中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第二章練習(xí)：衍生工具籌資

　　第四節(jié) 衍生工具籌資

　　一、 單選題

　　1、權(quán)證持有人在到期日前，可以隨時(shí)提出履約要求，買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票，這種認(rèn)股權(quán)證是( )。

　　A歐式認(rèn)股證 B美式認(rèn)股權(quán)證 C 短期認(rèn)股權(quán)證 D 長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證

　　答案：B

　　解析：美式認(rèn)股權(quán)是指權(quán)證持有人在到期日前提出履約要求，買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票。

　　歐式認(rèn)股權(quán)是指權(quán)證持有人只能于到期日當(dāng)天才可以買進(jìn)標(biāo)的股票。

　　2. 下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券基本要素的說法中，錯(cuò)誤的是( )。

　　A.標(biāo)的股票既可以是發(fā)行公司自己的股票，也可以是其他公司的股票

　　B.票面利率一般會(huì)低于普通債券，高于同期銀行存款利率

　　C.我國(guó)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，以發(fā)行前1個(gè)月股票的平均價(jià)格為基準(zhǔn)，上浮一定幅度作為轉(zhuǎn)股價(jià)格

　　D.贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)

　　答案：B

　　解析：可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會(huì)低于普通債券的票面利率，有時(shí)甚至還低于同期銀行存款利率。

　　3.認(rèn)股權(quán)證按允許購(gòu)買股票的期限可分為長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證和短期認(rèn)股權(quán)證，其中長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證期限通常超過(　 )。

　　A. 60天

　　B. 90天

　　C. 180天

　　D. 360天

　　答案：B

　　解析：認(rèn)股權(quán)證按允許購(gòu)買股票的期限可分為長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證和短期認(rèn)股權(quán)證，其中短期認(rèn)股權(quán)證期限一般在90天以內(nèi);長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證期限通常在90天以上 。

　　二、 多選題

　　1.可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有( )。

　　A.可節(jié)約利息支出

　　B.籌資效率高

　　C.增強(qiáng)籌資靈活性

　　D.股價(jià)大幅度上揚(yáng)時(shí),可增加籌資數(shù)量

　　答案：ABC

　　解析：如果債券轉(zhuǎn)換時(shí)公司股票價(jià)格大幅度上揚(yáng)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，便會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。D選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。

　　2.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證表述正確的有( )。

　　A.具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能

　　B.屬于衍生金融工具

　　C.具有投票權(quán)

　　D.持有人可以分得紅利收入

　　答案：AB

　　解析：認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。

　　三、 判斷題

　　1 .可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置回售條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。( )

　　答案：錯(cuò)

　　解析：可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置“贖回條款” 最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。

　　2.認(rèn)股權(quán)證是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，可享有普通股的紅利收入。( )

　　答案：錯(cuò)

　　解析： 認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。

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