證券金融市場基礎(chǔ)章節(jié)知識點:股票交易

更新時間：2016-03-28 11:22:15 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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　　第三章第二節(jié)　股票交易

　　一、證券賬戶的種類

　　目前，我國證券賬戶的種類有兩種劃分依據(jù)：一是按照交易場所劃分;二是按照賬戶用途劃分。按交易場所劃分，證券賬戶可以劃分為上海證券賬戶和深圳證券賬戶，分別用于記載在上海證券交易所和深圳證券交易所上市交易的證券以及中國結(jié)算公司認可的其他證券。按用途劃分，證券賬戶可以劃分為人民幣普通股票賬戶、人民幣特種股票賬戶、證券投資基金賬戶、創(chuàng)業(yè)板交易賬戶和其他賬戶等。

　　1.人民幣普通股票賬戶

　　人民幣普通股票賬戶簡稱“A股賬戶”，其開立僅限于國家法律法規(guī)和行政規(guī)章允許買賣A股的境內(nèi)投資者和合格境外機構(gòu)投資者。A股賬戶按持有人分為自然人證券賬戶、一般機構(gòu)證券賬戶、證券公司自營證券賬戶和基金管理公司的證券投資基金專用證券賬戶等。在實際運用中，A股賬戶是我國目前用途最廣、數(shù)量最多的一種通用型證券賬戶，既可用于買賣人民幣普通股票，也可用于買賣債券、上市基金、權(quán)證等各類證券。

　　2.人民幣特種股票賬戶

　　人民幣特種股票賬戶簡稱“B股賬戶”，是專門為投資者買賣人民幣特種股票(B股，也稱為境內(nèi)上市外資股)而設(shè)置的。B股賬戶按持有人可以分為境內(nèi)投資者證券賬戶和境外投資者證券賬戶。

　　3.證券投資基金賬戶

　　證券投資基金賬戶簡稱“基金賬戶”，是用于買賣上市基金的一種專用型賬戶?；鹳~戶是隨著我國證券投資基金的發(fā)展，為方便投資者買賣證券投資基金而專門設(shè)置的。

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　　二、開立證券賬戶的基本原則和要求

　　證券經(jīng)紀商為投資者辦理經(jīng)紀業(yè)務(wù)的前提條件之一，是投資者必須事先到中央結(jié)算公司或其開戶代理機構(gòu)開立證券賬戶。開立證券賬戶應(yīng)堅持合法性和真實性的原則。

　　(1)合法性。合法性是指只有國家法律允許進行證券交易的自然人和法人才能開立證券賬戶。對國家法律法規(guī)不準許開戶的對象，中央結(jié)算公司及其開戶代理機構(gòu)不得予以開戶。

　　(2)真實性。真實性是指投資者開立證券賬戶時所提供的資料必須真實有效，不得虛假隱匿。目前，投資者在我國證券市場上進行證券交易時采用實名制?！吨腥A人民共和國證券法》規(guī)定，證券登記結(jié)算機構(gòu)應(yīng)當按照規(guī)定以投資者本人的名義為投資者開立證券賬戶。投資者申請開立賬戶時，必須持有證明中國公民身份或者中國法人資格的合法證件。

　　《證券賬戶管理規(guī)則》規(guī)定，一個自然人、法人可以開立不同類別和用途的證券賬戶。對于國家法律法規(guī)和行政規(guī)章規(guī)定需要資產(chǎn)分戶管理的特殊法人機構(gòu)(包括保險公司、證券公司、信托公司、基金公司、社會保障類公司和合格境外機構(gòu)投資者等)，可按規(guī)定向中央結(jié)算公司申請開立多個證券賬戶。

　　一般情況下，第一開戶網(wǎng)建議投資者開立上海A股賬戶和深圳A股賬戶;如果投資者持有港幣要進行證券投資的，則開立深圳B股賬戶;如果投資者持有美元要進行證券投資的，則開立上海B股賬戶;已經(jīng)開立A股賬戶的投資者，允許其對基金進行投資，不必再開立基金賬戶。

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　　三、證券交易原則和交易規(guī)則

　　(一)證券交易原則

　　證券交易原則是反映證券交易宗旨的一般法則，應(yīng)該貫穿于證券交易的全過程。為了保障證券交易功能的發(fā)揮，以利于證券交易的正常運行，證券交易必須遵循“公開、公平、公正”三個原則。

　　(1)公開原則。公開原則又稱信息公開原則，指證券交易是一種面向社會的、公開的交易活動，其核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。

　　(2)公平原則。公平原則是指參與交易的各方應(yīng)當獲得平等的機會。它要求證券交易活動中的所有參與者都有平等的法律地位，各自的合法權(quán)益都能得到公平保護。

　　(3)公正原則。公正原則是指應(yīng)當公正地對待證券交易的參與各方，以及公正地處理證券交易事務(wù)。

　　(二)證券交易規(guī)則

　　證券交易規(guī)則即為了維護證券交易市場而頒布的具有法律依據(jù)的規(guī)則，主要包含：集中競價交易規(guī)則、大宗交易制度和金融期貨交易規(guī)則三方面。

　　(1)集中競價交易規(guī)則。

　　(2)大宗交易制度。

　　(3)金融期貨交易規(guī)則。

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　　四、委托指令的基本類別

　　在證券交易所市場，投資者買賣證券是不能直接進入交易所辦理的，而必須通過證券交易所的會員來進行。換而言之，投資者需要通過經(jīng)紀商的代理才能在證券交易所買賣證券。在這種情況下，投資者向經(jīng)紀商下達買進或賣出證券的指令，稱為“委托”。

　　委托指令有多種形式，可以按照不同的依據(jù)來分類：根據(jù)委托訂單的數(shù)量，有整數(shù)委托和零數(shù)委托;根據(jù)買賣證券的方向，有買進委托和賣出委托;根據(jù)委托價格限制，有市價委托和限價委托;根據(jù)委托時效限制，有當日委托、當周委托、無期限委托、開市委托和收市委托等。

　　五、證券交易的競價原則和競價方式

　　(一)競價原則

　　證券交易所內(nèi)的證券交易按“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”原則競價成交。

　　(1)價格優(yōu)先。成交時價格優(yōu)先的原則為：較高價格買入申報優(yōu)先于較低價格買入申報，較低價格賣出申報優(yōu)先于較高價格賣出申報。

　　(2)時間優(yōu)先。成交時時間優(yōu)先的原則為：買賣方向、價格相同的，先申報者優(yōu)先于后申報者。先后順序按證券交易所交易主機接受申報的時間確定。

　　(二)競價方式

　　目前，我國證券交易所采用兩種競價方式：集合競價方式和連續(xù)競價方式。

　　上海證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日的9：15～9：25為開盤集合競價時間，9：30～11：30、13：O0～15：O0為連續(xù)競價時間。深圳證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日的9：15～9：25為開盤集合競價時間，9：30～11：30、13：O0～14：57為連續(xù)競價時間，14：57～15：00為收盤集合競價時間。

　　1.集合競價

　　所謂集合競價，是指對在規(guī)定的一段時間內(nèi)接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。

　　根據(jù)我國證券交易所的相關(guān)規(guī)定，集合競價確定成交價的原則為：

　　(1)可實現(xiàn)最大成交量的價格。

　　(2)高于該價格的買人申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格。

　　(3)與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。

　　(4)集合競價的所有交易以同一價格成交。

　　(5)然后進行集中撮合處理。

　　2.連續(xù)競價

　　連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。連續(xù)競價階段的特點是每一筆買賣委托輸入交易自動撮合系統(tǒng)后，當即判斷并進行不同的處理：能成交者予以成交;不能成交者等待機會成交;部分成交者則讓剩余部分繼續(xù)等待。

　　按照我國證券交易所的有關(guān)規(guī)定，在無撤單的情況下，委托當日有效。另外，開盤集合競價期間未成交的買賣申報，自動進入連續(xù)競價。深圳證券交易所還規(guī)定，連續(xù)競價期間未成交的買賣申報，自動進入收盤集合競價。

　　連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為：

　　(1)最高買入申報與最低賣出申報價位相同，以該價格為成交價。

　　(2)買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價。

　　(3)賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格時，以即時揭示的最高買人申報價格為成交價。

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　　六、做市商交易的基本概念與特征

　　(一)做市商交易的基本概念

　　做市商是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的獨立證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格(即雙向報價)，并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。買賣雙方不需等待交易對手出現(xiàn)，只要有做市商出面承擔(dān)交易對手方即可達成交易。

　　做市商制度就是以做市商報價形成交易價格、驅(qū)動交易發(fā)展的證券交易方式。它是不同于競價交易方式的一種證券交易制度，一般為柜臺交易市場所采用。

　　一般來說，做市商必須具備下述條件：

　　(1)具有雄厚的資金實力，這樣才能建立足夠的標的商品庫存以滿足投資者的交易需要。

　　(2)具有管理商品庫存的能力，以便降低商品庫存的風(fēng)險。

　　(3)要有準確的報價能力，要熟悉自己經(jīng)營的標的商品，并有較強的分析能力。

　　作為做市商，其首要的任務(wù)是維護市場的穩(wěn)定和繁榮，所以做市商必須履行“做市”的義務(wù)，即在盡可能避免市場價格大起大落的條件下，隨時承擔(dān)所做證券的雙向報價任務(wù)，只要有買賣盤，就要報價。

　　(二)做市商交易的特征

　　(1)提高流動性，增強市場吸引力。

　　(2)有效穩(wěn)定市場，促進市場平衡運行。

　　(3)具有價格發(fā)現(xiàn)的功能。

　　七、融資融劵交易的基本概念

　　融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。

　　根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點管理辦法》的規(guī)定，證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)試點必須經(jīng)中國證監(jiān)會批準。根據(jù)《證券公司監(jiān)督管理條例》，證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當具備以下條件：公司治理結(jié)構(gòu)健全，內(nèi)部控制有效;風(fēng)險控制指標符合規(guī)定，財務(wù)狀況、合規(guī)狀況良好;有開展業(yè)務(wù)相應(yīng)的專業(yè)人員、技術(shù)條件、資金和證券;完善的業(yè)務(wù)管理制度和實施方案等。

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　　八、委托指令的內(nèi)容

　　在委托指令中，不管是采用填寫委托單還是自助委托方式，都需要反映客戶買賣證券的基本要求或具體內(nèi)容，這些主要體現(xiàn)在委托指令的基本要素中。以委托單為例，委托指令的基本要素包括證券賬號、日期、品種、買賣方向、數(shù)量、價格、時間、有效期、簽名、其他內(nèi)容。

　　九、委托受理的手續(xù)和過程

　　證券經(jīng)紀商在收到客戶委托后，應(yīng)對委托人身份、委托內(nèi)容、委托賣出的實際證券數(shù)量及委托買人的實際資金余額進行審查。經(jīng)審查符合要求后，才能接受委托。

　　(1)驗證與審單。驗證主要是對客戶委托時遞交的相關(guān)證件(如身份證件等)進行核實，審單主要是檢查客戶填寫的委托單。證券經(jīng)紀商要根據(jù)證券交易所的交易規(guī)則，對客戶的證件和委托單在合法性和同一性方面進行審查。這些審查是為了維護交易的合法性，提高成交的準確率，避免造成不必要的糾紛。

　　(2)查驗資金及證券。在不采用信用交易的情況下，投資者必須用自己賬戶上的資金買人證券，或者賣出自己賬戶上實際存在的證券。因此，證券經(jīng)紀商在受理客戶委托買賣證券時，要查驗證實客戶的資金及證券。

　　需要說明的是，如果客戶采用自助委托方式，則當其輸入相關(guān)的賬號和正確的密碼后，即視同確認了身份。證券經(jīng)紀商的電腦系統(tǒng)還自動檢驗客戶的證券買賣申報數(shù)量和價格等是否符合證券交易所的交易規(guī)則。

　　十、證券托管和證券存管的概念

　　一般意義上，證券托管是指投資者將持有的證券委托給證券公司保管，并由后者代為處理有關(guān)證券權(quán)益事務(wù)的行為。證券存管是指證券公司將投資者交給其保管的證券以及自身持有的證券統(tǒng)一交給證券登記結(jié)算機構(gòu)保管，并由后者代為處理有關(guān)證券權(quán)益事務(wù)的行為。在賬戶記錄上，由于實現(xiàn)了無紙化，證券登記結(jié)算機構(gòu)一般以證券公司為單位，采用電腦記賬方式記載證券公司交給的證券;證券公司也采用電腦記賬的方式記載投資者的證券。對股權(quán)、債權(quán)變更引起的證券轉(zhuǎn)移，通過賬面予以劃轉(zhuǎn)。

　　十一、我過目前的證券托管制度

　　(一)上海證券交易所交易證券的托管制度

　　對于在上海證券交易所交易的證券，其托管制度是和指定交易制度聯(lián)系在一起的。所謂指定交易，是指凡在上海證券交易所市場進行證券交易的投資者，必須事先指定上海證券交易所市場某一交易參與人，作為其證券交易的唯一受托人，并由該交易參與人通過其特定的交易單元參與交易所市場證券交易的制度。投資者如不辦理指定交易，上海證券交易所交易系統(tǒng)將自動拒絕其證券賬戶的交易申報指令，直至該投資者完成辦理指定交易手續(xù)。

　　(二)深圳證券交易所交易證券的托管制度

　　深圳證券交易所交易證券的托管制度可概括為“自動托管，隨處通買，哪買哪賣，轉(zhuǎn)托不限”。深圳證券市場的投資者持有的證券需在自己選定的證券營業(yè)部托管，由證券營業(yè)部管理其名下明細證券資料。投資者的證券托管是自動實現(xiàn)的，投資者在哪家證券營業(yè)部買人證券，這些證券就自動托管在哪家證券營業(yè)部。投資者可以利用同一證券賬戶在國內(nèi)任意一家證券營業(yè)部買人證券。投資者要賣出證券，必須到證券托管營業(yè)部方能進行(在哪里買入就在哪里賣出)。投資者也可以將其托管證券從一家證券營業(yè)部轉(zhuǎn)移到另一家證券營業(yè)部托管，稱為“證券轉(zhuǎn)托管”。轉(zhuǎn)托管可以是一只證券或多只證券，也可以是一只證券的部分或全部。

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　　十二、證券買賣中交易費用的種類

　　(一)傭金

　　傭金是投資者在委托買賣證券成交后按成交金額一定比例支付的費用，是證券經(jīng)紀商為客戶提供證券代理買賣服務(wù)收取的費用。此項費用由證券公司經(jīng)紀傭金、證券交易所手續(xù)費及證券交易監(jiān)管費等組成。

　　(二)過戶費

　　過戶費是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用。這筆收入屬于中央結(jié)算公司的收入，由證券經(jīng)紀商在同投資者清算交收時代為扣收。

　　(三)印花稅

　　印花稅是根據(jù)國家稅法規(guī)定，在A股和B股成交后對買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金。我國稅收制度規(guī)定，股票成交后，國家稅務(wù)機關(guān)應(yīng)向成交雙方分別收取印花稅。為保證稅源，簡化繳款手續(xù)，現(xiàn)行的做法是由證券經(jīng)紀商在同投資者辦理交收過程中代為扣收;然后，在證券經(jīng)紀商同中央結(jié)算公司的清算、交收中集中結(jié)算;最后，由中央結(jié)算公司統(tǒng)一向征稅機關(guān)繳納。

　　十三、股票爻易的清算與交收程序

　　股票交易的結(jié)算可以劃分為清算和交收兩個主要環(huán)節(jié)。在此基礎(chǔ)上，還可以進一步劃分為交易數(shù)據(jù)接收、清算、發(fā)送清算結(jié)果、結(jié)算參與人組織股票或資金以備交收、股票交收和資金交收、發(fā)送交收結(jié)果、結(jié)算參與人劃回款項、交收違約處理八個環(huán)節(jié)。

　　十四、股票的非交易過戶

　　1.股票非交易過戶的類型

　　(1)自然人因遺產(chǎn)繼承辦理公眾股非交易過戶。

　　(2)自然人因出國定居向受贈人贈與公司職工股辦理非交易過戶。

　　2.股票非交易過戶的操作流程

　　(1)申請人填寫并提交股份非交易過戶申請表及相關(guān)申請資料。

　　(2)經(jīng)辦人查驗申請人所提供資料的真實性、有效性、完整性及一致性，在申請表單上簽章后交復(fù)核員實時復(fù)核。

　　(3)復(fù)核員實時復(fù)核并在申請表單上簽章后，將申請表及資料交營業(yè)部分管負責(zé)人審核;營業(yè)部分管負責(zé)人在股份非交易過戶申請表上實時審核簽字后交還經(jīng)辦人;經(jīng)辦人將有效身份證明原件交還申請人，其余資料留存。

　　(4)經(jīng)辦人向申請人預(yù)收取非交易過戶的一切費用并出示相應(yīng)憑證。

　　(5)按照中央結(jié)算公司上海分公司或中央結(jié)算公司深圳分公司的要求，將股份非交易過戶申請材料以特快專遞方式寄送(中央結(jié)算公司深圳分公司)或傳真至公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)管理部門(上海證券的非交易過戶)。公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)管理部門審核無誤后再傳真至中央結(jié)算公司。

　　(6)收市后經(jīng)辦人將客戶留存資料歸入客戶資料檔案留存。

　　(7)經(jīng)辦人于收到登記結(jié)算公司非交易過戶確認單的下一工作日將該確認單交申請人，并扣除實際發(fā)生的費用。

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　　十五、證券委托的形式

　　投資者在證券交易所買賣證券，是通過委托證券經(jīng)紀商來進行的，此時，投資者是證券經(jīng)紀商的客戶(下文中的客戶即指委托證券經(jīng)紀商來代理買賣證券的投資者)。客戶在辦理委托買賣證券時，需要向證券經(jīng)紀商下達委托指令。委托指令有不同的具體形式，可以分為柜臺委托和非柜臺委托兩大類。

　　(一)柜臺委托

　　柜臺委托是指委托人親自或由其代理人到證券營業(yè)部交易柜臺，根據(jù)委托程序和必需的證件采用書面方式表達委托意向，由本人填寫委托單并簽章的形式。采用柜臺委托方式，客戶和證券經(jīng)紀商面對面辦理委托手續(xù)，加強了委托買賣雙方的了解和信任，比較穩(wěn)妥可靠。

　　(二)非柜臺委托

　　(1)人工電話委托或傳真委托。人工電話委托是指客戶將委托要求通過電話報給證券經(jīng)紀商，證券經(jīng)紀商根據(jù)電話委托內(nèi)容向證券交易所交易系統(tǒng)申報。傳真委托是指客戶填寫委托內(nèi)容后，采用傳真的方式表達委托要求，證券經(jīng)紀商接到傳真委托書后，將委托內(nèi)容輸入交易系統(tǒng)申報進場。

　　(2)自助和電話自動委托。這里的自助方式是自助終端委托，即客戶通過證券營業(yè)部設(shè)置的專用委托電腦終端，憑證券交易磁卡和交易密碼進入電腦交易系統(tǒng)委托狀態(tài)，自行將委托內(nèi)容輸入電腦交易系統(tǒng)，以完成證券交易。電話自動委托是指證券經(jīng)紀商把電腦交易系統(tǒng)和普通電話網(wǎng)絡(luò)連接起來，構(gòu)成一個電話自動委托交易系統(tǒng);客戶通過普通電話，按照該系統(tǒng)發(fā)出的指示，借助電話機上的數(shù)字和符號鍵輸入委托指令。

　　(3)網(wǎng)上委托。網(wǎng)上委托是指證券公司通過基于互聯(lián)網(wǎng)或移動通信網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)上證券交易系統(tǒng)，向客戶提供用于下達證券交易指令、獲取成交結(jié)果的一種服務(wù)方式，包括需下載軟件的客戶端委托和無需下載軟件、直接利用證券公司網(wǎng)站的頁面客戶端委托。網(wǎng)上委托的上網(wǎng)終端包括電子計算機、手機等設(shè)備。

　　客戶在辦理網(wǎng)上委托的同時，也應(yīng)當開通柜臺委托、電話委托等其他委托方式，當證券公司網(wǎng)上證券委托系統(tǒng)出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)中斷、高峰擁擠或網(wǎng)上委托被凍結(jié)等異常情況時，客戶可采用上述其他委托方式下達委托指令。

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　　十六、委托指令撤銷的條件和程序

　　(一)撤單的條件

　　在委托未成交之前，客戶有權(quán)變更和撤銷委托。證券營業(yè)部申報競價成交后，買賣即告成立，成交部分不得撤銷。

　　(二)撤單的程序

　　在委托未成交之前，客戶變更或撤銷委托，在采用證券經(jīng)紀商場內(nèi)交易員進行申報的情況下，證券經(jīng)紀商營業(yè)部業(yè)務(wù)員須即刻通知場內(nèi)交易員，經(jīng)場內(nèi)交易員操作確認后，立即將執(zhí)行果告知客戶。在采用客戶或證券經(jīng)紀商營業(yè)部業(yè)務(wù)員直接申報的情況下，客戶或證券經(jīng)紀營業(yè)部業(yè)務(wù)員可直接將撤單信息通過電腦終端輸入證券交易所交易系統(tǒng)，辦理撤單。對客戶撤銷的委托，證券經(jīng)紀商須及時將凍結(jié)的資金或證券解凍。

　　(一)股票價格指數(shù)的概念和功能

　　股價指數(shù)是衡量股票市場總體價格水平及其變動趨勢的尺度，也是反映一個國家或地區(qū)政治、經(jīng)濟發(fā)展狀態(tài)的靈敏信號。

　　股價指數(shù)是將計算期的股價或市值與某一基期的股價或市值比較的相對變化值，用以反映市場股票價格的相對水平。

　　(二)股票價格指數(shù)的編制步驟和方法

　　股價指數(shù)的編制分為四步：

　　第一步，選擇樣本股。選擇一定數(shù)量有代表性的上市公司股票作為編制股價指數(shù)的樣本股。樣本股可以是全部上市股票，也可以是其中有代表性的一部分。樣本股的選擇主要考慮兩條標準：一是樣本股的市價總值要占在交易所上市的全部股票市價總值的大部分;二是樣本股票價格變動趨勢必須能反映股票市場價格變動的總趨勢。

　　第二步，選定某基期，并以一定方法計算基期平均股價或市值。通常選擇某一有代表性或股價相對穩(wěn)定的日期為基期，并按選定的某一種方法計算這一天的樣本股平均價格或總市值。

　　第三步，計算計算期平均股價或市值，并作必要的修正。收集樣本股在計算期的價格，并按選定的方法計算平均價格或市值。有代表性的價格是樣本股收盤平均價。

　　第四步，指數(shù)化。如果計算股價指數(shù)，就需要將計算期的平均股價或市值轉(zhuǎn)化為指數(shù)值，即將基期平均股價或市值定為某一常數(shù)(通常為10、100或1000)，并據(jù)此計算計算期股價的指數(shù)值。

　　(三)我國主要的股票價格指數(shù)

　　1.中證指數(shù)有限公司及其指數(shù)

　　中證指數(shù)有限公司成立于2005年8月25日，是由上海證券交易所和深圳證券交易所共同出資發(fā)起設(shè)立的一家專業(yè)從事證券指數(shù)及指數(shù)衍生產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)的公司。

　　(1)滬深300指數(shù)。滬深300指數(shù)是滬、深證券交易所于2005年4月8日聯(lián)合發(fā)布的，反映A股市場整體走勢的指數(shù)。滬深300指數(shù)的編制目標是反映中國證券市場股票價格變動的概貌和運行狀況，并能夠作為投資業(yè)績的評價標準，為指數(shù)化投資和指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件。中證指數(shù)有限公司成立后，滬、深證券交易所將滬深300指數(shù)的經(jīng)營管理及相關(guān)權(quán)益轉(zhuǎn)移至中證指數(shù)有限公司。

　　(2)中證規(guī)模指數(shù)。中證規(guī)模指數(shù)包括中證100指數(shù)、中證200指數(shù)、中證500指數(shù)、中證700指數(shù)、中證800指數(shù)和中證流通指數(shù)。

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　　2.上海證券交易所的股價指數(shù)

　　由上海證券交易所編制并發(fā)布的上證指數(shù)系列是一個包括上證180指數(shù)、上證50指數(shù)、上證綜合指數(shù)、A股指數(shù)、B股指數(shù)、分類指數(shù)、債券指數(shù)、基金指數(shù)等的指數(shù)系列，其中最早編制的為上證綜合指數(shù)。

　　(1)成分指數(shù)類。

　?、偕献C成分股指數(shù)。上證成分股指數(shù)簡稱“上證180指數(shù)”，是上海證券交易所對原上證30指數(shù)進行調(diào)整和更名產(chǎn)生的指數(shù)。

　?、谏献C50指數(shù)。2004年1月2日，上海證券交易所發(fā)布了上證50指數(shù)。上證50指數(shù)根據(jù)流通市值、成交金額對股票進行綜合排名，從上證180指數(shù)樣本中挑選上海證券市場規(guī)模大、流通性好的最具代表性的50只股票組成樣本股，以綜合反映上海證券市場最具市場影響力的一批龍頭企業(yè)的整體情況。

　　③上證380指數(shù)。上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司于2010年11月29日發(fā)布上證380指數(shù)。上證380指數(shù)樣本股的選擇主要考慮公司規(guī)模、營利能力、成長性、流動性和新興行業(yè)的代表性，側(cè)重反映在上海證券交易所上市的中小盤股票的市場表現(xiàn)。

　　(2)綜合指數(shù)類。

　?、偕献C綜合指數(shù)。上海證券交易所從1991年7月15日起編制并公布上海證券交易所股價指數(shù)，它以1990年12月19日為基期，以全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)，按加權(quán)平均法計算。

　?、谛律献C綜合指數(shù)。新上證綜合指數(shù)簡稱“新綜指”，指數(shù)代碼為000017，于2006年1月4日首次發(fā)布。新綜指以2005年12月30日為基日，以該日所有樣本股票的總市值為基期，基點為1000點。

　　3.深圳證券交易所的股價指數(shù)

　　(1)樣本指數(shù)類。

　?、偕钭C成分股指數(shù)。深證成分股指數(shù)由深圳證券交易所編制，通過對所有在深圳證券交易所上市的公司進行考察，按一定標準選出40家有代表性的上市公司作為成分股，以成分股的可流通股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用加權(quán)平均法編制而成。

　　②深證100指數(shù)。深圳證券交易所委托深圳證券信息有限公司于2003年年初發(fā)布深證100指數(shù)。深證100指數(shù)成分股的選取主要考察A股上市公司流通市值和成交金額兩項指標，從在深交所上市的股票中選取100只A股作為成分股，以成分股的可流通A股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用派許綜合法編制。深圳100指數(shù)每半年調(diào)整一次成分股。

　　(2)綜合指數(shù)類。深證系列綜合指數(shù)包括深證綜合指數(shù)、深證A股指數(shù)、深證B股指數(shù)、行業(yè)分類指數(shù)、中小綜合指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)、深證新指數(shù)、深市基金指數(shù)等全樣本類指數(shù)。

　　4.中國中國香港和中國中國臺灣的主要股價指數(shù)

　　(1)恒生指數(shù)。恒生指數(shù)是由中國香港恒生銀行于1969年11月24日起編制公布、系統(tǒng)反映中國香港股票市場行情變動最有代表性和影響最大的指數(shù)。它挑選了33種有代表性的上市股票為成分股，用加權(quán)平均法計算。

　　(2)恒生綜合指數(shù)系列。恒生銀行于2001年10月3日推出恒生綜合指數(shù)系列。恒生綜合指數(shù)包括200家市值最大的上市公司，并分為兩個獨立指數(shù)系列，即地域指數(shù)系列和行業(yè)指數(shù)系列。

　　(3)恒生流通綜合指數(shù)系列。恒生流通綜合指數(shù)系列包括恒生流通綜合指數(shù)、恒生中國香港流通指數(shù)和恒生中國內(nèi)地流通指數(shù)，于2002年9月23日推出，以恒生綜合指數(shù)系列為編制基礎(chǔ)，與恒生綜合指數(shù)相同，有200只成分股，并對成分股流通量作出調(diào)整。各成分股占指數(shù)的比重均調(diào)整至不超過15%。恒生流通綜合指數(shù)系列以2000年1月3日為基期，并以2000點為基值。

　　(4)恒生流通精選指數(shù)系列。恒生流通精選指數(shù)系列于2003年1月20日推出。恒生流通精選指數(shù)系列由恒生50、恒生中國香港25和恒生中國內(nèi)地25組成，這3只指數(shù)分別為恒生流通綜合指數(shù)、恒生中國香港流通指數(shù)和恒生中國內(nèi)地流通指數(shù)屬下的分組指數(shù)。恒生流通精選指數(shù)系列以每只成分股的流通市值計算，流通股份的定義及個別成分股的流通系數(shù)均與恒生流通指數(shù)系列相同，指數(shù)中各成分股占每一指數(shù)的比重不超過15%。恒生流通精選指數(shù)的基日為2000年1月3日，基值為2000點，成分股調(diào)整周期為半年。

　　(5)中國中國臺灣證券交易所發(fā)行量加權(quán)股價指數(shù)。我國中國臺灣證券交易所目前發(fā)布的股價指數(shù)中，以發(fā)行股數(shù)加權(quán)計算的有26種，包括發(fā)行量加權(quán)股價指數(shù)(未含金融股發(fā)行量加權(quán)股價指數(shù)和電子股發(fā)行量加權(quán)股價指數(shù));還有22種產(chǎn)業(yè)分類股價指數(shù)、與英國富時(FTSE)共同編制的中國臺灣50指數(shù)以及以算術(shù)平均法計算的綜合股價平均數(shù)和工業(yè)指數(shù)平均數(shù)。其中最有代表性的是中國臺灣證券交易所發(fā)行量加權(quán)股價指數(shù)。

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　　5.海外上市公司指數(shù)

　　2004年10月18日，美國芝加哥期權(quán)交易所(簡稱“CBOE”)的全資子公司CBOE期貨交易所(簡稱“CFE”)推出CBOE中國指數(shù)，并以該指數(shù)為標的推出CBOE中國指數(shù)期貨，還計劃推出中國指數(shù)期權(quán)(CX)。

　　(四)海外國家主要股票市場的股票價格指數(shù)

　　(1)道·瓊斯工業(yè)股價平均指數(shù)。道·瓊斯工業(yè)股價平均指數(shù)是世界上最早、最享盛譽和最有影響的股票價格平均數(shù)，由美國道·瓊斯公司編制，并在《華爾街日報》上公布?，F(xiàn)在人們所說的道·瓊斯指數(shù)實際上是一組股價平均數(shù)，包括5組指標：工業(yè)股價平均數(shù);運輸業(yè)股價平均數(shù);公用事業(yè)股價平均數(shù);股價綜合平均數(shù);道·瓊斯公正市價指數(shù)。

　　(2)金融時報證券交易所指數(shù)(FTSE100指數(shù))。金融時報證券交易所指數(shù)(也譯為“富時指數(shù)”)是英國最具權(quán)威性的股價指數(shù)，原由《金融時報》編制和公布，現(xiàn)由《金融時報》和倫敦證券交易所共同擁有的富時集團編制。這一指數(shù)包括三種：一是金融時報工業(yè)股票指數(shù)，又稱“30種股票指數(shù)”;二是100種股票交易指數(shù)，又稱“FT一100指數(shù)”;三是綜合精算股票指數(shù)。

　　(3)日經(jīng)225股價指數(shù)。日經(jīng)225股價指數(shù)是日本經(jīng)濟新聞社編制和公布的反映日本股票市場價格變動的股價指數(shù)。該指數(shù)從1950年9月開始編制，最初根據(jù)在東京證券交易所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價，稱為“東證修正平均股價”。1975年5月1日日本經(jīng)濟新聞社向道·瓊斯公司買進商標，采用道·瓊斯修正指數(shù)法計算，指數(shù)也改稱為“日經(jīng)道式平均股價指標”。1985年5月合同期滿，經(jīng)協(xié)商，又將名稱改為“日經(jīng)股價指數(shù)”?，F(xiàn)在的日經(jīng)股價指數(shù)分為兩組：一是日經(jīng)225種股價指數(shù);二是日經(jīng)500種股價指數(shù)。

　　(4)NASDAQ市場及其指數(shù)。NASDAQ的中文全稱是“全美證券交易商自動報價系統(tǒng)”，于1971年正式啟用。它利用現(xiàn)代電子計算機技術(shù)，將美國6000多個證券商網(wǎng)點連接在一起，形成了一個全美統(tǒng)一的場外二級市場。1975年又通過立法，確定這一系統(tǒng)在證券二級市場中的合法地位。

　　NASDAQ市場設(shè)立了13種指數(shù)，分別為：NASDAQ綜合指數(shù)、NASDAQ-100指數(shù)、NASDAQ金融-100指數(shù)、NASDAQ銀行指數(shù)、NASDAQ生物指數(shù)、NASDAQ計算機指數(shù)、NASDAQ工業(yè)指數(shù)、NASDAQ保險指數(shù)、NASDAQ其他金融指數(shù)、NASDAQ通信指數(shù)、NASDAQ運輸指數(shù)、NASDAQ全國市場綜合指數(shù)和NASDAQ全國市場工業(yè)指數(shù)。

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　　十七、滬港通的概念及組成部分

　　滬港通是指上海證券交易所和中國香港聯(lián)合交易所允許兩地投資者通過當?shù)刈C券公司(或經(jīng)紀商)買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票，是滬港股票市場交易互聯(lián)互通機制。

　　滬港通包括滬股通和港股通兩部分：

　　(1)滬股通。滬股通是指投資者委托中國香港經(jīng)紀商，經(jīng)由中國香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。

　　(2)港股通。港股通是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向中國香港聯(lián)合交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的中國香港聯(lián)合交易所上市的股票。

　　十八、滬港通股票范圍及投資額度的相關(guān)規(guī)定

　　試點初期，滬股通的股票范圍是上海證券交易所上證180指數(shù)、上證380指數(shù)的成分股，以及上海證券交易所上市的A+H股公司股票。港股通的股票范圍是中國香港聯(lián)合交易所恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的成分股和同時在中國香港聯(lián)合交易所、上海證券交易所上市的A+H股公司股票。雙方可根據(jù)試點情況對投資標的范圍進行調(diào)整。

　　證監(jiān)會與中國香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)管委員會發(fā)布聯(lián)合公告，表示滬股通總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣，港股通總額度為2500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣，滬港通正式啟動需要6個月準備時間。港股通的股票范圍是恒生綜合大盤股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的成分股以及同時在滬港上市的A+H股。試點初期，中國香港證監(jiān)會要求參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機構(gòu)投資者和證券賬戶及資金賬戶余額合計不低于50萬元的個人投資者。

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