2020年銀行從業(yè)資格《個人理財》第四章知識點：中小企業(yè)私募債

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【知識點11】中小企業(yè)私募債

一、中小企業(yè)私募債制度介紹

中小企業(yè)私募債券是指中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。私募債券應(yīng)由證券公司承銷。每期私募債券的投資者合計不得超過200人。發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍，期限在1年(含)以上。對發(fā)行人沒有凈資產(chǎn)和盈利能力的門檻要求，發(fā)行方式為面向特定對象的私募發(fā)行，是完全市場化的公司債券。

1.發(fā)行要求

(1)發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)的40%的限制。

(2)需提交經(jīng)具證券期貨從業(yè)資格的事務(wù)所審計的最近兩年財務(wù)報告，但對財務(wù)報告中的利潤情況無要求，不受年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息的限制。

2.擔(dān)保和評級要求

(1)鼓勵中小企業(yè)私募債采用擔(dān)保發(fā)行，但不強制要求擔(dān)保。

(2)對是否進行信用評級沒有硬性規(guī)定。

3.發(fā)行利率預(yù)計中小企業(yè)私募債發(fā)行利率將高于市場已存在的企業(yè)債、公司債等。具體利率受發(fā)行時機、企業(yè)資質(zhì)或知名度，償債保障(抵押擔(dān)保等)設(shè)計等因素的綜合影響。

4.募集資金用途

募集資金用途不作限制，募集資金用途偏于靈活。

二、中小企業(yè)私募債投資要求

參與私募債券認購和轉(zhuǎn)讓的合格投資者，應(yīng)符合下列條件：

(1)注冊資本不低于人民幣1000萬元的企業(yè)法人；

(2)合伙人認繳出資總額不低于人民幣5000萬元，實繳出資總額不低于人民幣1000萬元的合伙企業(yè)；

(3)經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險公司等；

(4)上述金融機構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，包括但不限于銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、投連險產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品等；

(5)經(jīng)交易所認可的其他合格投資者。另外，發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東，可參與本公司發(fā)行私募債券的認購與轉(zhuǎn)讓。承銷商可參與其承銷私募債券的認購與轉(zhuǎn)讓。

三、中小企業(yè)私募債的特征

總體來看，中小企業(yè)私募債作為理財工具具有以下特征：

1.中小企業(yè)私募債的一大關(guān)鍵特點是不用行政許可，直接由證券公司自己做方案，就可以推向市場，證券公司的信用往往對私募債的信用產(chǎn)生較大影響。

2.募集資金用途沒有任何限制，非常靈活，可以償還貸款，也可補充企業(yè)流動資金。

3.中小企業(yè)私募債發(fā)行主體為中小微企業(yè)，發(fā)行資質(zhì)要求低，發(fā)行條件寬松。

四、私募債的三種投資模式

1.買入持有。

2.杠桿組合。

3.利用量化工具買賣私募債。

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