中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第二章練習(xí)：債務(wù)籌資

　　第三節(jié) 債務(wù)籌資

　　一、 單選題

　　1.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是( )。

　　A.直接租賃

　　B.售后租回

　　C.杠桿租賃

　　D.經(jīng)營(yíng)租賃

　　【答案】C

　　【解析】在杠桿租賃的情況下，出租人既是資產(chǎn)的出借人，同時(shí)又是貸款的借入人，通過(guò)租賃收取租金，同時(shí)又要支付借款本息，由于租賃收益大于借款成本，出租人因此而獲得財(cái)務(wù)杠桿好處，所以這種租賃形式叫做杠桿租賃。

　　2.在幾種長(zhǎng)期籌資方式中，在資金缺乏情況下，能夠迅速獲得所需資產(chǎn)，籌資限制條件少，免受設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的籌資方式是( )。

　　A.長(zhǎng)期借款

　　B.發(fā)行股票

　　C.發(fā)行債券

　　D.融資租賃

　　答案： D

　　解析：見教材64頁(yè)，融資租賃籌資方式符合題目所說(shuō)的情況。

　　3.相對(duì)于發(fā)行債券和利用銀行借款購(gòu)買設(shè)備而言，通過(guò)融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點(diǎn)是( )。

　　A.限制條款多 B.籌資速度慢

　　C.資本成本高 D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

　　答案：C

　　解析：融資租賃方式的主要缺點(diǎn)是資本成本高，融資租賃租金通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，租金總額通常要高于設(shè)備價(jià)值的30%。

　　4.相對(duì)于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)為(　)。

　　A.　籌資風(fēng)險(xiǎn)小　　　　　　　　　　B.　限制條款少

　　C.　籌資額度大　　　　　　　　　　D.　資本成本低

　　答案：D

　　解析：債券的利息具有抵稅作用，所以其成本低于發(fā)行股票的成本.

　　5.以債務(wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)取得擔(dān)保的貸款為( )。

　　A.信用貸款 B.保證貸款

　　C.抵押貸款 D.質(zhì)押貸款

　　答案： D

　　解析： 信用貸款是沒有擔(dān)保要求的貸款;保證貸款是以第三人作為保證人承諾在借款人不能償還借款時(shí)，按約定承擔(dān)一定保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的貸款;抵押是指?jìng)鶆?wù)人或第三人不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保;質(zhì)押是指?jìng)鶆?wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)力移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)的擔(dān)保。

　　6.下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是( )。

　　A.租賃設(shè)備的價(jià)款 B.租賃期間利息

　　C.租賃手續(xù)費(fèi) D.租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)

　　【答案】D

　　【解析】采用融資租賃時(shí)，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目。

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　　二、 多選題

　　1.相對(duì)債券籌資方式而言，長(zhǎng)期借款籌資的特點(diǎn)主要有(　)。

　　A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大

　　B.資本成本較高

　　C.籌資數(shù)額有限

　　D.籌資速度較快

　　答案：CD

　　2、與股權(quán)籌資相比，債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)有( )。

　　A.籌資彈性大

　　B.資本成本負(fù)擔(dān)較輕

　　C.可以利用財(cái)務(wù)杠桿

　　D.穩(wěn)定公司的控制權(quán)

　　答案： ABCD

　　3.融資租賃的特征主要有( )。

　　A.目的是融通資金

　　B.租期較長(zhǎng)

　　C.出租人負(fù)責(zé)維修

　　D.非經(jīng)雙方同意不得中途解約

　　【答案】ABD

　　【解析】融資租賃是由承租人負(fù)責(zé)維修設(shè)備的。

　　4.資金成本較高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低的籌資方式是( )。

　　A.發(fā)行股票

　　B.發(fā)行債券

　　C.長(zhǎng)期借款

　　D.吸收直接投資

　　【答案】AD

　　【解析】資金成本高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低的籌資方式一般是權(quán)益籌資，發(fā)行股票和吸收直接投資屬于權(quán)益籌資。

　　5、借款合同的特殊性限制條款一般包括( )

　　A貸款?？顚Ｓ?B要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)買人身保險(xiǎn)

　　C企業(yè)要及時(shí)償付到期債務(wù) D對(duì)企業(yè)流動(dòng)資金保持量的規(guī)定

　　答案：AB

　　解析： C屬于例行性限制條款;D屬于一般性限制條款.

　　6.有資格發(fā)行公司債券的法人主體包括( )。

　　A.國(guó)有獨(dú)資公司

　　B.股份有限公司

　　C.有限責(zé)任公司

　　D.至少有一家國(guó)有公司出資設(shè)立的有限責(zé)任公司

　　答案： AB

　　解析： 我國(guó)公司法規(guī)定：只有股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上國(guó)有公司或國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司有資格發(fā)行債券。

　　7.決定租金的因素包括( )。

　　A.設(shè)備原價(jià)

　　B.利息

　　C.租賃手續(xù)費(fèi)

　　D.預(yù)計(jì)殘值

　　【答案】ABCD

　　【解析】決定租金的因素包括(1)設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值。包括設(shè)備買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，以及指設(shè)備租賃期滿后，出售可得的市價(jià);(2)利息。指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息;(3)租賃手續(xù)費(fèi)。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤(rùn)。

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　　三、判斷題

　　1.當(dāng)預(yù)測(cè)利率上升時(shí)，債券發(fā)行企業(yè)可以提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債( )

　　答案： 對(duì)

　　解析：當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，債券發(fā)行企業(yè)可以提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債

　　2. 相對(duì)于銀行借款籌資而言，發(fā)行公司債券的籌資風(fēng)險(xiǎn)大。 (　)

　　答案： 對(duì)

　　解析：相對(duì)于銀行借款籌資而言，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高。而且債券不能像銀行借款一樣進(jìn)行債務(wù)展期，加上大額的本金和較高的利息，在固定的到期日，將會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生巨大的財(cái)務(wù)壓力，所以，籌資風(fēng)險(xiǎn)大。

　　3. 融資租賃的租金大多采用后付等額年金，等額年金法下，通常要根據(jù)利率確定一個(gè)租費(fèi)率，作為折現(xiàn)率。( )

　　答案：錯(cuò)

　　解析：融資租賃的租金大多采用后付等額年金，等額年金法下，通常要根據(jù)利率和租賃手續(xù)費(fèi)率確定一個(gè)租費(fèi)率，作為折現(xiàn)率。

　　四、計(jì)算題

　　1.某企業(yè)擬采用融資租賃方式于2011年1月1日從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為50000元，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采用后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為16%;如果采用先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14%。企業(yè)的資金成本率為10%。

　　要求：

　　(1)計(jì)算等額后付租金方式下的每年等額租金額;

　　(2)計(jì)算等額后付租金方式下的5年租金終值;

　　(3)計(jì)算等額先付租金方式下的每年等額租金額;

　　(4)計(jì)算等額先付租金方式下的5年租金終值;

　　(5)比較上述兩種租金支付方式下的終值大小，說(shuō)明哪種租金支付方式對(duì)企業(yè)更為有利(以上計(jì)算結(jié)果均保留整數(shù))。

　　【答案】

　　(1)后付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/(P/A，16%，5)=15270(元)

　　(2)后付等額租金方式下的5年租金終值=15270×(F/A，10%，5)=93225(元)

　　(3)先付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/[(P/A，14%，5)×(1+14%)]

　　=12776(元)

　　(4)先付等額租金方式下的5年租金終值=12776×(F/A，10%，5)×(1+10%)=85799(元)

　　(5)因?yàn)橄雀蹲饨鸾K值小于后付租金終值，所以先付租金對(duì)企業(yè)更為有利。

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