會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》知識(shí)結(jié)構(gòu)：營運(yùn)資金管理
更新時(shí)間：2013-07-03 09:39:40
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摘要 會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》知識(shí)結(jié)構(gòu)：營運(yùn)資金管理
一、營運(yùn)資金的含義、特點(diǎn)及管理原則
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含義及特點(diǎn) |
1、 營運(yùn)資金的含義：指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。即：
營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債 |
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2、流動(dòng)資產(chǎn)：
（1）特點(diǎn)：①占用時(shí)間短；②周轉(zhuǎn)快；③易變現(xiàn)。
（2）分類 ：
①按占用形態(tài)不同，分為現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨；
②按在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所處的環(huán)節(jié)不同，分為生產(chǎn)領(lǐng)域中的流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)領(lǐng)域中的流動(dòng)資產(chǎn)以及其他領(lǐng)域的流動(dòng)資產(chǎn)。 | |
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3、流動(dòng)負(fù)債：
（1）特點(diǎn)：①成本低；②償還期短。
（2）分類：
① 以應(yīng)付金額是否確定為標(biāo)準(zhǔn)，可以分成應(yīng)付金額確定的流動(dòng)負(fù)債和應(yīng)付金額不確定的金額流動(dòng)負(fù)債。
②以流動(dòng)負(fù)債形成情況為標(biāo)準(zhǔn)，可以分成自然性流動(dòng)負(fù)債和人為性流動(dòng)負(fù)債。
③以是否支付利息為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為有息流動(dòng)負(fù)債和無息流動(dòng)負(fù)債。 | |
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4、營運(yùn)資金的特點(diǎn)：
（1）來源具有靈活多樣性；
（2）數(shù)量具有波動(dòng)性；
（3）周轉(zhuǎn)具有短期性；
（4）實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性。 | |
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管理原則 |
1、保證合理流動(dòng)的資金需求；
2、提高資金使用效率；
3、節(jié)約資金使用成本；
4、保持足夠的短期償債能力。 |
二、營運(yùn)資金戰(zhàn)略
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流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略 |
1、緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略：維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率，將存貨盡可能壓縮，應(yīng)收賬款和現(xiàn)金余額保持在最低水平。其風(fēng)險(xiǎn)與收益均較高。
2、寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略：維持較高的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率，企業(yè)將保持高水平的存貨、應(yīng)收賬款和現(xiàn)金余額。其風(fēng)險(xiǎn)與收益均較低。
3、如何選擇流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略：一個(gè)企業(yè)該選擇何種流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略取決于該企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡。
（1）許多企業(yè)，由于上市和短期借貸較為困難，通常采用緊縮的投資戰(zhàn)略。
（2）一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)戰(zhàn)略還受到行業(yè)因素的影響，在銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)，如果從額外銷售中獲得的利潤超過額外應(yīng)收賬款所增加的成本，通常采用寬松的投資戰(zhàn)略。
（3）流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的另一個(gè)影響因素是那些影響企業(yè)決策的決策者。
①運(yùn)營經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料存貨或部分產(chǎn)成品；
②銷售經(jīng)理也喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨，且喜歡寬松的信用政策。
③財(cái)務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化，以便使流動(dòng)資產(chǎn)融資的成本最小化。 |
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企業(yè)資產(chǎn)與資金的分類 |
1、資產(chǎn)的分類：主要分為固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)又分為永久性流動(dòng)資產(chǎn)和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。
2、資金的分類：主要分為長期來源和短期來源。
企業(yè)資金占用＝波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＋永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋固定資產(chǎn)
企業(yè)資金來源＝短期來源+長期來源
企業(yè)資金占用＝企業(yè)資金來源
波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＋永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋固定資產(chǎn)＝短期來源＋長期來源 |
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流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略 |
融資策略包括：期限匹配融資戰(zhàn)略；保守融資戰(zhàn)略；激進(jìn)融資戰(zhàn)略
1、期限匹配的融資戰(zhàn)略：其特點(diǎn)是，長期融資滿足固定資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)資金的需要，短期融資滿足波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要。該種策略風(fēng)險(xiǎn)與收益適中。
波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn) ＝短期來源
永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋固定資產(chǎn)＝長期來源
2、保守融資戰(zhàn)略：其特點(diǎn)是，長期融資不僅滿足固定資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)資金的需要，還滿足部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，短期融資只滿足部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要。該種策略風(fēng)險(xiǎn)與收益均較低。
波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn) >短期來源
永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋固定資產(chǎn)<長期來源
3、激進(jìn)融資戰(zhàn)略：其特點(diǎn)是，長期融資只滿足固定資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)資金的需要，短期融資不僅滿足全部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還滿足部分長期資產(chǎn)的資金需要。該種策略風(fēng)險(xiǎn)與收益均較高。
波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn) <短期來源
永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋固定資產(chǎn)>長期來源
【注意】
（1）在三種策略中：短期資金來源比例最大的是激進(jìn)型組合策略，最小的是保守型組合策略。
（2）在三種策略中：具有較高的流動(dòng)性比率的是保守型融資戰(zhàn)略，具有較低的流動(dòng)性比率的是激進(jìn)型融資。 |
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