2020中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融專業(yè)》考點(diǎn)預(yù)習(xí)我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程
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我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革包括逐步放松利率管制以及培育市場(chǎng)化的利率形成和調(diào)控機(jī)制兩部分。截至目前，我國(guó)的利率管制已基本取消，抓緊完善利率的市場(chǎng)化形成和調(diào)控機(jī)制是當(dāng)前和未來(lái)的努力方向。
(一)逐步放松利率管制
1、市場(chǎng)利率體系的建立
在間接融資為主的融資格局下，資金批發(fā)市場(chǎng)利率市場(chǎng)化不會(huì)影響企業(yè)的融資成本，同時(shí)還有利于提高資金配置效率，因此改革阻力較小，總體較為順利。
(1)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率先行放開。
1996年6月，中國(guó)人民銀行取消拆借利率上限管理，實(shí)現(xiàn)了拆借利率完全市場(chǎng)化。
(2)債券市場(chǎng)利率放開。
2、存貸款利率的市場(chǎng)化
1987年1月，我國(guó)首次嘗試貸款利率市場(chǎng)化，此后貸款利率浮動(dòng)區(qū)間多次調(diào)整。
2013年7月，中國(guó)人民銀行宣布，自7月20日起，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，放開貼現(xiàn)利率管制，對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限。至此，金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制全面放開。(2017年變動(dòng))
2015年10月，對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限，我國(guó)的利率管制時(shí)代宣告終結(jié)。
2014年3月1日，中國(guó)人民銀行宣布放開中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)小額外幣存款利率上限。
2015年5月，中國(guó)人民銀行在全國(guó)范圍內(nèi)放開小額外幣存款利率上限。(2017年新增)
【例題59：?jiǎn)芜x】2015年10月，我國(guó)對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作社金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置( )浮動(dòng)上限，我國(guó)的利率管制時(shí)代宣告終結(jié)。
A.存款利率
B.借貸利率
C.債券市場(chǎng)利率
D.銀行間市場(chǎng)利率
【答案】A
(二)培育和完善市場(chǎng)化利率機(jī)制
1、著力培育以上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)、國(guó)債收益率曲線和貸款基礎(chǔ)利率(LPR)等為代表的金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系，為金融產(chǎn)品定價(jià)提供重要參考
2006年9月，我國(guó)借鑒倫敦同業(yè)拆放利率(London Interbank Offered Rate，Libor)建立了報(bào)價(jià)制Shibor，并發(fā)布了《上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)實(shí)施準(zhǔn)則》，對(duì)Shibor的形成機(jī)制、信息發(fā)布機(jī)制和監(jiān)督管理機(jī)制等進(jìn)行了規(guī)范，并規(guī)定由中國(guó)人民銀行成立Shibor工作小組，負(fù)責(zé)確定和調(diào)整報(bào)價(jià)銀行團(tuán)成員、監(jiān)督和管理Shibor運(yùn)行、規(guī)范報(bào)價(jià)行與指定發(fā)布人行為。2007年1月4日，Shibor正式運(yùn)行，嘗試為金融市場(chǎng)提供1年以內(nèi)產(chǎn)品的定價(jià)基準(zhǔn)。
Shibor是由信用等級(jí)較高的銀行組成報(bào)價(jià)團(tuán)，按照自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均利率，是單利、無(wú)擔(dān)保、批發(fā)性利率。隨著Shibor在貨幣市場(chǎng)交易中的應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大，在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)中的廣泛應(yīng)用，Shibor的市場(chǎng)引導(dǎo)力進(jìn)一步增強(qiáng)。短端Shibor緊密掛鉤公開市場(chǎng)操作利率，在有效傳導(dǎo)貨幣政策的同時(shí)較好的反映了貨幣市場(chǎng)運(yùn)行;中長(zhǎng)端Shibor 基準(zhǔn)性明顯提升。
自2016年6月15日起，中國(guó)人民銀行通過官方網(wǎng)站發(fā)布中國(guó)國(guó)債收益率曲線，推動(dòng)市場(chǎng)主體提高對(duì)國(guó)債收益率曲線的關(guān)注和使用程度，進(jìn)一步夯實(shí)國(guó)債收益率曲線的基準(zhǔn)性。貸款基礎(chǔ)利率(LPR)是商業(yè)銀行對(duì)其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)生產(chǎn)。在報(bào)價(jià)行自主報(bào)出本行貸款基礎(chǔ)利率的基礎(chǔ)上，指定發(fā)布人對(duì)報(bào)價(jià)進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算，形成報(bào)價(jià)行的貸款基礎(chǔ)利率報(bào)價(jià)平均利率并對(duì)外公布。貸款基礎(chǔ)利率機(jī)制是市場(chǎng)基準(zhǔn)利率報(bào)價(jià)從貨幣市場(chǎng)向信貸市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展，為金融機(jī)構(gòu)信貸產(chǎn)品定價(jià)提供了重要參考。 2013年10月25日，貸款基礎(chǔ)利率集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制在試運(yùn)行一個(gè)月后正式運(yùn)行。首批報(bào)價(jià)行由9家自律機(jī)制成員組成。目前，貸款基礎(chǔ)利率總體運(yùn)行平穩(wěn)，在金融機(jī)構(gòu)信貸產(chǎn)品、衍生品定價(jià)中的運(yùn)用也在不斷擴(kuò)大。(2017年新增)
【例題單選】( )是商業(yè)銀行對(duì)其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)生產(chǎn)。
A.基準(zhǔn)利率
B.再貸款利率
C.基礎(chǔ)利率
D.市場(chǎng)利率
【答案】C
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