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一建經(jīng)濟(jì)教材解析:1Z101012資金等值計(jì)算及應(yīng)用

更新時(shí)間:2015-09-10 16:53:17 來源:|0 瀏覽0收藏0

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  【摘要】環(huán)球網(wǎng)校一級建造師頻道為您提供一級建造師考試必備的復(fù)習(xí)資料和試題,供考生復(fù)習(xí)備考之用,本文為一建經(jīng)濟(jì)教材解析:1Z101012資金等值計(jì)算及應(yīng)用,是考生必須要熟記和掌握的重點(diǎn)內(nèi)容。2015年的一級建造師考試將于9月19日至20日舉行,環(huán)球網(wǎng)校在此提醒廣大考生做好復(fù)習(xí)備考。祝廣大考生順利通過一級建造師考試!

  1ZlOl012資金等值計(jì)算及應(yīng)用

  資金有時(shí)間價(jià)值,即使金額相同,因其發(fā)生在不同時(shí)間,其價(jià)值就不相同。反之,不同時(shí)點(diǎn)絕對不等的資金在時(shí)間價(jià)值的作用下卻可能具有相等的價(jià)值。這些不同時(shí)期、不同數(shù)額但其“價(jià)值等效”的資金稱為等值,又叫等效值。資金等值計(jì)算公式和復(fù)利計(jì)算公式的形式是相同的。常用的等值計(jì)算公式主要有終值和現(xiàn)值計(jì)算公式。

  一、現(xiàn)金流量圖的繪制

  (一)現(xiàn)金流量的概念

  在進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析時(shí),可把所考察的技術(shù)方案視為一個(gè)系統(tǒng)。投入的資金、花費(fèi)的成本和獲取的收益,均可看成是以資金形式體現(xiàn)的該系統(tǒng)的資金流出或資金流入。這種在考察技術(shù)方案整個(gè)期間各時(shí)點(diǎn)t上實(shí)際發(fā)生的資金流出或資金流人稱為現(xiàn)金流量,其中流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出,用符號COt表示;流人系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入,用符號CIt表示;現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量,用符號(CI-CO)t表示。

  (二)現(xiàn)金流量圖的繪制

  對于一個(gè)技術(shù)方案,其每次現(xiàn)金流量的流向(支出或收入)、數(shù)額和發(fā)生時(shí)間都不盡相同,為了正確地進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析計(jì)算,我們有必要借助現(xiàn)金流量圖來進(jìn)行分析。所謂現(xiàn)金流量圖就是一種反映技術(shù)方萊資金運(yùn)動(dòng)狀態(tài)的圖示,即把技術(shù)方案的現(xiàn)金流量繪入一時(shí)間坐標(biāo)圖中,表示出各現(xiàn)金流入、流出與相應(yīng)時(shí)間的對應(yīng)關(guān)系,如圖1Z10l012-1所示。運(yùn)用現(xiàn)金流量圖,就可全面、形象、直觀地表達(dá)技術(shù)方案的資金運(yùn)動(dòng)狀態(tài)。

  現(xiàn)以圖1ZlOl012-1說明現(xiàn)金流量圖的作圖方法和規(guī)則:

  1.以橫軸為時(shí)間軸,向右延伸表示時(shí)間的延續(xù),軸上每一刻度表示一個(gè)時(shí)間單位,可取年、半年、季或月等;時(shí)間軸上的點(diǎn)稱為時(shí)點(diǎn),通常表示的是該時(shí)間單位末的時(shí)點(diǎn);O表示時(shí)間序列的起點(diǎn)。整個(gè)橫軸又可看成是我們所考察的“技術(shù)方案”。

  2.相對于時(shí)間坐標(biāo)的垂直箭線代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量情況,現(xiàn)金流量的性質(zhì)(流入或流出)是對特定的人而言的。對投資人而言,在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流人,即表示收益;在橫軸下方的箭線表示現(xiàn)金流出,即表示費(fèi)用。

  3.在現(xiàn)金流量圖中,箭線長短與現(xiàn)金流量數(shù)值大小本應(yīng)成比例。但由于技術(shù)方案中各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量常常差額懸殊而無法成比例繪出,故在現(xiàn)金流量圖繪制中,箭線長短只要能適當(dāng)體現(xiàn)各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量數(shù)值的差異,并在各箭線上方(或下方)注明其現(xiàn)金流量的數(shù)值即可。

  4.箭線與時(shí)間軸的交點(diǎn)即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)。

  總之,要正確繪制現(xiàn)金流量圖,必須把握好現(xiàn)金流量的三要素,即:現(xiàn)金流量的大小(現(xiàn)金流量數(shù)額)、方向(現(xiàn)金流人或現(xiàn)金流出)和作用點(diǎn)(現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn))。

  二、終值和現(xiàn)值計(jì)算

  (一)一次支付現(xiàn)金流量的終值和現(xiàn)值計(jì)算

  1.一次支付現(xiàn)金流量

  由式(1Z101011-6)和式(1Z101011-7)可看出,如果一周期一周期地計(jì)算,周期數(shù)很多的話,計(jì)算是十分繁瑣的,而且在式(1Z101011-7)中沒有直接反映出本金P、本利和F、利率Z、計(jì)息周期數(shù)理等要素的關(guān)系。所以有必要對式(1Z101011-6)和式(1Z101011-7)根據(jù)現(xiàn)金流量支付情形進(jìn)一步簡化。其中一次支付是最基本的現(xiàn)金流量情形。

  一次支付又稱整存整付,是指所分析技術(shù)方案的現(xiàn)金流量,無論是流人或是流出,分別在各時(shí)點(diǎn)上只發(fā)生一次,如圖1Z101012-2所示。一次支付情形的復(fù)利計(jì)算式是復(fù)利計(jì)算的基本公式。

  2.終值計(jì)算(已知P求F)

  從表1Z101012-2可知,按12%的利率,時(shí)間20年,現(xiàn)值與終值相差9.6倍。如用終值進(jìn)行分析,會(huì)使人感到評價(jià)結(jié)論可信度降低;而用現(xiàn)值概念很容易被決策者接受。因此,在工程經(jīng)濟(jì)分析中,現(xiàn)值比終值使用更為廣泛。

  在工程經(jīng)濟(jì)評價(jià)中,由于現(xiàn)值評價(jià)常常是選擇現(xiàn)在為同一時(shí)點(diǎn),把技術(shù)方案預(yù)計(jì)的不同時(shí)期的現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值,并按現(xiàn)值之代數(shù)和大小作出決策。因此,在工程經(jīng)濟(jì)分析時(shí)應(yīng)當(dāng)注意以下兩點(diǎn):

  一是正確選取折現(xiàn)率。折現(xiàn)率是決定現(xiàn)值大小的一個(gè)重要因素,必須根據(jù)實(shí)際情況靈活選用。

  二是要注意現(xiàn)金流量的分布情況。從收益方面來看,獲得的時(shí)間越早、數(shù)額越多,其現(xiàn)值也越大。因此,應(yīng)使技術(shù)方案早日完成,早日實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)能力,早獲收益,多獲收益,才能達(dá)到最佳經(jīng)濟(jì)效益。從投資方面看,在投資額一定的情況下,投資支出的時(shí)間越晚、數(shù)額越少,其現(xiàn)值也越小。因此,應(yīng)合理分配各年投資額,在不影響技術(shù)方案正常實(shí)施的前提下,盡量減少建設(shè)初期投資額,加大建設(shè)后期投資比重。

  (二)等額支付系列現(xiàn)金流量的終值、現(xiàn)值計(jì)算

  1.等額支付系列現(xiàn)金流量

  在工程經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,多次支付是最常見的支付情形。多次支付是指現(xiàn)金流量在多個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)生,而不是集中在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)上。如果用A。表示第£期末發(fā)生的現(xiàn)金流量大小,可正可負(fù),用逐個(gè)折現(xiàn)的方法,可將多次支付現(xiàn)金流量換算成現(xiàn)值,即:

 

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