2014年證券從業(yè)資格證券交易重難點:債券質(zhì)押式回購交易
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第九章 債券回購交易
第一節(jié) 債券質(zhì)押式回購交易
一、債券質(zhì)押式回購交易的概念(掌握)
【例1?多選題】在債券質(zhì)押式回購交易中，逆回購方是( )。
A.資金融入方
B.資金融出方
C.買入返售方
D.賣出回購方
『正確答案』BC
『答案解析』融券方是逆回購方、買入返售方、資金融出方。
【例2?多選題】證券交易所債券回購市場的參與主體主要有( )。
A.證券公司 B.保險公司
C.證券投資基金 D.上市商業(yè)銀行
『正確答案』ABCD
『答案解析』證券交易所參與主體：證券公司、保險公司、證券投資基金、上市商業(yè)銀行。
二、證券交易所債券質(zhì)押式回購交易(掌握)
(一)證券交易所質(zhì)押式回購制度和回購品種
(二)證券交易所債券質(zhì)押式回購交易流程
▲債券回購交易申報中，融資方按“買入”(B)予以申報，融券方按“賣出”(S)予以申報。
▲當(dāng)日申報轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日可以賣出。
(三)證券交易所質(zhì)押式回購的申報要求
報價方式 以每百元資金的到期年收益率進行報價
申報要求 上海證券交易所 (1)申報單位為手，1000元標準券為1手。
(2)計價單位為每百元資金到期年收益。
(3)申報價格最小變動單位為0.005元或其整數(shù)倍。
(4)申報數(shù)量為100手或其整數(shù)倍，單筆申報最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過1萬手。
(5)申報價格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。
深圳證券交易所 (1)申報單位為張，100元標準券為1張。
(2)最小報價變動為0.001元或其整數(shù)倍。
(3)申報數(shù)量為10張及其整數(shù)倍，單筆申報最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過100萬張。
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【例1?單選題】債券回購交易申報中，( )按“買入”予以申報。
A.融資方
B.融券方
C.資金融出方
D.逆回購方
『正確答案』A
『答案解析』債券回購交易申報中，融資方按“買入”予以申報。
【例2?單選題】深圳證券交易所規(guī)定，債券回購交易最小報價變動為( )。
A.0.005元或其整數(shù)倍 B.0.05元或其整數(shù)倍
C.0.01元或其整數(shù)倍 D.0.001元或其整數(shù)倍
『正確答案』D
『答案解析』深圳證券交易所規(guī)定，債券回購交易最小報價變動為0.001元或其整數(shù)倍。
【例3?判斷題】債券回購交易中，當(dāng)日申報轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日不可以賣出。 ( )
A.正確 B.錯誤
『正確答案』B
『答案解析』當(dāng)日申報轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日可以賣出。
三、全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購交易的基本規(guī)則(熟悉)
(一)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購參與者
(二)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購成交合同
▲回購成交合同是回購雙方就回購交易所達成的協(xié)議?；刭彸山缓贤瑧?yīng)采用書面形式。具體包括全國銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)生成的成交單、電報、電傳、傳真、合同書和信件等。
▲回購雙方需在中央結(jié)算公司辦理債券的質(zhì)押登記。以債券為質(zhì)押進行回購交易，應(yīng)辦理質(zhì)押登記。回購合同在辦理質(zhì)押登記后生效。
(三)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購交易品種及交易單位
回購期限 質(zhì)押式回購：最短為1天，最長為1年
買斷式回購：最短為1天，最長為91天
(不得展期)
交易單位 債券面額1萬元
交易數(shù)額 最小為債券面額10萬元
回購利率 由交易雙方自行確定
回購期間的規(guī)定 回購期間，交易雙方不得動用質(zhì)押的債券?；刭彽狡趹?yīng)按照合同約定全額返還回購項下的資金，并解除質(zhì)押關(guān)系
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(四)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購詢價交易方式
自主報價 公開報價
(1)公開報價是指參與者為表明自身交易意向而面向市場做出的、不可直接確認成交的報價。
(2)公開報價分為單邊報價和雙邊報價。
對話報價 對話報價是指參與者為達成交易而直接向交易對手方做出的、對手方確認即可成交的報價。
格式化詢價 格式化詢價是指參與者必須按照交易系統(tǒng)規(guī)定的格式內(nèi)容填報自己的交易意向。未按規(guī)定作的報價為無效報價。
確認成交 確認成交須經(jīng)過“對話報價――確認”的過程，即一方發(fā)送的對話報價，由對手方確認后成交，交易系統(tǒng)及時反饋成交。
(五)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購違規(guī)行為及處罰
債券回購業(yè)務(wù)參與者有下列行為之一的，由中國人民銀行給予警告，并可處3萬元人民幣以下的罰款，可暫停或取消其債券交易業(yè)務(wù)資格;對直接負責(zé)的主管人員和直接責(zé)任人員，由其主管部門給予紀律處分;違反中國人民銀行有關(guān)金融機構(gòu)高級管理人員任職資格管理規(guī)定的，按其規(guī)定處理。
1.擅自從事借券、租券等融券的業(yè)務(wù)。
2.擅自交易未經(jīng)批準上市債券。
3.制造并提供虛假資料和交易信息。
4.操縱債券交易價格，或制造債券虛假的價格。
5.不遵守有關(guān)規(guī)則或協(xié)議并造成嚴重后果。
6.違規(guī)操作對交易系統(tǒng)和債券簿記系統(tǒng)造成破壞。
【例1?單選題】全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購期限最短為( )，最長為( )。
A.1天，1年 B.2天，1年
C.10天，91天 D.30天，91天
『正確答案』A
『答案解析』全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購期限最短為1天，最長為1年。
【例2?多選題】債券交易采用詢價交易方式，包括以下( )幾個交易步驟。
A.自主報價
B.格式化詢價
C.確認成交
D.累計投票詢價
『正確答案』ABC
『答案解析』債券交易采用詢價交易方式，包括自主報價、格式化詢價、確認成交3個交易步驟。
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