2016年一級(jí)建造師《工程經(jīng)濟(jì)》講解：1Z101026財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析
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1Z101020技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)
1Z101026財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析
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一、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的概念(環(huán)球網(wǎng)校一級(jí)建造師頻道整理財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析)
對(duì)具有常規(guī)現(xiàn)金流量(即在計(jì)算期內(nèi)，開(kāi)始時(shí)有支出而后才有收益，且方案的凈現(xiàn)金流量序列的符號(hào)只改變一次的現(xiàn)金流量)的技術(shù)方案，其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率的高低有直接的關(guān)系。若已知某技術(shù)方案各年的凈現(xiàn)金流量，則該技術(shù)方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值就完全取決于所選用的折現(xiàn)率，即財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是折現(xiàn)率的函數(shù)。其表達(dá)式如下：
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是一個(gè)未知的折現(xiàn)率，由式(1Z101026-2)可知，求方程式中的折現(xiàn)率需解高次方程，不易求解。在實(shí)際工作中，一般通過(guò)計(jì)算機(jī)直接計(jì)算，手算時(shí)可采用試算法確定財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。
二、判斷
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算出來(lái)后，與基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較。若FIRR≥iC，則技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受;若FIRR
三、優(yōu)劣
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況，不僅能反映投資過(guò)程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于技術(shù)方案投資過(guò)程凈現(xiàn)金流量系列的情況。這種技術(shù)方案內(nèi)部決定性，使它在應(yīng)用中具有一個(gè)顯著的優(yōu)點(diǎn)，即避免了像財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值之類(lèi)的指標(biāo)那樣須事先確定基準(zhǔn)收益率這個(gè)難題，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。(環(huán)球網(wǎng)校一級(jí)建造師頻道整理財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析)但不足的是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算比較麻煩;對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案來(lái)講，其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個(gè)內(nèi)部收益率。
四、FIRR與FNPV比較
對(duì)獨(dú)立常規(guī)技術(shù)方案的評(píng)價(jià)，從圖1Z101026可知，當(dāng)FIRR>ic，時(shí)，根據(jù)FIRR評(píng)價(jià)的判斷準(zhǔn)則，技術(shù)方案可以接受;而icl對(duì)應(yīng)的FNPV1>O，根據(jù)FNPV評(píng)價(jià)的判斷準(zhǔn)則，技術(shù)方案也可接受。當(dāng)FIRR
FNPV指標(biāo)計(jì)算簡(jiǎn)便，顯示出了技術(shù)方案現(xiàn)金流量的時(shí)間分配，但得不出投資過(guò)程收益程度大小，且受外部參數(shù)(ic)的影響;FIRR指標(biāo)較為麻煩，但能反映投資過(guò)程的收益程度，而FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于投資過(guò)程現(xiàn)金流量。
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【摘要】對(duì)于備考一級(jí)建造師而言，復(fù)習(xí)中充分掌握考點(diǎn)則至關(guān)重要，本文為2016年一級(jí)建造師《工程經(jīng)濟(jì)》講解：1Z101026財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析，希望各位考生能將一級(jí)建造師考點(diǎn)融會(huì)貫通，環(huán)球網(wǎng)校助各位一級(jí)建造師考生一臂之力!
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