2019年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》考點：存托憑證

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考點87：存托憑證

(一)存托憑證的定義

存托憑證是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。存托憑證一般代表外國公司股票，有時也代表債券。存托憑證也被稱為預(yù)托憑證。

(二)存托憑證的優(yōu)點

1.對發(fā)行人的優(yōu)點

(1)市場容量大，籌資能力強(qiáng)。

(2)避開直接發(fā)行股票與債券的法律要求，上市手續(xù)簡單，發(fā)行成本低。

2.對投資者的優(yōu)點

以ADR為例，與直接投資外國股票相比，投資ADR給投資者也能帶來好處。

(1)以美元交易，且通過投資者熟悉的美國清算公司進(jìn)行清算；

(2)上市交易的ADR須經(jīng)SEC注冊，有助于保障投資者權(quán)益；

(3)上市公司發(fā)放股利時，ADR投資者能及時獲得，而且是以美元支付；

(4)某些機(jī)構(gòu)投資者受投資政策限制，不能投資非美國上市證券，ADR可以規(guī)避這些限制。

(三)美國存托憑證的有關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)

1.存券銀行

2.托管銀行

3.中央存托公司

(四)美國存托憑證的種類

按照基礎(chǔ)證券發(fā)行人是否參與存托憑證的發(fā)行：

1.無擔(dān)保的存托憑證

2.有擔(dān)保的存托憑證

(五)我國公司在海外發(fā)行存托憑證的進(jìn)程

1.我國公司發(fā)行的存托憑證

2.我國公司發(fā)行存托憑證的階段和行業(yè)特征

我國公司在海外發(fā)行存托憑證分為四個階段。

(六)中國存托憑證(CDR)

1.中國存托憑證的概念

中國存托憑證是指由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎(chǔ)在中國境內(nèi)發(fā)行、代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。

2.參與主體

(1)發(fā)行人

(2)存托人

(3)持有人

3.存托協(xié)議

4.基礎(chǔ)財產(chǎn)

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