2020年銀行從業(yè)資格《個人理財(cái)》第三章知識點(diǎn)：直接融資市場和間接融資市場

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【知識點(diǎn)8】直接融資市場和間接融資市場

按照資金融資方式，可分為直接融資市場和間接融資市場。

一、直接融資市場

1.含義

資金的供給者直接向資金需求者進(jìn)行融資的市場

一般沒有金融中介機(jī)構(gòu)介入

資金盈余方通過直接與資金需求方協(xié)議，或在金融市場上購買資金需求方所發(fā)行的有價證券，將貨幣資金提供給需求方使用。

注：

與間接金融相比，投融資雙方都有較多的選擇自由。

對投資者來說收益較高，對融資方來說成本卻又比較低。

由于融資方資信程度不一樣，造成了債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險程度很不相同。

2.特征

直接性

在直接融資中，資金的需求者直接從資金的供應(yīng)者手中獲得資金，并在資金的供應(yīng)者和資金的需求者之間建立直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

分散性

直接融資是在無數(shù)個企業(yè)相互之間、政府與企業(yè)和個人之間、個人與個人之間，或者企業(yè)與個人之間進(jìn)行的，因此融資活動分散于各種場合，具有一定的分散性。

差異性較大

由于直接融資是在企業(yè)和企業(yè)之間、個人與個人之間，或者企業(yè)與個人之間進(jìn)行的，其信譽(yù)好壞有較大的差異，債權(quán)人往往難以全面、深人了解債務(wù)人的信譽(yù)狀況，從而帶來融資信譽(yù)的較大差異和風(fēng)險性。

部分不可逆性

在直接融資中，通過發(fā)行股票所取得的資金，是不需要返還的。投資者無權(quán)中途要求退回股金，而只能到市場上去出售股票，股票只能夠在不同的投資者之間互相轉(zhuǎn)讓。

相對較強(qiáng)的自主性

在直接融資中，在法律允許的范圍內(nèi)，融資者可以自己決定融資的對象和數(shù)量。

優(yōu)點(diǎn)

通過直接融資市場資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金快速合理配置和使用效益的提高，融資成本較低而投資收益較大。

缺點(diǎn)

直接融資雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到的限制多，直接融資使用的金融工具其流通性較間接融資的要弱，兌現(xiàn)能力較低，相應(yīng)地直接融資的風(fēng)險較大。

二、間接融資市場

1.定義

通過銀行等信用中介(金融中介機(jī)構(gòu))的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)來進(jìn)行資金融通的市場。

2.間接融資同直接融資比較，其突出特點(diǎn)是比較靈活

分散的小額資金通過銀行等中介機(jī)構(gòu)的集中可以辦大事，同時這些中介機(jī)構(gòu)擁有較多的信息和專門人才，對保障資金安全和提高資金使用效益等方面有獨(dú)特的優(yōu)勢，這對投融資雙方都有利。

3.特征

間接性

在間接融資中，資金需求者和資金初始供應(yīng)者之間不發(fā)生直接借貸關(guān)系;資金需求者和初始供應(yīng)者之間由金融中介發(fā)揮橋梁作用。資金初始供應(yīng)者與資金需求者只是與金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)生融資關(guān)系。

相對的集中性

間接融資通過金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行。在多數(shù)情況下，金融中介并非是對某一個資金供應(yīng)者與某一個資金需求者之間一對一的對應(yīng)性中介;而是一方面面對資金供應(yīng)者群體，另一方面面對資金需求者群體的綜合性中介，由此可以看出，在間接融資中，金融機(jī)構(gòu)具有融資中心的地位和作用。

信譽(yù)的差異性較小

由于間接融資相對集中于金融機(jī)構(gòu)，因此，相對于直接融資來說，間接融資的信譽(yù)程度較高，風(fēng)險性也相對較小，融資的穩(wěn)定性較強(qiáng)。

具有可逆性

通過金融中介的間接融資均屬于借貸性融資，到期均必須返還，并支付利息，具有可逆性。

融資的主動權(quán)掌握在金融中介手中

在間接融資中，資金主要集中于金融機(jī)構(gòu)，資金貸給誰不貸給誰，并非由資金的初始供應(yīng)者決定，而是由金融機(jī)構(gòu)決定。

總體來看，直接融資區(qū)別間接融資在于：

金融中介機(jī)構(gòu)例如銀行等機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)多，吸收存款的起點(diǎn)低，能夠廣泛籌集社會各方面閑散資金，積少成多，形成巨額資金。

在直接融資中，融資的風(fēng)險由債權(quán)人獨(dú)自承擔(dān)。而在間接融資中，由于金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債是多樣化的，融資風(fēng)險便可由多樣化的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)分散承擔(dān)，從而安全性較高。

降低融資成本。

有助于解決由于信息不對稱所引起的逆向選擇和道德風(fēng)險問題。

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