《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn):企業(yè)籌資稅務(wù)管理(2)
二、權(quán)益籌資的稅務(wù)管理
(一)權(quán)益籌資稅務(wù)管理的主要內(nèi)容
發(fā)行股票的稅務(wù)管理 |
發(fā)行股票所支付的股息不能在稅前扣除,只能從凈利潤(rùn)中支付。同時(shí),發(fā)行股票過(guò)程中還要發(fā)生評(píng)估費(fèi)、發(fā)行費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等各種費(fèi)用。 |
留存收益籌資的稅務(wù)管理 |
留存收益籌資可以避免收益向外分配時(shí)存在的雙重納稅問(wèn)題。因此,留存收益籌資在特定稅收條件下是一種減少投資者稅負(fù)的手段。 |
吸收直接投資的稅務(wù)管理 |
企業(yè)通過(guò)吸收直接投資籌集的資金屬于權(quán)益資金,其支付的紅利不能在稅前扣除,不能獲得稅收減免優(yōu)勢(shì)。 |
(二)權(quán)益籌資的稅收籌劃
【例7-3】
某股份制企業(yè)共有普通股400萬(wàn)股,每股10元,沒(méi)有負(fù)債。由于產(chǎn)品市場(chǎng)行情看好,準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,假設(shè)企業(yè)下一年度的資金預(yù)期盈利1400萬(wàn)元,企業(yè)所得稅稅率為25%。該公司董事會(huì)經(jīng)過(guò)研究,商定了以下兩個(gè)籌資方案。
方案1:發(fā)行股票600萬(wàn)股(每股10元),共6000萬(wàn)元。
方案2:發(fā)行股票300萬(wàn)股(每股10元),發(fā)行債券3000萬(wàn)元(債券利率為8%)。
分析如下:
方案1:發(fā)行股票600萬(wàn)股。
應(yīng)納企業(yè)所得稅=1400×25%=350萬(wàn)元;
稅后利潤(rùn)=1400-350=1050萬(wàn)元;
每股凈利=1050萬(wàn)元/1000萬(wàn)股=1.O5元/股。
方案2:發(fā)行股票300萬(wàn)股,發(fā)行債券3000萬(wàn)元。
利息支出=3000×8%=240萬(wàn)元;
應(yīng)納企業(yè)所得稅=(1400-240)×25%=290萬(wàn)元;
稅后利潤(rùn)=1400-240-290=870萬(wàn)元;
每股凈利=870萬(wàn)元/700萬(wàn)股=1.24元/股。
在不同的資本結(jié)構(gòu)下,公司的每股凈利潤(rùn)不同,通過(guò)負(fù)債融資可以增大公司的每股凈利,因此方案2較為理想。
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