銀行從業(yè)資格《個人理財》第三章：資本市場

更新時間：2013-01-25 15:05:21 來源：|0

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摘要銀行從業(yè)資格《個人理財》第三章：資本市場

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　　三、資本市場

　　資本市場是籌集長期資金的場所。交易對象包括股票、債券和證券投資基金

　　(一)股票市場

　　1.股票

　　股票是股份公司發(fā)行，表明投資者投資份額及其權(quán)利、義務(wù)的所有權(quán)憑證，是一種權(quán)益性的工具。

　　2.股票類別

　　根據(jù)股東享有權(quán)益和承擔(dān)風(fēng)險的大小不同，可以分為普通股和優(yōu)先股

　　3.股票市場交易機制

　　證券交易遵循時間優(yōu)先和價格優(yōu)先的原則;

　　時間優(yōu)先是是指在買賣報價相同時，按報價先后順序依次成交;

　　價格優(yōu)先是指最高買方報價和最低賣方報價優(yōu)先于其他一切報價而成交。

　　4.股票價格指數(shù)

　　是衡量某一時期，一組股票價格相對于某一固定基期股票價格的變動狀況的指標，是股票市場總體或局部動態(tài)的綜合反映。

　　我國的主要股價指數(shù)有：滬深300指數(shù)、上證綜合指數(shù)、深圳綜合指數(shù)、深圳成分股指數(shù)、上證50指數(shù)和上證180指數(shù)。

　　境外的有：道瓊斯指數(shù)、Nasdaq綜合指數(shù)、恒生股價指數(shù)、日經(jīng)225股價指數(shù)、《金融時報》股價指數(shù)

　　【例題】下列關(guān)于股票價格指數(shù)的說法，不正確的是( )。

　　A.通常以算術(shù)平均數(shù)表示

　　B.是股票市場總體或局部動態(tài)的綜合反映

　　C.是用以反映股票市場價格總體變動狀況的重要指標

　　D.是政府進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要參照指標

　　『正確答案』A

　　『答案解析』股價平均數(shù)是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術(shù)平均數(shù)表示。

　　股價指數(shù)是反映不同時期股票價格變動情況的相對指標，就一個較長時期來說，股價指數(shù)比股價平均數(shù)能更為精確地衡量股價的變動。

　　(二)債券市場

　　1.概念

　　債券是投資者向政府、公司或金融機構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證。表明發(fā)行人負有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。

　　2.特征

　　償還性、流動性、安全性(收益相對固定)、收益性。

　　3.債券的分類：

　?、俑鶕?jù)發(fā)行主體不同：政府債券、公司債券、金融債券、國際債券

　?、诟鶕?jù)期限不同：短、中、長期債券

　　③根據(jù)利息支付方式不同：附息債券、一次還本付息債和貼現(xiàn)債券。

　　4.債券市場的功能：

　?、賯魍ê妥儸F(xiàn)的場所

　?、诰奂Y金的重要場所

　　③債券市場能夠反映企業(yè)經(jīng)營實力和財務(wù)狀況

　?、苁侵醒脬y行對金融進行宏觀調(diào)控的重要場所。

　　5.債券市場的交易機制

　?、賯袌龅膬蓚€層次：發(fā)行市場(一級市場)、流通市場(二級市場)

　　②我國《公司法》規(guī)定可以發(fā)行公司債的三類公司：股份有限公司、有限責(zé)任公司和國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)

　?、蹅l(fā)行價格的三種情況：面值發(fā)行，按期付息;面值發(fā)行，一次還本付息(我國公司債大多如此);貼現(xiàn)發(fā)行即低于面值發(fā)行(國庫券的發(fā)行方式)。

　?、軅慕灰變r格取決于公眾對該債券的評價、市場利率及通貨膨脹預(yù)期。

　　(三)證券投資基金市場

　　1.概念

　　證券投資基金是通過發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按持有者投資份額分派給持有者的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的金融產(chǎn)品。

　　2.特點

　?、僖?guī)模經(jīng)營。通過規(guī)模經(jīng)營，降低交易成本;

　　②分散投資?？梢越档头窍到y(tǒng)性風(fēng)險。

　?、蹖I(yè)化管理。由良好從業(yè)背景、豐富實踐經(jīng)驗、了解宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)和企業(yè)發(fā)展狀況的，掌握投資組合構(gòu)造技術(shù)、能更好利用各種金融工具的專業(yè)人士進行管理。

　　④費用低。通常低于購買股票的費用。

　　3.證券投資基金的分類

　?、侔凑帐找鎽{證是否可以贖回可以分為：開放式和封閉式基金：

	封閉式	開放式
交易場所	滬深證券交易所	基金公司或銀行等代銷網(wǎng)點。部分可以上市交易
存續(xù)期間	有固定期限	無固定期限
基金規(guī)模	規(guī)模固定	無固定規(guī)模，但有最低規(guī)模要求
贖回限制	期限內(nèi)不能贖回，但可以轉(zhuǎn)讓	可以隨時贖回
價格決定因素	市場供求決定	依據(jù)資產(chǎn)凈值而定
分紅方式	現(xiàn)金分紅	現(xiàn)金分紅、再投資分紅
手續(xù)費	成交額的2.5%	申購費不超申購金額的5% 　　贖回費不超贖回金額的3%
投資策略	可充分運用資金，進行長期投資	面臨贖回壓力，保留一部分準備金，關(guān)注流動性。
信息披露	單位資產(chǎn)凈值每周公告一次	每個開放日進行公告

　　按法律地位不同：公司型和契約型

	公司型	契約型
法律依據(jù)	依據(jù)公司法組建，依據(jù)公司章程經(jīng)營	依據(jù)基金契約組建，依據(jù)基金契約經(jīng)營
法律地位	具有法人資格的股份有限公司	不具有法人資格
投資者地位	有權(quán)對重大經(jīng)營決策發(fā)表意見	是信托契約的受益人
融資渠道	需要時可以向銀行貸款	一般不向銀行貸款
資金運營	除非破產(chǎn)，一般具有永久性	契約期滿，基金終止

　?、郯赐顿Y目標不同：成長型、收入型和平衡型

	成長型	收入型
投資目的	重視基金長期成長，強調(diào)為投資者帶來經(jīng)常性收益	強調(diào)基金單位價格增長，使投資者獲取穩(wěn)定的當(dāng)期收益
投資工具	風(fēng)險較大的金融產(chǎn)品	風(fēng)險較小、資本增值有限的金融產(chǎn)品
資產(chǎn)分布	現(xiàn)金持有量小，大部投資于資本市場	現(xiàn)金持有量大，傾向多元化投資、分散風(fēng)險
派息情況	一般不派息，而是進行再投資	按期派息