2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導(dǎo)：第12章重點(diǎn)(4)

2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導(dǎo)：第12章重點(diǎn)(4)

　　2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導(dǎo)：第12章重點(diǎn)(1)

　　2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導(dǎo)：第12章重點(diǎn)(2)

　　2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導(dǎo)：第12章重點(diǎn)(3)

　　第三節(jié) 上市公司重大資產(chǎn)重組

　　參照法規(guī)：《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》

　　一、重大資產(chǎn)重組的原則和標(biāo)準(zhǔn)

　　(一)重大資產(chǎn)重組的原則

　　上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)符合下列要求：

　　1.符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理、反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定;

　　2.不會(huì)導(dǎo)致上市公司不符合股票上市條件;

　　3.重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)定價(jià)公允，不存在損害上市公司和股東合法權(quán)益的情形;

　　4.重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)過戶或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙，相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理合法;

　　5.有利于上市公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，不存在可能導(dǎo)致上市公司重組后主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的情形;

　　6.有利于上市公司在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面與實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)人保持獨(dú)立，符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司獨(dú)立性的相關(guān)規(guī)定;

　　7.有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理結(jié)構(gòu)。

　　(二)《重組管理辦法》的適用范圍

　　(三)重大資產(chǎn)重組行為的界定

　　1.上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售資產(chǎn)，達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組：

　　(1)購買、出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到50%以上;

　　(2)購買、出售的資產(chǎn)在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度所產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占上市公司同期經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到50%以上;

　　(3)購買、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到50%以上，且超過5000萬元人民幣。

　　2.計(jì)算上述規(guī)定的比例時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵守的規(guī)定：

　　(1)購買的資產(chǎn)為股權(quán)的計(jì)算;

　　(2)購買的資產(chǎn)為非股權(quán)的計(jì)算。

　　二、重組程序(8步)

　　(一)初步磋商

　　(二)聘請(qǐng)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)

　　(三)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的制定與相關(guān)資產(chǎn)的定價(jià)

　　(四)董事會(huì)決議

　　(五)股東大會(huì)決議

　　(六)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核

　　(七)重組的實(shí)施

　　(八)重組實(shí)施后的持續(xù)督導(dǎo)

　　三、信息管理

　　(一)信息的披露：股價(jià)敏感信息披露

　　(二)保密規(guī)定：披露前的保密義務(wù)

　　(三)停牌的申請(qǐng)與處理：獲悉股價(jià)敏感信息的停牌與處理

　　四、發(fā)行股份購買資產(chǎn)的特別規(guī)定

　　(一)發(fā)行股份購買資產(chǎn)的條件

　　1.有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力;有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易和避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)獨(dú)立性;

　　2.上市公司最近一年及一期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無保留意見審計(jì)報(bào)告;被出具保留意見、否定意見或者無法表示意見的審計(jì)報(bào)告的，須經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師專項(xiàng)核查確認(rèn)，該保留意見、否定意見或者無法表示意見所涉及事項(xiàng)的重大影響已經(jīng)消除或者將通過本次交易予以消除;

　　3.上市公司發(fā)行股份所購買的資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，并能在約定期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù);

　　4.中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

　　特定對(duì)象以現(xiàn)金或者資產(chǎn)認(rèn)購上市公司非公開發(fā)行的股份后，上市公司用同一次非公開發(fā)行所募集的資金向該特定對(duì)象購買資產(chǎn)的，視同上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)。

　　(二)發(fā)行股份價(jià)格的限制

　　上市公司發(fā)行股份的價(jià)格不得低于本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)。

　　交易均價(jià)的計(jì)算公式為：董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)=決議公告日前20個(gè)交易日公司股票交易總額/決議公告日前20個(gè)交易日公司股票交易總量。

　　(三)特定對(duì)象以資產(chǎn)認(rèn)購而取得上市公司股份的鎖定期限

　　特定對(duì)象以資產(chǎn)認(rèn)購而取得的上市公司股份，自股份發(fā)行結(jié)束之日起12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓; 36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓的情形(3種)

　　(四)審核與實(shí)施

　　1.審核：上市公司申請(qǐng)發(fā)行股份購買資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)提交并購重組委審核。

　　2.實(shí)施：中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請(qǐng)后，上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)實(shí)施。

　　五、重大資產(chǎn)重組后再融資的有關(guān)規(guī)定

　　(一)再融資時(shí)重大資產(chǎn)重組前業(yè)績(jī)可以模擬計(jì)算的條件

　　經(jīng)并購重組委審核后獲得核準(zhǔn)的重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后，上市公司申請(qǐng)公開發(fā)行新股或者公司債券，同時(shí)符合下列條件的，本次重大資產(chǎn)重組前的業(yè)績(jī)?cè)趯徍藭r(shí)可以模擬計(jì)算：

　　1.進(jìn)入上市公司的資產(chǎn)是完整經(jīng)營(yíng)實(shí)體;

　　2.本次重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后，重組方的承諾事項(xiàng)已經(jīng)如期履行，上市公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、運(yùn)行良好;

　　3.本次重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后，上市公司和相關(guān)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)達(dá)到盈利預(yù)測(cè)水平。

　　(二)有關(guān)再融資時(shí)間限制的規(guī)定

　　上市公司在本次重大資產(chǎn)重組前不符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的公開發(fā)行證券條件，或者本次重組導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制人發(fā)生變化的，上市公司申請(qǐng)公開發(fā)行新股或者公司債券，距本次重組交易完成的時(shí)間應(yīng)當(dāng)不少于1個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。

　　六、監(jiān)督管理和法律責(zé)任

　　(一)監(jiān)管主體

　　《重組管理辦法》規(guī)定中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法對(duì)上市公司重大資產(chǎn)重組行為進(jìn)行監(jiān)管。證監(jiān)會(huì)在發(fā)審委中設(shè)立上市公司并購重組審核委員會(huì)，以投票方式對(duì)提交其審議的重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)進(jìn)行表決，提出審核意見

　　(二)相關(guān)當(dāng)事人的義務(wù)與法律責(zé)任

　　《重組管理辦法》規(guī)定任何單位和個(gè)人呢不得利用重大資產(chǎn)重組損害上市公司及其股東的合法權(quán)益。

　　1.信息管理義務(wù)與法律責(zé)任

　　2.上市公司及其有關(guān)人員的義務(wù)和法律責(zé)任

　　3.證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員的義務(wù)與法律責(zé)任

　　4.保密義務(wù)與法律責(zé)任

　　5.盈利預(yù)測(cè)與實(shí)際情況出現(xiàn)重大差距的法律責(zé)任

　　6.撤銷、中止重組方案或?qū)χ亟M方案作出實(shí)質(zhì)性變更的監(jiān)管

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