2016年注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》重難點(diǎn)章節(jié)：其他長期籌資

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　　其他長期籌資

　　其他長期籌資包括租賃、優(yōu)先股、認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券。

　　1、租賃

　　租賃部分在2014年經(jīng)過重寫后變得較為簡單，先要會區(qū)分是經(jīng)營租賃還是融資租賃。兩種方法的現(xiàn)金流量計(jì)算方法是不同的。經(jīng)營租賃的租金可在稅前直接扣除，而融資租賃的租金不能在稅前直接扣除，故到底是經(jīng)營租賃還是融資租賃要看稅法的規(guī)定，因稅法的規(guī)定會影響到租賃期的現(xiàn)金流量，但稅法并沒有對租賃進(jìn)行分類，故應(yīng)按會計(jì)中有關(guān)租賃的規(guī)定處理。

　　我們應(yīng)關(guān)注下面3個條件：

　　(1)在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人;

　　(2)租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常用75%來衡量);

　　(3)租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值(通常用90%來衡量)。(在計(jì)算最低租賃付款額現(xiàn)值時應(yīng)用有擔(dān)保借款的稅前資本成本作為折現(xiàn)率)。

　　只要符合上述3個條件之一的就為融資租賃，否則就是經(jīng)營租賃。經(jīng)營租賃是租金可直接抵扣租賃，融資租賃是租金不可直接抵扣租賃。經(jīng)營租賃較簡單，故不在此說明了。對于融資租賃，要分別有沒有規(guī)定付款總額處理。在租賃期屆滿時，還要看清設(shè)備所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移，這個涉及到最后折舊沒有提足帶來的喪失折舊抵稅。租賃的原因要理解。

　　2、認(rèn)股權(quán)證

　　要知道認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的異同點(diǎn)。要會計(jì)算認(rèn)股權(quán)證的籌資成本。因?yàn)榛I資人稅前資本成本正好相當(dāng)于投資人投資購買該混合證券這項(xiàng)投資活動的內(nèi)含報(bào)酬率，所以可利用內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算確定。

　　認(rèn)股權(quán)的持有者既可以擁有債權(quán)又可以擁有股權(quán)，所以可先把債權(quán)和股權(quán)分離然后再計(jì)算。

　　3、可轉(zhuǎn)換債券

　　與認(rèn)股權(quán)證最大的不同是，可轉(zhuǎn)換債券的持有者將債券轉(zhuǎn)為股權(quán)后，不再享有債權(quán)?？赊D(zhuǎn)債價值由底線價值和時間溢價構(gòu)成。底線價值由純債券價值和轉(zhuǎn)換價值的較高者確定。在決策時先按純債券分析，然后再看作看漲期權(quán)處理，便完成估價。籌資成本的確定與認(rèn)股權(quán)證一樣的原理。

　　提示：認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券各自的優(yōu)缺點(diǎn)要預(yù)習(xí)一下。

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