2017年造價工程師造價管理知識點預習：資金成本的作用

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　　造價管理知識點預習：資金成本的作用

　　(1)個別資金成本主要用于比較各種籌資方式資金成本的高低，是確定籌資方式的依據(jù);

　　(2)綜合資金成本是項目公司資本結構決策的依據(jù);

　　(3)邊際資金成本是追加籌資決策的重要依據(jù)。

　　造價管理知識點預習：項目資本金與債務資金比例

　　項目的債務資本要比項目資本金的資金成本低很多，由于財務杠桿的作用，適當?shù)膫鶆召Y本比例能夠提高項目資本金財務內部收益率。

　　能滿足權益投資者獲得期望投資回報的要求，又能較好地防范財務風險的比例是較理想的資本金與債務資金的比例。

　　造價管理知識點預習：項目債務資金結構

　　增加短期債務資本能降低總的籌資成本，但會增大公司財務風險。

　　選擇債務融資的結構應該考慮：

　　(1)債務期限配比;(2)債務償還順序;

　　(3)境內外借款占比;(4)利率結構;(5)貨幣結構。

　　【提示】債務資金的利率主要有浮動利率、固定利率和浮動/固定利率三種機制。

　　造價管理知識點預習：項目融資的特點

　　與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項目融資具有以下特點：

　　1.項目導向：項目融資主要以項目的資產(chǎn)、預期收益和與其現(xiàn)金流量等來安排融資。

　　2.有限追索：貸款人只能在特定階段或時期追償。

　　3.風險分擔：融資結構建立后，任何一方都要準備任何未能預料到的風險。

　　4.非公司負債型融資項目的債務不表現(xiàn)在項目投資者的公司資產(chǎn)負債表中的一種融資形式。

　　5.信用結構多樣化6.融資成本較高7.可以利用稅務優(yōu)勢：通常包括加速折舊、利息成本、投資優(yōu)惠以及其他費用的抵稅等。P245中

　　造價管理知識點預習：BOT方式

　　由本國公司或者外國公司作為項目的投資者和經(jīng)營者安排融資，承擔風險，開發(fā)建設項目并在特許權協(xié)議期間經(jīng)營項目獲取商業(yè)利潤，特許期滿后，根據(jù)協(xié)議將該項目轉讓給相應的政府機構。

　　通常所說的BOT主要包括以下三種基本形式典型BOT、BOOT和BOO方式等。

　　除了上述三種典型的方式外，還有十余種演變形式，如BT、BTO模式。

　　BT項目中，投資者僅獲項目的建設權，而項目的經(jīng)營權則屬于政府，BT融資形式適用于各類基礎設施項目，特別是出于安全考慮的必須由政府直接運營的項目。對銀行和承包商而言，BT項目的風險比基本的BOT項目大。

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　　造價管理知識點預習：ABS融資方式的運作過程

　　(1)組建特殊目的機構SPV.成功組建SPV是ABS能夠成功運作的基本條件和關鍵因素。

　　(2)SPV與項目結合。即SPV尋找可以進行資產(chǎn)證券化融資的對象。SPV進行ABS方式融資時，其融資風險僅與項目資產(chǎn)未來現(xiàn)金收入有關，而與建設項目的原始權益人本身的風險無關。

　　(3)進行信用增級;

　　(4)SPV發(fā)行債券;

　　(5)SPV償債。

　　造價管理知識點預習：PFI的典型模式

　　(1)在經(jīng)濟上自立的項目。私營企業(yè)提供服務時，政府不向其提供財政的支持，但有政府的政策支持。

　　(2)向公共部門出售服務的項目。私營企業(yè)提供項目服務所產(chǎn)生的成本，完全或主要通過私營企業(yè)服務提供者向公共部門收費來補償，如私人融資興建的監(jiān)獄、醫(yī)院和交通線路等。

　　(3)合資經(jīng)營項目。公共部門與私營企業(yè)共同出、分擔成本和共享收益。項目的控制權由私營企業(yè)來掌握，公共部門只是一個合伙人的角色。

　　造價管理知識點預習：PFI模式的主要優(yōu)點

　　(1)PFI有非常廣泛的適用范圍，不僅包括基礎設施項目，在學校、醫(yī)院、監(jiān)獄等公共項目上也有廣泛的應用。

　　(2)推行PFI方式，能夠廣泛吸引經(jīng)濟領域的私營企業(yè)或非官方投資者，參與公共物品的產(chǎn)出，這不僅大大地緩解了政府公共項目建設的資金壓力，同時也提高了政府公共物品的產(chǎn)出水平。

　　(3)吸引私營企業(yè)的知識，技術和管理方法，提高公共項目的效率和降低產(chǎn)出成本。

　　(4)PFI方式最大的優(yōu)勢在于，它是政府公共項目投融資和建設管理方式的重要的制度創(chuàng)新。

　　造價管理知識點預習：PFI和BOT的比較

　　(1)適用領域。BOT方式主要適用于基礎設施或市政設施，PFI方式應用更廣，可以用于非營利性的、公共服務設施等。

　　(2)合同類型。BOT主要是特許經(jīng)營合同，PFI主要是服務合同。

　　(3)承擔風險。BOT中，設計風險由政府承擔;PFI由私營企業(yè)承擔設計風險。

　　(4)合同期滿處理方式。BOT結束后無償交給政府，PFI規(guī)定如果沒有達到合同規(guī)定的收益，私營企業(yè)可以繼續(xù)保持運營權。

　　造價管理知識點預習：教育費附加

　　教育費附加以實際繳納的增值稅、營業(yè)稅、消費稅的稅額為計稅依據(jù)，與增值稅、消費稅和營業(yè)稅同時繳納。教育費附加稅率為3%。

　　地方教育費附加大部分地區(qū)稅率是2%。