一級建造師講義之財(cái)務(wù)分析

1Z102090 財(cái)務(wù)分析
比率分析法是財(cái)務(wù)分析的最基本、最重要的方法。
企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果的分析主要包括：盈利能力分析
營運(yùn)能力分析
償債能力分析
發(fā)展能力分析。
lZl02091 掌握財(cái)務(wù)分析方法
一、會(huì)計(jì)分析
會(huì)計(jì)分析是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)。目的在于評價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)所反映的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果的真實(shí)程度。
( 一 ) 會(huì)計(jì)分析的步驟
1. 閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告
2. 比較會(huì)計(jì)報(bào)表
3. 解釋會(huì)計(jì)報(bào)表
4. 修正會(huì)計(jì)報(bào)表信息

( 二 ) 會(huì)計(jì)報(bào)表比較的方法
1. 水平分析法
    水平分析法是將反映企業(yè)報(bào)告或財(cái)務(wù)狀況的信息與反映企業(yè)前期或歷史某一時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的信息進(jìn)行對比 , 研究企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營業(yè)績或財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變動(dòng)情況的一種財(cái)務(wù)分析方法。水平分析法的基本方法是將報(bào)表資料中不同時(shí)期的同項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，計(jì)算絕對值增減變動(dòng)數(shù)量、增減變動(dòng)率和變動(dòng)比率值。

2. 垂直分析法
垂直分析法是通過計(jì)算報(bào)表中各項(xiàng)目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報(bào)表中的項(xiàng)目與總體關(guān)系情況及其變動(dòng)情況的一種財(cái)務(wù)分析方法。
    3. 趨勢分析法
    趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個(gè)時(shí)期的資料，運(yùn)用指數(shù)或完成率的計(jì)算，確定分析期各有關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)趨勢的一種財(cái)務(wù)分析方法。

二、比率分析

三、因素分析
    因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各因素對分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法。

因素分析法根據(jù)其分析特點(diǎn)可分為連環(huán)替代法和差額計(jì)算法兩種。

四、綜合分析
( 一 ) 財(cái)務(wù)綜合分析的內(nèi)容
1. 籌資活動(dòng)與投資活動(dòng)適應(yīng)情況綜合分析
2. 籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量綜合分析
3. 現(xiàn)金流量與利潤綜合分析
4. 增長能力、盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力綜合分析
    ( 二 ) 財(cái)務(wù)指標(biāo)體系綜合分析     
在財(cái)務(wù)指標(biāo)體系綜合分析方法中，比較典型的是杜邦財(cái)務(wù)分析體系。杜邦財(cái)務(wù)分析體系通過凈資產(chǎn)收益率 ( 或資本收益率〉這一核心指標(biāo)來綜合反映。

通過杜邦財(cái)務(wù)分析體系，一方面可從企業(yè)銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)營運(yùn)、資本結(jié)構(gòu)方面分析凈資產(chǎn)收益率增減變動(dòng)的原因；另一方面可協(xié)調(diào)企業(yè)資本經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營和商品經(jīng)營關(guān)系，促使凈資產(chǎn)收益率達(dá)到最大化，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

lZl02092 掌握企業(yè)狀況與經(jīng)營成果分析
一、盈利能力分析
    在分析企業(yè)盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除以下項(xiàng)目：(1) 證券買賣等非正常經(jīng)營項(xiàng)目；(2) 已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項(xiàng)目；(3) 重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目；(4) 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影響等因素。

反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)通常使用的主要有：（1）凈資產(chǎn)收益率（2）總資產(chǎn)報(bào)酬率

( 一 ) 凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)本期凈利潤和凈資產(chǎn)的比率，是反映企業(yè)盈利能力的核心指 標(biāo)。該指標(biāo)越高，凈利潤越多，說明企業(yè)盈利能力越好。
    凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)
    影響凈資產(chǎn)收益率的因素主要有：(1) 產(chǎn)品的價(jià)格；(2) 單位成本的高低；(3) 產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量； (4) 的資金占用量的大小

( 二 ) 總資產(chǎn)報(bào)酬率
    總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的收益率 , 它反映企業(yè)全部資產(chǎn)運(yùn)用的總成果。
    總資產(chǎn)報(bào)酬率 = 息稅前利潤總額 / 平均資產(chǎn)總額
息稅前利潤總額 = 利潤總額十利息支出

      總資產(chǎn)報(bào)酬率反映公司資產(chǎn)的利用效率，是個(gè)綜合性很強(qiáng)的指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，同時(shí)也意味著企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)，該指標(biāo)越高越好。

二、營運(yùn)能力分析
企業(yè)運(yùn)營能力的比率主要包括 : (1) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
(2) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
(3) 存貨周轉(zhuǎn)率
(4) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。
( 一 ) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 
    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次 )=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額
    
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率以及資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映企業(yè)銷售能力越強(qiáng)。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大小主要取決于兩個(gè)因素：(1) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；(2) 流動(dòng) 資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。

( 二 ) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
通常用周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)來表示。
            流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)余額
    流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) = 計(jì)算期天數(shù)/ 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
      或 =( 平均流動(dòng)資產(chǎn)余額×計(jì)算期天數(shù) )/主營業(yè)務(wù)收入凈額
    流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，也即每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明周轉(zhuǎn)速度越快，流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力就越好；反之，表明周轉(zhuǎn)速度越慢，流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力就越差。

( 三 ) 存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式。

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) = 主營業(yè)務(wù)戚本/存貨平均余額
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) = 計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
或 =( 計(jì)算期天數(shù)×存貨平均余額 )/主營業(yè)務(wù)成本
一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越 短，說明該指標(biāo)越好，它表明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快，經(jīng)營效率高，庫存存貨適度；周轉(zhuǎn)率低或者下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)長，則可能意味著企業(yè)存貨中殘次品的增加，這樣就會(huì)增大企業(yè)在存貨方面的投資，同時(shí)也增大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。提高存貨周轉(zhuǎn)率可提高企業(yè)的變現(xiàn)能力， 而存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則企業(yè)的變現(xiàn)能力越差。

( 四 ) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在某一時(shí)期除銷收入凈額和同期應(yīng)收賬款平均余額之間的比率，通常用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式來表示。

    應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ( 周轉(zhuǎn)次數(shù) )= 主營業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額
    應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
    或應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額/主營業(yè)務(wù)收入凈額×計(jì)算期天數(shù)
 
“計(jì)算期天數(shù)”，全年按 360 天計(jì)算，全季按 90天計(jì)算，全月按 30 天計(jì)算。
一般認(rèn)為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好，它表明企業(yè)應(yīng)收賬款收回速度快，這樣一方面可以節(jié)約資金 , 同時(shí)也說明企業(yè)信用狀況好，不易發(fā)生壞賬損失。
影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率正確計(jì)算的因素主要有 : 
(1) 季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)不能反映實(shí)際情況
(2) 大量使用分期收款結(jié)算方式
(3) 大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售
(4) 年末銷售大量增加或年末銷售大幅度下降。

三、償債能力分析 
企業(yè)償債能力的比率主要有 :（1) 資產(chǎn)負(fù)債率
(2) 速動(dòng)比率
(3) 流動(dòng)比率。
( 一 ) 資產(chǎn)負(fù)債率
    資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)負(fù)債總額對資產(chǎn)總額的比率關(guān)系 , 它既能反映企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力，也能反映企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的程度，是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)。
    資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債總額/資產(chǎn)總額
從企業(yè)債權(quán)人角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益就越有保障
從企業(yè)所有者和經(jīng)營者角度看，通常希望該指標(biāo)高些 , 這樣一方面有利于籌集資金擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模 .另一方面有利于利用財(cái)務(wù)杠桿增加所有者獲利能力。但資產(chǎn)負(fù)債率過高，反過來又會(huì)影響企業(yè)的籌資能力。一般地說 , 該指標(biāo)為 50% 比較合適，有利于風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

( 二 ) 速動(dòng)比率
是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。
    速動(dòng)比率 = 速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)資產(chǎn)是指能夠迅速變現(xiàn)為貨幣資金的各類流動(dòng)資產(chǎn)，它通常有兩 種計(jì)算方法 : 
    速動(dòng)資產(chǎn) = 流動(dòng)資產(chǎn)一存貨
速動(dòng)資產(chǎn) = 貨幣資金 + 短期投資 + 應(yīng)收票據(jù) + 應(yīng)收賬款 + 其他應(yīng)收款
在企業(yè)不存在待攤費(fèi)用和其他流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目時(shí)，這兩種方法的計(jì)算結(jié)果應(yīng)一致。否則，用第二種方法要比第一種方法準(zhǔn)確。

速動(dòng)比率是反映企業(yè)對短期債務(wù)償付能力敏感性的指標(biāo)。經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，速動(dòng)比率為 1 就說明企業(yè)有償債能力，低于 1 則說明企業(yè)償債能力不強(qiáng)，該指標(biāo)越低，企業(yè)的償債能力越差。
影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款賬的變現(xiàn)能力。

( 三) 流動(dòng)比率

    流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債    02102092-14)
一般來說，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)是2 。
一般情況下影響流動(dòng)比率的主要因素有：(1) 營業(yè)周期；(2) 流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度

四、發(fā)展能力分析
企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有：(1) 銷售( 營業(yè))增長率；(2) 資本積累率

( 一 ) 銷售(營業(yè))增長率
銷售 ( 營業(yè) ) 增長率=本年主營業(yè)務(wù)收入增長額/上年主營業(yè)務(wù)收入總額 

該指標(biāo)是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)張資本的重要前提。
該指標(biāo)若大于零，表明企業(yè)本年的銷售(營業(yè))收入有所增長，指標(biāo)值越高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好；反之則說明企業(yè)市場份額萎縮。

( 二 ) 資本積累率
     資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益 

該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累能力，是評價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)，也是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的源泉。資本積累率反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強(qiáng)，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越大； 該指標(biāo)如為負(fù)值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者權(quán)益受到損害，應(yīng)予以充分重視。