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中級會計職稱《中級財務管理》第六章練習題:利潤分配管理

更新時間:2013-02-04 13:57:20 來源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 中級會計職稱《中級財務管理》第六章練習題:利潤分配管理

  第四節(jié) 利潤分配管理

  一、單選題

  1 .如果上市公司以其應付票據作為股利支付給股東,則這種股利支付的方式稱為( )。

  A. 現(xiàn)金股利

  B. 股票股利

  C. 財產股利

  D. 負債股利

  答案:D

  解析:負債股利是以負債方式支付的股利,通常以公司的應付票據支付給股東,有時也以發(fā)行公司債券的方式支付股利。

  2.剩余股利政策適用于( )。

  A.公司處于初創(chuàng)階段

  B.公司正處于成長階段

  C.公司經營比較穩(wěn)定

  D.公司正處于穩(wěn)定階段

  答案: A

  解析:剩余股利政策一般適用于公司的初創(chuàng)階段;固定或持續(xù)增長的股利政策一般適用于經營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè),且很難被長期采用。

  3.我國上市公司不得用于支付股利的權益資金是( )。

  A.資本公積 B.任意盈余公積 C.法定盈余公積 D.上年未分配利潤

  答案:A

  解析:資本保全要求公司股利的發(fā)放不能侵蝕資本,股利只能從企業(yè)的可供分配收益中支付。

  4.上市公司按照剩余股利分配政策發(fā)放股利的好處是( )。

  A.有利于保持最佳的資本結構 B.有利于投資者安排收入與支出

  C.有利于公司穩(wěn)定股票的市場價格 D.有利于公司樹立良好的形象

  答案:A

  解析:剩余股利政策的優(yōu)點是有助于降低再投資的資金成本,保持最佳的資本結構,實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。

  5、制定利潤分配政策時,應該考慮的股東因素是( )

  A盈利的穩(wěn)定性 B籌資成本 C資產的流動性 D控制權的稀釋

  答案:D

  解析:ABC均屬于公司的因素

  6.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股1000000股,每股面額1元,資本公積3000000元,未分配利潤8000000元,股票市價20元,若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價折算,公司的未分配利潤的報表列示為( ).

  A 8000000 B 10000000 C 6000000 D 7000000

  答案:C

  解析:未分配利潤的報表列示為8000000-1000000×10%×20=6000000元

  7.下列各項中,會導致企業(yè)股本變動的股利形式是( )

  A現(xiàn)金股利 B負債股利 C財產股利 D股票股利

  答案:D

  解析:股票股利會導致股本增加,留存收益減少。

  8.在下列各項中,計算結果等于股利支付率的是( )。

  A.每股收益除以每股股利

  B.每股股利除以每股收益

  C.每股股利除以每股市價

  D.每股收益除以每股市價

  答案:B

  解析:股利支付率=每股股利/每股收益。

  9.在下列股利分配政策中,能保持股利與收益之間一定的比例關系,并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是( )。

  A.剩余股利政策

  B.固定或穩(wěn)定增長股利政策

  C.固定股利支付率政策

  D.低正常股利加額外股利政策

  答案:C

  解析:固定股利支付率政策下,股利與公司盈余緊密地配合,能保持股利與收益之間一定的比例關系,體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。

  二、多選題

  1.上市公司發(fā)放股票股利可能導致的結果有( )。

  A.公司股東權益內部結構發(fā)生變化 B.公司股東權益總額發(fā)生變化

  C.公司每股收益下降 D.公司股份總額發(fā)生變化

  答案:ACD

  解析:發(fā)放股票股利后股份總額增加,但股東權益總額不發(fā)生變化,每股收益下降,股東權益內部未分配利潤減少、股本和資本公積增加。

  2、采用固定股利政策的理由包括()。

  A、有利于投資者安排收入與支出

  B、有利于穩(wěn)定股票價格

  C、有利于公司樹立良好的形象

  D、有利于保持理想的資本結構

  答案:ABC

  解析:固定股利是將每年發(fā)放的股利固定在一個固定的水平上并在較長的時間內不變,所以有利于穩(wěn)定股票價格,有利于投資者安排收入和支出,有利于公司樹立良好形象。D選項 是剩余股利分配政策的優(yōu)點。

  3.股利無關論的假設條件包括( )

  A市場具有強式效率;

  B不存在任何公司或個人所得稅;

  C不存在任何籌資費用

  D公司的投資決策與股利決策彼此獨立

  答案:ABCD

  解析:股利無關論的假設條件包括:

  (1)市場具有強式效率;

  (2)不存在任何公司或個人所得稅;

  (3)不存在任何籌資費用

  (4)公司的投資決策與股利決策彼此獨立

  4.關于除息日的下列表述正確的有( )

  A除息日,股利權利從屬于股票

  B除息日購入公司股票的投資者不能享有已宣告發(fā)放的股利

  C除息日的股價會下跌

  D除息日,領取股利的權利與股票分離

  答案:BCD

  5. 在下列各項中,能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數,但不改變公司資本結構的行為是( )。

  A.股票股利 B.增發(fā)普通股

  C.股票分割 D.股票回購

  答案:AC

  解析:股票股利和股票分割均可以增加發(fā)行在外普通股股數,但股東權益、負債均不變,所以不改變公司資本結構。股票回購會導致發(fā)行在外普通股股數減少,股東權益資金的比例減少;增發(fā)普通股會導致發(fā)行在外普通股股數增加,股東權益資金的比例增加;

  6.下列關于股票回購的表述中,正確的是( )。

  A.股票回購會使公司資產負債率上升

  B.股票回購會使每股收益提高

  C.股票回購會使公司股本減少

  D.股票回購會使流動比率下降

  答案:ABCD

  解析:公司拿現(xiàn)金購回流通在外的股票注銷或作為庫存股,會使公司資產減少,負債不變,資產負債率上升,所以A對;因流通在外的股數減少,凈利潤不變,所以每股收益提高,所以B對;股票回購后注銷或作為庫存股會減少公司股本,所以C對;公司拿現(xiàn)金購回流通在外的股票,會使現(xiàn)金及流動資產減少,流動負債不變,流動比率下降,所以D對。

  7.下列各項中,會導致企業(yè)采用低股利政策的有( )。

  A.陷于經營收縮的公司

  B.企業(yè)盈余不穩(wěn)定

  C.企業(yè)資產流動性較強

  D.物價持續(xù)上升

  答案:BD

  解析:企業(yè)盈余不穩(wěn)定,對未來盈余把握小,不敢貿然采取多分股利的政策,而較多采取低股利支付率政策;物價持續(xù)上升,發(fā)生通貨膨脹,企業(yè)資金緊張,多采取偏緊的收益分配政策。

  三、判斷題

  1 .企業(yè)發(fā)放股票股利會引起每股收益下降,從而導致每股市價有可能下跌,因而每位股東所持股票的市場價值總額也將隨之下降。( )

  答案:×

  解析:發(fā)放股票股利普通股股數增加而引起每股收益下降,每股市價可能因此而下降,但發(fā)放股票股利后股東所持股份比例并未改變,因此每位股東所持有股票的市場價值總額仍能保持不變。

  2.在除息日之前,股利權從屬于股票;從除息日開始,新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。 ( )

  答案:√

  解析:在除息日,股票的所有權和領取股息的權利分離,股利權利不再從屬于股票,所以在這一天購入公司股票的投資者不能享有已宣布發(fā)放的股利。另外, 由于失去了“附息”的權利,除息日的股價會下跌。

  3.根據“在手鳥”理論,公司向股東分配的股利越多,公司的市場價值越大。( )

  答案:√

  解析:“在手鳥”理論認為,用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性,并且投資的風險隨著時間的推移會進一步增大,因此,投資者更喜歡現(xiàn)金股利,而不愿意將收益留存在公司內部,而去承擔未來的投資風險。公司向股東分配的股利越多,公司的市場價值越大。

  4.信號傳遞理論認為,公司股利的發(fā)放傳遞著有關企業(yè)未來盈利的信息內容,影響了股票價格。( )

  答案:√

  解析:信號傳遞理論認為,在信息不對稱的情況下,公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來盈利能力的信息,從而會影響公司的股價

  5.所得稅差異理論認為,從為股東合理避稅的角度講,公司應執(zhí)行低股利政策。( )

  答案:√

  解析:所得稅差異理論認為,由于普遍存在的稅率的差異及納稅時間的差異,資本利得收入比股利收入更有助于實現(xiàn)收益最大化目標,企業(yè)應當采用低股利政策。

  6.股票分割后對股東權益總額、股東權益各項目的金額及相互間的比例沒有影響,這與發(fā)放股票股利有相同之處。( )

  答案:×

  解析:股票分割后對股東權益總額沒有影響,這與發(fā)放股票股利是相同的。股票分割后對股東權益各項目的金額及相互間的比例沒有影響,但發(fā)放股票股利后股東權益各項目的金額及相互間的比例會發(fā)生變化。

  7. 在通貨膨脹時期,企業(yè)一般會采取偏緊的收益分配政策( )

  答案:√

  解析:通貨膨脹會帶來貨幣購買力水平下降,因此,在通貨膨脹時期,企業(yè)一般會采取偏緊的收益分配政策

  8.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比,股票回購可以提高每股收益,使股價上升或將股價維持在一個合理的水平上。 ( )

  答案:√

  解析:股票回購使公司股票數量減少,所以會提高每股收益,因股票數量減少,每股收益增加,所以會使股價上升或將股價維持在一個合理的水平上。

  9.企業(yè)預計將有一投資機會,則選擇低股利支付政策較好。( )

  答案:√

  解析:有著良好投資機會的公司,需要有強大的資金支持,因而少發(fā)放股利,將大部分盈余用于投資。

  10.股東為防止控制權稀釋,往往希望公司提高股利支付率。( )

  答案:×

  解析:公司支付較高的股利,會導致留存收益減少,意味著將來發(fā)行新股的可能性加大,而發(fā)行新股會引起公司控制權的稀釋。因此股東為防止控制權稀釋,往往希望公司降低股利支付率。

  四、計算題

  1.某公司成立于2009年1月1日,2009年度實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元,分配現(xiàn)金股利550萬元,提取盈余公積450萬元(所提盈余公積均已指定用途)。2010年實現(xiàn)的凈利潤為900萬元(不考慮計提法定盈余公積的因素)。2011年計劃增加投資,所需資金為700萬元。假定公司目標資本結構為自有資金占60%,借入資金占40%。

  要求:

  (1)在保持目標資本結構的前提下,計算2011年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。

  (2)在保持目標資本結構的前提下,如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計算2010年度應分配的現(xiàn)金股利。

  ( 3)在不考慮目標資本結構的前提下,如果公司執(zhí)行固定股利政策,計算2010年度應分配的現(xiàn)金股利、可用于2011年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。

  (4)不考慮目標資本結構的前提下,如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策,計算該公司的股利支付率和2010年度應分配的現(xiàn)金股利。

  (5)假定公司2011年面臨著從外部籌資的困難,只能從內部籌資,不考慮目標資本結構,計算在此情況下2010年度應分配的現(xiàn)金股利。

  參考答案:

  (1)2011年投資方案所需的自有資金額=700×60%=420(萬元)

  2011年投資方案所需從外部借入的資金額=700×40%=280(萬元)

  (2)2010年度應分配的現(xiàn)金股利

  =凈利潤-2011年投資方案所需的自有資金額

  =900-420=480(萬元)

  (3)2010年度應分配的現(xiàn)金股利=上年分配的現(xiàn)金股利=550(萬元)

  可用于2011年投資的留存收益=900-550=350(萬元)

  2011年投資需要額外籌集的資金額=700-350=350(萬元)

  (4)該公司的股利支付率=550/1000×100%=55%

  2010年度應分配的現(xiàn)金股利=55%×900=495(萬元)

  (5)因為公司只能從內部籌資,所以2011年的投資需要從2010年的凈利潤中留存700萬元,所以2010年度應分配的現(xiàn)金股利=900-700=200(萬元)

 

 

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