一級(jí)建造師《建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)》重點(diǎn)知識(shí)輔導(dǎo)(二)
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20、不確定性分析的方法
常用的不確定分析方法有盈虧平衡分析、敏感性分析。在具體應(yīng)用時(shí)，要在綜合考慮項(xiàng)目的類型、特點(diǎn)，決策者的要求，相應(yīng)的人力、財(cái)力，以及項(xiàng)目對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的影響程度等條件下來選擇。一般來講，盈虧平衡分析只適用于項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，而敏感性分析則可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。
按i*稱為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，其實(shí)質(zhì)就是使投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的再會(huì)累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。
若FIRR≥i，則方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受;若FIRR
對(duì)獨(dú)立方案的評(píng)價(jià)，應(yīng)用FIRR評(píng)價(jià)與應(yīng)用FNPV評(píng)價(jià)其結(jié)論是一致的。
財(cái)務(wù)凈再會(huì)率是項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈再會(huì)與項(xiàng)目總投資現(xiàn)值之比，其經(jīng)濟(jì)含義是單位投資再會(huì)所能帶來的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，是一個(gè)考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的指標(biāo)。
應(yīng)使FNPVR≥0，方案才能接受;
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16、基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的，可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。
17、基準(zhǔn)收益率的確定一般應(yīng)綜合考慮以下因素：
(1) 資金成本和機(jī)會(huì)成本
資金成本是為取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用，主要包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)。
投資的機(jī)會(huì)成本是指投資者將有限的資金用于擬建項(xiàng)目而放棄的其他投資機(jī)會(huì)所能獲得的最好收益。
(2)投資風(fēng)險(xiǎn)
(3)通貨膨脹
總之，合理確定基準(zhǔn)收益率，對(duì)于投資決策極為重要。確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。
18、不確定性分析
諸如投資、產(chǎn)量、價(jià)格、成本、利率、匯率、收益、建設(shè)期限、經(jīng)濟(jì)壽命等等，總是帶有一定程度的不確定性。不確定性的直接后果是使方案經(jīng)濟(jì)效果的實(shí)際值與評(píng)價(jià)值相偏離
19、以估計(jì)項(xiàng)目可能承擔(dān)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)及其承受能力，確定項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的可靠性，并采取相應(yīng)的對(duì)策力爭(zhēng)把風(fēng)險(xiǎn)減低到最小限度。
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20、不確定性分析的方法
常用的不確定分析方法有盈虧平衡分析、敏感性分析。在具體應(yīng)用時(shí)，要在綜合考慮項(xiàng)目的類型、特點(diǎn)，決策者的要求，相應(yīng)的人力、財(cái)力，以及項(xiàng)目對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的影響程度等條件下來選擇。一般來講，盈虧平衡分析只適用于項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，而敏感性分析則可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。
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