同一金融機(jī)構(gòu)法人債券賬戶間不得進(jìn)行債券交易

　　中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心14日發(fā)布公告規(guī)范債券關(guān)聯(lián)交易,要求同一金融機(jī)構(gòu)法人債券賬戶間不得進(jìn)行債券交易。市場(chǎng)人士表示,新規(guī)將切斷通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送的管道,但對(duì)債市交易的整體影響不大。

　　切斷利益輸送管道

　　公告限定的范圍具體包括:商業(yè)銀行法人內(nèi)部機(jī)構(gòu)之間不得進(jìn)行債券回購(gòu)與現(xiàn)券交易;證券公司、基金管理公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等投資管理人管理的不同企業(yè)年金基金及其他資產(chǎn)之間不得相互進(jìn)行債券交易;同一企業(yè)年金基金的不同投資組合之間不得相互進(jìn)行債券交易;保險(xiǎn)產(chǎn)品的資產(chǎn)管理人管理的各賬戶之間或同一保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)名下的各賬戶之間不得相互進(jìn)行債券交易;同一信托公司管理的各信托專用債券賬戶之間,以及信托公司自營(yíng)債券賬戶與信托專用債券賬戶之間不得相互進(jìn)行債券交易;同一基金管理公司管理的所有債券賬戶相互之間不得進(jìn)行債券交易;同一證券公司管理的各債券賬戶之間不得相互進(jìn)行債券交易;境外機(jī)構(gòu)不得與其母公司或同一母公司下的其他子公司(分支機(jī)構(gòu))等關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行債券交易;其他人民銀行規(guī)定的不得相互進(jìn)行交易的情形。

　　公告要求,各市場(chǎng)成員嚴(yán)格遵守《關(guān)于商業(yè)銀行授權(quán)分行進(jìn)入全國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)有關(guān)問(wèn)題的通知》、《中國(guó)人民銀行、勞動(dòng)和社會(huì)保障部關(guān)于企業(yè)年金基金進(jìn)入全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《中國(guó)人民銀行關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以產(chǎn)品名義開(kāi)立債券托管賬戶有關(guān)事項(xiàng)的通知》、中國(guó)人民銀行公告〔2008〕第22號(hào)、中國(guó)人民銀行公告〔2009〕第5號(hào)、中國(guó)人民銀行公告〔2009〕第11號(hào)、《中國(guó)人民銀行關(guān)于境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》等相關(guān)規(guī)定。

　　市場(chǎng)人士表示,新規(guī)旨在增強(qiáng)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)賬戶之間的風(fēng)險(xiǎn)隔離,同時(shí)斬?cái)鄡?nèi)部利益輸送的渠道,與近期相關(guān)部門一系列規(guī)范銀行間債券市場(chǎng)的舉措一脈相承。一位信托業(yè)人士表示,此前,同一信托公司管理的不同債券賬戶之間很容易通過(guò)一手買、一手賣的方式進(jìn)行利益輸送,該項(xiàng)規(guī)定切斷了利益輸送的管道。事實(shí)上,從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度考慮,券商在幾年前就開(kāi)始禁止此類關(guān)聯(lián)交易,同一券商管理的資產(chǎn)管理產(chǎn)品與券商自營(yíng)賬戶之間不得進(jìn)行相互交易。

　　波及銀行理財(cái)資金

　　值得關(guān)注的是,新規(guī)除規(guī)定商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和基金公司等主要類型的銀行間債券市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)各債券賬戶之間不得相互進(jìn)行債券交易外,還要求商業(yè)銀行法人內(nèi)部機(jī)構(gòu)之間不得進(jìn)行債券回購(gòu)交易。上周市場(chǎng)有消息稱,中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司已發(fā)出通知,銀行的自營(yíng)賬戶與理財(cái)賬戶及理財(cái)賬戶之間均不得辦理債券交易結(jié)算。

　　分析人士指出,基金、信托等機(jī)構(gòu)此前已禁止內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易。對(duì)于仍要操作內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易機(jī)構(gòu)而言,未來(lái)可能通過(guò)與第三方“過(guò)券”的方式繞開(kāi)監(jiān)管規(guī)定。此次出臺(tái)的規(guī)范債券關(guān)聯(lián)交易新規(guī)對(duì)債市交易的整體影響不大,市場(chǎng)主要關(guān)心銀行自營(yíng)戶與理財(cái)戶的回購(gòu)交易暫停后,理財(cái)資金在銜接上可能出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　市場(chǎng)人士表示,此前部分商業(yè)銀行規(guī)定理財(cái)賬戶只能在本行內(nèi)部回購(gòu)融資,債券關(guān)聯(lián)交易被叫停后,如果轉(zhuǎn)向外部融資,可能抬高市場(chǎng)融資成本,這從近期短期回購(gòu)利率的波動(dòng)中可見(jiàn)端倪。就整個(gè)債市而言,市場(chǎng)基本穩(wěn)定,收益率波動(dòng)不大,新規(guī)的影響已被市場(chǎng)消化。

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