發(fā)布《深圳證券交易所交易型開放式指數(shù)基金風(fēng)險(xiǎn)管理指引》的通知

　　各基金管理公司：

　　為加強(qiáng)基金管理公司交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展，本所制定了《深圳證券交易所交易型開放式指數(shù)基金風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，現(xiàn)予以發(fā)布，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行。

　　特此通知

　　附件：《深圳證券交易所交易型開放式指數(shù)基金風(fēng)險(xiǎn)管理指引》

深圳證券交易所
二○一○年九月一日

深圳證券交易所交易型開放式指數(shù)基金風(fēng)險(xiǎn)管理指引

　　第一章 總則

　　第一條 為加強(qiáng)基金管理公司交易型開放式指數(shù)基金(以下簡(jiǎn)稱“ETF”)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展，制定本指引。

　　第二條 基金管理公司管理在深圳證券交易所(以下簡(jiǎn)稱“本所”)上市的ETF，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守相關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件、本所業(yè)務(wù)規(guī)則和本指引。

　　第三條 基金管理公司發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件決定向本所申請(qǐng)暫停ETF申購(gòu)贖回和臨時(shí)停牌的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)通知本所。

　　第二章 人員、系統(tǒng)與制度

　　第四條 基金管理公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立ETF運(yùn)作團(tuán)隊(duì)和ETF風(fēng)險(xiǎn)管理小組，并對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行崗位培訓(xùn)。

　　第五條 ETF運(yùn)作團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)制定ETF業(yè)務(wù)流程、投資規(guī)范等運(yùn)營(yíng)制度、進(jìn)行ETF日常運(yùn)作和實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，應(yīng)當(dāng)至少包括以下人員：

　　(一)基金經(jīng)理與基金經(jīng)理助理人員，負(fù)責(zé)基金的總體運(yùn)作；

　　(二)負(fù)責(zé)基金估值與清算事務(wù)的人員；

　　(三)至少兩名負(fù)責(zé)申購(gòu)贖回清單文件(以下簡(jiǎn)稱“PCF”)與參考凈值(以下簡(jiǎn)稱“IOPV”)計(jì)算文件生產(chǎn)等事務(wù)的人員；

　　(四)負(fù)責(zé)實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的人員；

　　(五)負(fù)責(zé)信息披露等事務(wù)的人員；

　　(六)負(fù)責(zé)ETF技術(shù)系統(tǒng)的人員。

　　除上述第(三)、(四)款人員可以由基金經(jīng)理或基金經(jīng)理助理人員擔(dān)任外，其他人員不得相互兼任。

　　第六條 ETF風(fēng)險(xiǎn)管理小組負(fù)責(zé)制定ETF風(fēng)險(xiǎn)管理制度、監(jiān)督ETF運(yùn)作團(tuán)隊(duì)的運(yùn)作行為和處理風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)，應(yīng)當(dāng)至少包括以下人員：

　　(一)風(fēng)險(xiǎn)管理小組組長(zhǎng)(由公司高級(jí)管理人員擔(dān)任，督察長(zhǎng)可兼任)，負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理小組總體工作；

　　(二)督察長(zhǎng)；

　　(三)ETF基金經(jīng)理；

　　(四)運(yùn)營(yíng)負(fù)責(zé)人；

　　(五)技術(shù)負(fù)責(zé)人；

　　(六)對(duì)外聯(lián)絡(luò)和信息披露相關(guān)事務(wù)責(zé)任人。

　　第七條 基金管理公司應(yīng)當(dāng)提高業(yè)務(wù)運(yùn)作電子化程度，建立以下技術(shù)系統(tǒng)：

　　(一)ETF估值與清算系統(tǒng)；

　　(二)ETF投資管理系統(tǒng)；

　　(三)PCF及IOPV計(jì)算文件的生成、復(fù)核與發(fā)布系統(tǒng)；

　　(四)ETF風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)。

　　第八條 基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的內(nèi)部管理制度并嚴(yán)格按制度執(zhí)行。內(nèi)部管理制度應(yīng)當(dāng)至少包括：

　　(一)ETF運(yùn)營(yíng)制度，包括ETF業(yè)務(wù)流程(應(yīng)當(dāng)涵蓋所有環(huán)節(jié)的詳細(xì)業(yè)務(wù)運(yùn)作流程及每一步驟的具體操作內(nèi)容)、運(yùn)營(yíng)規(guī)范等；

　　(二)ETF風(fēng)險(xiǎn)管理制度，包括ETF風(fēng)險(xiǎn)管理小組管理規(guī)范、ETF運(yùn)作團(tuán)隊(duì)管理規(guī)范、ETF風(fēng)險(xiǎn)控制方案、應(yīng)急預(yù)案等。

　　第九條 基金管理公司應(yīng)當(dāng)將ETF相關(guān)業(yè)務(wù)人員名單(見附表)、技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備情況、ETF內(nèi)部管理制度清單等報(bào)本所。

　　第三章 申購(gòu)贖回清單與參考凈值

　　第十條 基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立PCF與IOPV計(jì)算文件生成、復(fù)核與發(fā)布系統(tǒng)，制訂詳細(xì)的業(yè)務(wù)流程與操作規(guī)范。

　　第十一條 基金管理公司對(duì)于PCF參數(shù)的重大調(diào)整應(yīng)當(dāng)制訂單獨(dú)流程，可能引起PCF參數(shù)重大調(diào)整的情形包括：

　　(一)ETF權(quán)益分派；

　　(二)指數(shù)成份股調(diào)整；

　　(三)影響重大的特殊成份股停復(fù)牌等重要公司行為信息；

　　(四)各類市場(chǎng)突發(fā)事件等。

　　第十二條 基金管理公司應(yīng)當(dāng)選擇權(quán)威機(jī)構(gòu)作為生成PCF所用原始數(shù)據(jù)的提供商，并簽訂相關(guān)服務(wù)協(xié)議，以保證原始數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、及時(shí)性與完整性。

　　基金管理公司應(yīng)當(dāng)從公共渠道獲取數(shù)據(jù)對(duì)提供商的數(shù)據(jù)進(jìn)行核對(duì)或者以其他可行的方法對(duì)提供商的數(shù)據(jù)進(jìn)行檢查。

　　第十三條 基金管理公司應(yīng)當(dāng)對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，形成分析結(jié)論。

　　對(duì)于可能導(dǎo)致PCF參數(shù)重大調(diào)整的原始數(shù)據(jù)，應(yīng)當(dāng)形成單獨(dú)的PCF參數(shù)調(diào)整重要事件記錄，供PCF后續(xù)生產(chǎn)環(huán)節(jié)以及ETF風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控相關(guān)人員使用和參考。

　　第十四條 基金管理公司將原始數(shù)據(jù)及分析結(jié)論導(dǎo)入PCF生成系統(tǒng)前應(yīng)當(dāng)進(jìn)行復(fù)核，并由PCF生成人員確認(rèn)。

　　第十五條 基金管理公司設(shè)置PCF參數(shù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按既定的流程和操作規(guī)范對(duì)參數(shù)調(diào)整可能引發(fā)的市場(chǎng)行為進(jìn)行評(píng)估，對(duì)于可能引發(fā)市場(chǎng)異常交易行為的參數(shù)調(diào)整，應(yīng)當(dāng)組織相關(guān)人員討論確定。

　　第十六條 由生成系統(tǒng)生成的PCF應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)復(fù)核系統(tǒng)的電子復(fù)核和復(fù)核人員的人工復(fù)核。復(fù)核系統(tǒng)與復(fù)核人員應(yīng)當(dāng)與生成系統(tǒng)及生成人員相互獨(dú)立。復(fù)核內(nèi)容應(yīng)當(dāng)至少包括：

　　(一)PCF清單各參數(shù)之間勾稽關(guān)系的正確性；

　　(二)當(dāng)日PCF相對(duì)前一交易日PCF參數(shù)變化與導(dǎo)致參數(shù)變化的原始數(shù)據(jù)之間的對(duì)應(yīng)性。

　　復(fù)核發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，可能影響PCF正常發(fā)布的，基金管理公司應(yīng)當(dāng)立即報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理小組準(zhǔn)備啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，并同時(shí)通知本所。

　　第十七條 PCF在復(fù)核通過(guò)后、對(duì)外發(fā)布前，應(yīng)當(dāng)經(jīng)基金經(jīng)理確認(rèn)；對(duì)于有重大參數(shù)調(diào)整的PCF，應(yīng)當(dāng)經(jīng)包括基金經(jīng)理在內(nèi)的兩名人員確認(rèn)。

　　第十八條 ETF申購(gòu)贖回通過(guò)本所辦理的，基金管理公司應(yīng)當(dāng)委托本所或本所指定的第三方發(fā)布PCF；ETF申購(gòu)贖回不通過(guò)本所辦理的，基金管理公司可以根據(jù)情況選擇自行發(fā)布PCF或委托第三方發(fā)布PCF。基金管理公司委托第三方發(fā)布PCF的，應(yīng)當(dāng)與第三方簽訂相關(guān)服務(wù)協(xié)議并經(jīng)本所同意。

　　第十九條 基金管理公司委托本所發(fā)布PCF的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按本所系統(tǒng)運(yùn)行部要求向本所傳送PCF和接收本所回傳的PCF，并將回傳的PCF導(dǎo)入PCF復(fù)核系統(tǒng)與傳送的PCF進(jìn)行一致性檢查。發(fā)現(xiàn)異常的，基金管理公司應(yīng)當(dāng)立即報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理小組準(zhǔn)備啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，并同時(shí)通知本所。

　　第二十條 基金管理公司應(yīng)當(dāng)監(jiān)督PCF發(fā)布機(jī)構(gòu)(包括本所、基金管理公司、受委托第三方)及時(shí)發(fā)布PCF并對(duì)已發(fā)布的PCF進(jìn)行復(fù)查。復(fù)查內(nèi)容至少包括：

　　(一)將已發(fā)布的PCF導(dǎo)入PCF復(fù)核系統(tǒng)與傳送給發(fā)布機(jī)構(gòu)的PCF進(jìn)行一致性檢查；

　　(二)由PCF生成人員根據(jù)市場(chǎng)最新信息對(duì)已發(fā)布的PCF各參數(shù)設(shè)置的恰當(dāng)性進(jìn)行審查。

　　發(fā)現(xiàn)PCF未能及時(shí)發(fā)布或已發(fā)布的PCF存在重大問(wèn)題的，應(yīng)當(dāng)立即報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理小組啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，并同時(shí)通知本所。

　　第二十一條 基金管理公司應(yīng)當(dāng)通過(guò)IOPV生成系統(tǒng)生成IOPV計(jì)算文件，并對(duì)所生成的IOPV計(jì)算文件通過(guò)IOPV復(fù)核系統(tǒng)進(jìn)行電子復(fù)核和復(fù)核人員進(jìn)行人工復(fù)核。用經(jīng)復(fù)核的PCF生成IOPV計(jì)算文件的，可不再進(jìn)行人工復(fù)核。

　　第二十二條 基金管理公司委托本所計(jì)算發(fā)布IOPV的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照本所相關(guān)要求提供計(jì)算方法和傳送IOPV計(jì)算文件；基金管理公司自行計(jì)算IOPV后提供本所發(fā)布的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照本所相關(guān)要求傳送IOPV計(jì)算數(shù)據(jù)。

　　基金管理公司委托第三方計(jì)算IOPV后提供本所發(fā)布的，應(yīng)當(dāng)與第三方簽訂相關(guān)服務(wù)協(xié)議并經(jīng)本所同意，第三方應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照本所相關(guān)要求傳送IOPV計(jì)算數(shù)據(jù)。

　　第二十三條 基金管理公司向IOPV計(jì)算機(jī)構(gòu)(包括本所、基金管理公司、受委托第三方)發(fā)送IOPV計(jì)算文件前應(yīng)當(dāng)經(jīng)基金經(jīng)理確認(rèn)。

　　第二十四條 基金管理公司應(yīng)當(dāng)要求IOPV計(jì)算機(jī)構(gòu)回傳IOPV計(jì)算文件，并對(duì)回傳的IOPV計(jì)算文件與發(fā)送的IOPV計(jì)算文件進(jìn)行一致性檢查，確保IOPV計(jì)算機(jī)構(gòu)正確地接收到IOPV計(jì)算文件。發(fā)現(xiàn)異常的，應(yīng)當(dāng)立即報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理小組準(zhǔn)備啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，并同時(shí)通知計(jì)算機(jī)構(gòu)和本所。

　　第四章 實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

　　第二十五條 基金管理公司應(yīng)當(dāng)制定ETF投資運(yùn)作規(guī)范和建立ETF投資管理系統(tǒng)，并對(duì)投資運(yùn)作規(guī)范內(nèi)容定量化、參數(shù)化，在ETF投資管理系統(tǒng)中進(jìn)行設(shè)定，嚴(yán)格限制基金交易行為，防范不合理或隨意的主動(dòng)交易可能帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)以及因成份股或現(xiàn)金頭寸不足導(dǎo)致贖回失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

　　第二十六條 基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立具有自動(dòng)報(bào)警功能的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)，實(shí)時(shí)監(jiān)控ETF運(yùn)作情況。實(shí)時(shí)監(jiān)控內(nèi)容應(yīng)當(dāng)至少包括：

　　(一)ETF交易(包括申購(gòu)、贖回、買賣)狀態(tài)是否正常，包括是否按事先設(shè)置的開關(guān)狀態(tài)進(jìn)行申購(gòu)、贖回和買賣，以及是否因基金資產(chǎn)中個(gè)別成份股不足導(dǎo)致投資者無(wú)法正常贖回等情況；

　　(二)ETF的交易量(包括申購(gòu)、贖回、買賣)是否異常放大；

　　(三)ETF買賣價(jià)格與IOPV的比值以及IOPV與標(biāo)的指數(shù)點(diǎn)位的比值是否異常放大；

　　(四)基金賬戶成份股與現(xiàn)金余額是否存在發(fā)生因成份股或現(xiàn)金不足導(dǎo)致贖回失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

　　基金管理公司發(fā)現(xiàn)第(一)項(xiàng)異常情形的，應(yīng)當(dāng)立即報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理小組準(zhǔn)備啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，并同時(shí)通知本所。

　　基金管理公司發(fā)現(xiàn)第(二)、(三)、(四)項(xiàng)異常情形的，應(yīng)當(dāng)立即報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理小組分析原因，并視情況決定是否申請(qǐng)立即暫停申購(gòu)、贖回和臨時(shí)停牌，同時(shí)將相關(guān)情況通知本所。

　　第二十七條 基金管理公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)交易日開市后的前30分鐘安排專人值守風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)，實(shí)時(shí)監(jiān)控ETF開市運(yùn)行是否正常；其它交易時(shí)間內(nèi)應(yīng)當(dāng)至少保證相關(guān)人員能收到風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)自動(dòng)發(fā)出的報(bào)警信息。

　　第五章 附則

　　第二十八條 本所可對(duì)基金管理公司的ETF風(fēng)險(xiǎn)管理情況進(jìn)行檢查，基金管理公司應(yīng)當(dāng)予以配合。

　　第二十九條 本指引由本所負(fù)責(zé)解釋，自發(fā)布之日起施行。