證券從業(yè)《投資分析》第七章證券組合管理理論真題

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　　證券投資分析第七章證券組合管理理論經典真題回顧

　　【真題1】(單項選擇題)證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價是(　　)。

　　A.詹森指數(shù)

　　B.夏普指數(shù)

　　C.特雷諾指數(shù)

　　D.久期

　　【答案】A

　　【解析】詹森指數(shù)以證券市場線為基準，是證券組合的實際平均收益率與由證券市場線所給出該證券組合的期望收益率之間的差。可見，詹森指數(shù)就是證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價。

　　【真題2】(單項選擇題)資本資產定價模型表明：β系數(shù)越高，說明(　　)。

　　A.風險越小，收益越小

　　B.風險越大，收益越小

　　C.風險越小，收益越大

　　D.風險越大，收益越大

　　【答案】D

　　【解析】資本資產定價模型表明：β系數(shù)作為衡量系統(tǒng)風險的指標，其與收益水平是正相關的，即β系數(shù)越高，則風險越大，收益越大。

　　【真題3】(多項選擇題)下列關于凸性的說法中，正確的是(　　)。

　　A.凸性描述了價格和利率的二階導數(shù)關系

　　B.當收益率變化很大時，凸性可以忽略不計

　　C.凸性與久期一起可以更加準確地把握利率變動對債券價格的影響

　　D.凸性與久期一起描述的價格波動是一個精確的測量結果

　　【答案】AC

　　【解析】利用凸性，可以計算在收益率發(fā)生巨大變化時對債券價格的變化進行較準確的估計，當收益率變化很小時，凸性可以忽略不計，B選項說法錯誤。結合凸性考量利率對債券價格的影響會大幅減少偏差，但是由于我們尚未真正掌握利率同價格之間的關系，所以久期與凸性一起描述的價格波動仍然是一種近似結果，D選項說法錯誤。

　　【真題4】(多項選擇題)債券資產的主動管理類型中，債券掉換的方法有(　　)。

　　A.替代掉換

　　B.市場內部價差掉換

　　C.利率預期掉換

　　D.純收益率掉換【答案】ABCD

　　【解析】債券掉換的目的是用定價過低的債券來替換定價過高的債券，或是用收益率高的債券替換收益率較低的債券。債券掉換的方法大體有：替代掉換、市場內部價差掉換、利率預期掉換和純收益率掉換。

　　【真題5】(判斷題)評價組合業(yè)績只需要考慮的基本原則是組合所承擔風險的大小。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】評價組合業(yè)績應本著“既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔風險的大小”的基本原則。故題干所述錯誤。

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