2014年證券從業(yè)資格發(fā)行與承銷重難點(diǎn):新股的發(fā)行方式

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　　第三節(jié)　發(fā)行新股的發(fā)行方式和發(fā)行上市操作程序

　　大綱要求：掌握增發(fā)的發(fā)行方式、配股的發(fā)行方式。熟悉增發(fā)及上市業(yè)務(wù)操作流程、配股及上市業(yè)務(wù)操作流程。

　　一、增發(fā)的發(fā)行方式

　　(一)上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)下配售相結(jié)合

　　1.網(wǎng)下按機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格并配售，網(wǎng)上對(duì)公眾投資者定價(jià)發(fā)行。

　　2.具體程序：發(fā)行人在指定報(bào)刊刊登招股意向書后，向機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行推介，根據(jù)機(jī)構(gòu)投資者累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)的結(jié)果，來確定發(fā)行價(jià)格及向機(jī)構(gòu)配售的數(shù)量，其余部分向公眾投資者(包括股權(quán)登記在冊(cè)的流通股股東)上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行。

　　(二)網(wǎng)下網(wǎng)上同時(shí)定價(jià)發(fā)行(當(dāng)前通用的增發(fā)方式)

　　1.發(fā)行人和主承銷商按照“發(fā)行價(jià)格不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)”的原則確定發(fā)行價(jià)格，網(wǎng)下對(duì)機(jī)構(gòu)投資者與網(wǎng)上對(duì)公眾投資者同時(shí)公開發(fā)行。

　　(三)中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他形式

　　二、配股的發(fā)行方式

　　配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式。配股價(jià)格的確定是在一定的價(jià)格區(qū)間內(nèi)由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商決定。價(jià)格區(qū)間通常以股權(quán)登記日前20個(gè)或30個(gè)交易日該股二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的平均值為上限，下限為上限的一定折扣。

　　三、新股發(fā)行、上市操作程序

　　(一)增發(fā)及上市業(yè)務(wù)操作流程

　　1.發(fā)行階段主承銷商和發(fā)行人應(yīng)提交的材料：(1)中國證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)文件;(2)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)審核的全部發(fā)行申報(bào)材料;(3)發(fā)行的預(yù)計(jì)時(shí)間安排;(4)發(fā)行具體實(shí)施方案和發(fā)行公告;(5)相關(guān)招股意向書或者募集說明書;(6)交易所要求的其他文件。

　　2.詢價(jià)增發(fā)、比例配售操作流程

　　(1)注意事項(xiàng)：

　　詢價(jià)增發(fā)如有老股東配售，則應(yīng)強(qiáng)調(diào)代碼為“731×××”;新股東增發(fā)代碼為“730×××”。

　　公開增發(fā)期間，公司股票連續(xù)停牌(連續(xù)停牌日為T日至T+3日，深交所一般比上交所少停1天)

　　(2)操作流程：

　　T-5日，《招股意向書》、《網(wǎng)下發(fā)行公告》和《網(wǎng)上發(fā)行公告》見報(bào)并見于證券交易所網(wǎng)站;

　　T-4日，網(wǎng)上路演

　　T-3日，網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)暨申購，網(wǎng)下申購定金繳納

　　T-2日，網(wǎng)下資金定金驗(yàn)資，確定發(fā)行價(jià)格

　　T-1日，刊登《網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)公告》和《網(wǎng)上發(fā)行公告》

　　T日，增發(fā)網(wǎng)上申購日、原股東網(wǎng)上配售繳款日。

　　T+1日，聯(lián)系會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

　　T+2日，11:00時(shí)前，主承銷商根據(jù)驗(yàn)資結(jié)果，確定本次網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量、配售比例和發(fā)行價(jià)格。

　　T+3日，主承銷商刊登《發(fā)行結(jié)果公告》。

　　T+4日，網(wǎng)上申購資金解凍，網(wǎng)下申購資金驗(yàn)資，股票復(fù)牌?！　　?.定價(jià)增發(fā)操作流程

　　(1)注意事項(xiàng)：定價(jià)增發(fā)如有老股東配售，則應(yīng)強(qiáng)調(diào)代碼為“700×××”;新股東增發(fā)代碼為“730×××”。

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　　(2)操作流程

　　T-2日，招股意向書摘要、網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行公告、網(wǎng)上路演公告見報(bào)。

　　T-1日，網(wǎng)上路演

　　T日，網(wǎng)上網(wǎng)下申購日。

　　T+1日，主承銷商聯(lián)系會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行網(wǎng)下申購定金驗(yàn)資。

　　T+2日，主承銷商組織網(wǎng)上申購資金驗(yàn)資，確定本次網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量，計(jì)算網(wǎng)下配售比例。網(wǎng)上部分，如果按比例配售，確定配售比例，如果搖號(hào)中簽，確定中簽率。

　　T+3日，主承銷商刊登網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果公告。

　　T+4日，網(wǎng)上申購資金解凍，網(wǎng)下申購資金驗(yàn)資，發(fā)行結(jié)束。

　　4.增發(fā)股票上市　　　T日，增發(fā)新股可流通部分上市交易，當(dāng)日股票不設(shè)漲跌幅限制。

　　(二)配股及上市業(yè)務(wù)操作流程

　　2.配股操作流程

　　配股代碼：700×××。

　　T-3日前，報(bào)送有關(guān)材料;

　　T-2日，配股說明書見報(bào);

　　T-1日，網(wǎng)上路演;

　　T日，股權(quán)登記日;

　　T+1日～T+5日，配股繳款時(shí)間;

　　T+6日，網(wǎng)下驗(yàn)資，確定原股東配售比例;

　　T+7日，刊登配股發(fā)行結(jié)果公告，股票恢復(fù)交易。

　　【例題7?多選題】增發(fā)的方式有(　)。

　　A.上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行與比例配售相結(jié)合

　　B.上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)下配售相結(jié)合

　　C.網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)定價(jià)發(fā)行

　　D.中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他形式

　　『正確答案』BCD

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