網(wǎng)校2009年版證券投資分析講義第三章(7)

　　三、國際金融市場環(huán)境分析轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　國際金融市場按經(jīng)營業(yè)務的種類劃分，可以分為貨幣市場、證券市場、外匯市場、黃金市場和期權期貨市場。

　　國際金融市場對我國證券市場影響的兩條途徑：

　　(一)國際金融市場通過人民幣匯率預期影響證券市場

　　匯率對證券市場的影響是多方面的。一般來講，一國的經(jīng)濟越開放，證券市場的國際化程度越高，證券市場受匯率的影響越大。

　　人民幣漸進升值對股票市場的影響主要體現(xiàn)在兩個層面：其一，將全面提升人民幣資產(chǎn)升值。其二，擁有人民幣資本類的行業(yè)或企業(yè)將特別受到投資人的青睞。

　　(二)國際金融市場動蕩通過宏觀面間接影響我國證券市場

　　(三)國際金融市場動蕩通過微觀面直接影響我國證券市場轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　隨著證券市場日益開放，A股與H股的關聯(lián)性還將進一步加強：

　　(1)股權置改革的順利完成將加速A-H股價值的接軌進程。

　　(2)在套利機制的作用下趨于消失，使得兩者股份逐步融合。

　　(3)會使很多的大型上市公司同時出現(xiàn)在A股與H股市場。

　　【例4·多選題】國際金融市場按經(jīng)營業(yè)務的種類劃分，可以分為(　)，各個市場相互影響。

　　A.貨幣市場

　　B.證券市場轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　C.黃金市場

　　D.期權期貨市場

　　【答案】ABCD

　　【例5·多選題】關于A股與H股的關聯(lián)性問題，以下說法正確的是(　)。

　　A.從歷史上看，A股和H股的相關性系數(shù)一直穩(wěn)定在0.8左右

　　B.隨著證券市場日益開放，A股與H股的關聯(lián)性還將進一步加強

　　C.股權分制改革為A股帶來的自然除權效應直接促使了A—H股的價格接軌

　　D.A股比H股更具有價格主導權

　　【答案】BC轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　第三節(jié)　股票市場的供求關系

　　從長期來看，股票的價格由其內(nèi)在價值決定，但就中、短期的價格分析而言，股價由供求關系決定。成熟股票市場的供求關系是 由資本收益率引導的供求關系，即資本收益率水平對股價有決定性影響。而我國的股價在很大程度上由股票的供求關系決定。

　　一、證券市場的供給方和需求方

　　(一)供給方轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　證券市場的供給主體是公司(企業(yè))、政府與政府機構以及金融機構。

　　自1990年我國設立證券交易所以來，上市公司的數(shù)目逐年增加。在滬、深證券交易所上市公司增加的同時，我國企業(yè)在國內(nèi)外資本市場的籌資也保持持續(xù)增長的趨勢。經(jīng)過10年的發(fā)展，到2000年達到2103.08億元人民幣，增長近400倍。

　　(二)需求方

　　1.個人投資者。個人投資者為自然人，指從事證券買賣的居民。

　　2.機構投資者。它包括開放式基金、封閉式基金、社保基金，也包括參與證券投資的保險公司、證券公司，還包括一些投資公司和企業(yè)法人。

　　資金與人才實力雄厚，投資理念成熟，抗風險能力強。

　　機構投資者是市場主要參與者，是市場成熟的一個標志。

　　根據(jù)投資證券市場的目的不同，可以把投資者分為長期投資者和短期投資者。

　　從以下三個方面對二者進行區(qū)分：時間區(qū)分;范圍區(qū)分;風險和收益區(qū)分。

·環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格網(wǎng)絡輔導招生簡章
·證券市場基礎知識重點與難點匯總

證券從業(yè)資格考試頻道  證券從業(yè)資格考試論壇