證券發(fā)行與承銷輔導(dǎo)：國際推介與分銷(2)

　　二、國際分銷與配售$lesson$

　　主承銷商和全球協(xié)調(diào)人在擬訂發(fā)行與上市方案時，通常應(yīng)明確擬采取的發(fā)行方式、上市地的選擇、國際配售與公開募股的比例、擬進行國際分銷與配售的地區(qū)、不同地區(qū)國際分銷或配售的基本份額等內(nèi)容。盡早確定上述內(nèi)容，對于選擇承銷團成員、安排各成員的工作內(nèi)容、起草工作文件都是十分必要的。在確定上述內(nèi)容時，需要考慮以下幾個方面的因素：

　　(一)計劃安排國際分銷的地區(qū)與發(fā)行人和股票上市地的關(guān)系

　　通常傾向于選擇與發(fā)行人和股票上市地有密切投資關(guān)系、經(jīng)貿(mào)關(guān)系和信息交換關(guān)系的地區(qū)為國際配售地。

　　(二)發(fā)行準(zhǔn)備的便利性因素

　　在確定國際分銷方案時，一般選擇當(dāng)?shù)胤蓪ε涫蹧]有限制和嚴(yán)格審查要求的地區(qū)作為配售地，以簡化發(fā)行準(zhǔn)備工作。對于募股規(guī)模較大的項目來說，每個國際配售地區(qū)通常要安排一家主要經(jīng)辦人。國際分銷地區(qū)、各地區(qū)的配售額在國際推介之后確定，在承銷過程中可以調(diào)整。一般情況下，在國際分銷實施前，整個承銷團及各國際分銷地區(qū)的認(rèn)購情況和認(rèn)購率已經(jīng)基本明確。按照承銷協(xié)議、承銷團協(xié)議和收款銀行協(xié)議，涉及承銷各方利益的收款轉(zhuǎn)款事項、承銷費用事項和募股截止時的程序性工作均已得到安排，這是承銷順利進行的必要前提。最終，在募股截止時，發(fā)行人將與主承銷商和全球協(xié)調(diào)人共同確定發(fā)行價格，并簽署有關(guān)的承銷文件。

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