaR值的局限性包括無法預(yù)測尾部極端損失情況、單邊市場走勢極端情況、市場非流動性因素。

計算VaR值涉及兩個重要因素的選取：置信水平和持有期。

引申：2019年初級銀行從業(yè)資格《風(fēng)險管理》第四章第二節(jié)配套習(xí)題

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