《基礎知識》第一章第二節(jié)：期貨交易的特征

更新時間：2013-02-21 13:24:08 來源：|0

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摘要《基礎知識》第一章第二節(jié)：期貨交易的特征

　　《基礎知識》第一章第二節(jié) 期貨交易的特征

一、期貨交易的基本特征：

　　(1)合約標準化：節(jié)約交易成本，提高交易效率和市場流動性。

　　(2)場內集中競價交易。

　　(3)保證金交易(又稱“杠桿交易”)：期貨交易具有高收益和高風險的特點。

　　(4)雙向交易：買入建倉(開倉、買空)與賣出建倉(賣空)。

　　(5)對沖了結：不必交割現(xiàn)貨，提高期貨市場流動性。

　　(6)當日無負債結算(逐日盯市)：每日結算，如果交易者的保證金余額低于規(guī)定的標準，則須追加保證金，從而做到“當日無負債”。當日無負債可以有效防范風險，保障期貨市場的正常運轉。

　　二、期貨交易與現(xiàn)貨交易：

　　現(xiàn)貨交易可以分為即期現(xiàn)貨交易和遠期現(xiàn)貨交易，兩者均以買人賣出實物商品或金融產品為目的?，F(xiàn)貨交易的對象是實物商品或金融產品，期貨交易的對象是標準化合約;現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡實物商品或金融產品。期貨交易的主要目的是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動的風險，或者是利用期貨市場價格波動獲得收益。期貨合約的標的物是有限的特定種類的實物商品和金融產品，一般具有便于貯藏運輸、品質可界定、交易量大、價格頻繁波動等特性。

　　三、期貨交易與遠期現(xiàn)貨交易：

　　(1)聯(lián)系：同屬于遠期交易，均采用集中交易、公開競價、電子化交易等形式。

　　(2)區(qū)別：①兩者交易的遠期合約存在著標準化與非標準化的差別;②期貨交易可以通過對沖或到期交割了結，大部分通過對沖平倉;遠期現(xiàn)貨交易的履約主要采用實物交收方式;③期貨交易以保證金制度為基礎，實行每日無負債結算制度，信用風險較小;遠期現(xiàn)貨交易過程時間較長，違約行為因此有可能發(fā)生。

　　四、期貨交易與證券交易：

　　(1)聯(lián)系：兩者都屬于合同或契約的買賣;都具有促進資源有效配置的作用。

　　(2)區(qū)別：①產品結構層次不同，證券屬于基礎金融產品，期貨屬于金融衍生品;

　?、谧C券有內在價值，可長期持有，期貨合約不具有內在價值，且不能長期持有;③交易

　　目的不同;④制度規(guī)則不同。

　　期貨交易與證券交易的區(qū)別如表1-3所示。