中級會計職稱《財務(wù)管理》練習(xí):債務(wù)籌資稅務(wù)管理
第二節(jié) 企業(yè)籌資稅務(wù)管理
一、債務(wù)籌資稅務(wù)管理
計算題
某企業(yè)投資總額2000萬元,當(dāng)年息稅前利潤300萬元,企業(yè)所得稅稅率為25%。假設(shè)投資總額由以下兩種方式獲得:
(1)投資總額全部由投資者投入;
(2)投資總額由投資者投入1200萬元,銀行借款投入800萬元,借款年利率10%。站在稅務(wù)角度,哪種方式實(shí)現(xiàn)收益更高?
【解析】本題核心是計算比較“權(quán)益資本收益率”
方案1:若投資全部為權(quán)益資本,不存在納稅調(diào)整項(xiàng)。
則當(dāng)年應(yīng)稅所得額為300萬元,應(yīng)交所得稅300×25%=75(萬元)
則權(quán)益資本收益率(稅前)=300/2000=15%
權(quán)益資本收益率(稅后)=300×(1-25%)/2000=11.25%
方案2:若企業(yè)投資總額仍為2000萬元,其中權(quán)益資本1200萬元,另外800萬元為負(fù)債融資,借款年利率10%,因此增加利息支出80萬元。
則當(dāng)年應(yīng)稅所得額為220萬元,應(yīng)交所得稅220×25%=55(萬元)
則權(quán)益資本收益率(稅前)=220/1200=18.33%
權(quán)益資本收益率(稅后)=220×(1-25%)/1200=13.75%
通過以上分析可以看出,企業(yè)由于利用了債務(wù)融資,資本收益率反而提高,充分體現(xiàn)出負(fù)債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。但是,企業(yè)在使用債務(wù)融資時還應(yīng)該考慮財務(wù)風(fēng)險承受能力。
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