2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段《職業(yè)能力綜合測(cè)試二(A卷)》考試真題及答案解析

　　【摘要】2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試將于8月27日舉行，通常注冊(cè)會(huì)計(jì)師歷年真題是考生們備考時(shí)不可缺少的試題，考生通過(guò)對(duì)近幾年真題的練習(xí)，能掌握每科的考試范圍及考試重點(diǎn)和出題思路，對(duì)考生參考價(jià)值極大，以下是環(huán)球網(wǎng)校小編為考生特別整理并發(fā)布“2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段《職業(yè)能力綜合測(cè)試二(A卷)》考試真題及答案解析”，具體如下

　　2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段《職業(yè)能力綜合測(cè)試二(A卷)》考試真題

　　資料一

　　振華股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱振華公司或公司，或ZhenHuaCompany)作為一家早期全國(guó)性家電連鎖企業(yè)，是國(guó)家有關(guān)部門(mén)重點(diǎn)培育的“全國(guó)大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一，在行業(yè)內(nèi)知名度較高。公司連鎖經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)十幾個(gè)省市，銷(xiāo)售終端網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)大，并與國(guó)內(nèi)外數(shù)百家名優(yōu)家電產(chǎn)品生產(chǎn)廠ERP立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，通過(guò)大批量采購(gòu)而獲得比同類公司更低的采購(gòu)成本。公司利用ERP系統(tǒng)進(jìn)行內(nèi)部進(jìn)銷(xiāo)存、配送、安裝及維修的流程化管理，并與財(cái)務(wù)系統(tǒng)無(wú)縫對(duì)接，實(shí)現(xiàn)了高效的信息化管理。

　　隨著連鎖經(jīng)營(yíng)規(guī)模的逐步擴(kuò)大，振華公司連鎖店面的分布日趨分散，而現(xiàn)有的物流平臺(tái)僅能滿足單個(gè)城市范圍內(nèi)的商品存儲(chǔ)和零售配送，導(dǎo)致物流網(wǎng)點(diǎn)只能隨之不斷增加。由于缺乏對(duì)區(qū)域市場(chǎng)物流平臺(tái)的整合，在一定程度上增加了公司在同一區(qū)域內(nèi)的存貨數(shù)量，存貨周轉(zhuǎn)率降低，庫(kù)存成本也相應(yīng)增加。盡管公司經(jīng)過(guò)近十年時(shí)間的發(fā)展，已具備了一定的規(guī)模和實(shí)力，但公司同樣面臨著資金缺乏以及系統(tǒng)化組織管理人才的短缺等挑戰(zhàn)。上述問(wèn)題在一定程度上制約了公司的發(fā)展。

　　對(duì)于連鎖經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)，國(guó)家有關(guān)部門(mén)印發(fā)的文件曾明確指出，推進(jìn)連鎖經(jīng)營(yíng)是我國(guó)流通領(lǐng)域帶有方向性的一項(xiàng)改革，并且為其發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。家用電器的連鎖化經(jīng)營(yíng)是國(guó)際通行的流通方式，而在國(guó)內(nèi)還是一種新興的零售模式。從全國(guó)范圍來(lái)看，傳統(tǒng)大商場(chǎng)是家用電器銷(xiāo)售的主渠道。家用電器呈現(xiàn)買(mǎi)方市場(chǎng)，消費(fèi)者更在乎價(jià)格，加之近年來(lái)電子商務(wù)網(wǎng)上銷(xiāo)售模式優(yōu)勢(shì)明顯，增長(zhǎng)迅速，對(duì)傳統(tǒng)實(shí)體零售商構(gòu)成較大挑戰(zhàn)。隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)、居民消費(fèi)水平的提高以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，未來(lái)家電市場(chǎng)蘊(yùn)藏著巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　2005年是中國(guó)零售業(yè)對(duì)外資全面開(kāi)放的第一年，隨著國(guó)外零售商的進(jìn)入以及國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的進(jìn)一步分化，振華公司在面臨更大挑戰(zhàn)的同時(shí)也將獲得更多發(fā)展機(jī)遇。公司當(dāng)年成功登陸A股市場(chǎng)，成為了一家主板上市公司。上市融資后，公司董事會(huì)制定了未來(lái)五年的發(fā)展計(jì)劃，具體如下：

　　1.推進(jìn)與進(jìn)口供應(yīng)商在中國(guó)地區(qū)獨(dú)家戰(zhàn)略合作伙伴計(jì)劃，旨在擁有進(jìn)口供應(yīng)商品牌下所有新品首發(fā)權(quán)、獨(dú)銷(xiāo)權(quán)和獨(dú)家代理權(quán)。

　　2.啟動(dòng)“振華服務(wù)包計(jì)劃”，為購(gòu)買(mǎi)“服務(wù)包”的消費(fèi)者提供延長(zhǎng)保期內(nèi)故障包修、維修費(fèi)包免、難修復(fù)包換的“新三包”服務(wù)，在制造企業(yè)或國(guó)家規(guī)定的產(chǎn)品保修期之外，通過(guò)延長(zhǎng)家電產(chǎn)品的保修期，全面提升家電維修保障服務(wù)水平。

　　3.開(kāi)發(fā)自有品牌“振華易購(gòu)”電子商務(wù)計(jì)劃，將其打造成一個(gè)專業(yè)的家電購(gòu)物與咨詢的網(wǎng)站。在滿足消費(fèi)者網(wǎng)購(gòu)需求的同時(shí)，給消費(fèi)者提供更加便捷的商品查詢、家電知識(shí)和促銷(xiāo)信息了解等更好的服務(wù)體驗(yàn)，旨在與公司實(shí)體店面網(wǎng)絡(luò)形成有效互補(bǔ)，在提升品牌形象的同時(shí)，更好地提升公司整體銷(xiāo)售與服務(wù)水平。

　　4.在進(jìn)一步完善國(guó)內(nèi)連鎖網(wǎng)絡(luò)布局的基礎(chǔ)上，通過(guò)并購(gòu)方式實(shí)施國(guó)際化業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，旨在開(kāi)發(fā)國(guó)際同類市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

　　資料二

　　振華公司銀行信貸信譽(yù)良好，同時(shí)作為上市公司，有條件使用不同方式及不同組合籌集資金，未來(lái)資金來(lái)源有充足保證，考慮到投資項(xiàng)目資金的需求，公司決定以發(fā)行債券方式籌集資金。由于國(guó)內(nèi)債券工具較為豐富，公司董事會(huì)就以下方案中債券發(fā)行的方式及期限進(jìn)行了討論：

　　方案1：發(fā)行期限為9個(gè)月的公司債券，并申請(qǐng)上市交易;

　　方案2：發(fā)行10年期的不可分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券;

　　方案3：發(fā)行期限為6個(gè)月的分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券;

　　方案4：發(fā)行一次核準(zhǔn)、分期發(fā)行的公司債券，其中：首期發(fā)行數(shù)量為總發(fā)行數(shù)量的25%。

　　基于合規(guī)性等因素的考慮，董事會(huì)最終放棄了上述發(fā)債方案，決定先后在中國(guó)香港和內(nèi)地兩地發(fā)行債券。對(duì)于中國(guó)香港債券的發(fā)行工作，公司已聘請(qǐng)中國(guó)香港當(dāng)?shù)鼐S多利亞證券公司(VictoriaSecurities)作為本次發(fā)債的主承銷(xiāo)商。而公司在中國(guó)內(nèi)地將公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，發(fā)行規(guī)模根據(jù)發(fā)展需求暫定為10億元。

　　債券發(fā)行前公司最近一期合并財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：資產(chǎn)總額約280億元;負(fù)債總額約200億元，其中流動(dòng)負(fù)債總額約190億元，其他長(zhǎng)期負(fù)債總額約10.億元;合并歸屬于母公司凈資產(chǎn)約80億元。公司最近三年無(wú)發(fā)債記錄，累計(jì)公司債券余額為零。

　　債券發(fā)行后，振華公司擬投資10億元港幣，用于收購(gòu)中國(guó)香港同類公司股權(quán)，該工作由公司國(guó)際戰(zhàn)略部負(fù)責(zé)人杰克(Jack)負(fù)責(zé)。杰克經(jīng)過(guò)評(píng)估及篩選，中國(guó)香港同類公司中有三個(gè)標(biāo)的公司符合公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，且這三家公司股權(quán)收購(gòu)價(jià)款相差無(wú)幾，均為港幣5億元。在向公司董事會(huì)推薦匯報(bào)時(shí)，杰克出于商業(yè)機(jī)密的考慮，隱去了三家公司真實(shí)名稱，以項(xiàng)目A、B、C替代，投資三家公司預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流量情況如下表：

　　單位：港幣萬(wàn)元

　　杰克向董事會(huì)提供了最優(yōu)投資方案的建議，并說(shuō)明理由。最終董事會(huì)采納了杰克的投資建議，成功收購(gòu)了中國(guó)香港同行股權(quán)，為進(jìn)一步開(kāi)拓中國(guó)香港市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　資料三

　　2011年度振華公司作為內(nèi)部控制規(guī)范的試點(diǎn)上市公司，委托大明會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告。事務(wù)所經(jīng)理編制了報(bào)告的初稿，并提交合伙人陳先生審閱。陳先生發(fā)現(xiàn)報(bào)告中有數(shù)個(gè)不妥之處，并已在初稿上以方框標(biāo)識(shí)出來(lái)。

環(huán)球網(wǎng)校小編推薦：
2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試真題匯總(回憶版)
2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試真題匯總
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試時(shí)間為8月27日
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試計(jì)算機(jī)考試環(huán)境下故障處理辦法的公告
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間和地點(diǎn)
　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示：如果您在注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試過(guò)程中遇到任何疑問(wèn)，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試頻道或登陸注冊(cè)會(huì)計(jì)師論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!以上文章是環(huán)球網(wǎng)校為考生提供“2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段《職業(yè)能力綜合測(cè)試二(A卷)》考試真題及答案解析”，請(qǐng)考生多看看歷年真題，對(duì)考試會(huì)很有幫助的。

　　資料四

　　振華公司2012年2月發(fā)布了2011年度財(cái)務(wù)報(bào)告：合并營(yíng)業(yè)收入400億元;合并資產(chǎn)總額350億元;合并歸屬于母公司凈資產(chǎn)100億元(假設(shè)年末凈資產(chǎn)代表凈資產(chǎn)全年平均水平);股東權(quán)益收益率為20%;銷(xiāo)售凈利率為5%;每股收益為0.6元;每股分配股利0.3元，股利支付率為50%;當(dāng)年度股權(quán)資本成本為10%，凈利潤(rùn)和股利的預(yù)期增長(zhǎng)率為8%。

　　2012年3月，振華公司公布了以發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的預(yù)案：公司擬向Sobright公司五個(gè)機(jī)構(gòu)投資者股東(與振華公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系)發(fā)行新股，用于購(gòu)買(mǎi)該五個(gè)機(jī)構(gòu)投資者股東合計(jì)持有的Sobright公司100%的股權(quán)。振華公司已聘請(qǐng)國(guó)際咨詢公司萬(wàn)克公司(Mike公司)全權(quán)負(fù)責(zé)該股權(quán)購(gòu)買(mǎi)事宜。

　　Sobright公司是一家專業(yè)從事北美地區(qū)的家用電器連鎖銷(xiāo)售企業(yè)。根據(jù)萬(wàn)克公司出具的盡職調(diào)查報(bào)告顯示：

　　1.Sobright公司專注于家用電器的線下銷(xiāo)售，擁有近千家連鎖店，“Sobright”品牌在北美市場(chǎng)已具有較高的知名度。

　　2.Sobright公司擁有幾十年積累的物流及供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，豐富的家電產(chǎn)品零售經(jīng)驗(yàn)使其知名度領(lǐng)先于區(qū)域內(nèi)的其他公司，無(wú)論是存貨管理、商品陳列、顧客體驗(yàn)還是銷(xiāo)售等諸多環(huán)節(jié)，公司都有扎實(shí)的基本功。

　　3.2011年度實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)收入40億美元(折合人民幣252億元)，合并總資產(chǎn)20億美元(折合人民幣約126億元)，資產(chǎn)負(fù)債率為75%，每股收益為0.5美元，每股凈資產(chǎn)為1.25美元，每股銷(xiāo)售收入為10美元。

　　4.目前北美地區(qū)由于受到金融危機(jī)深層次的持續(xù)影響，原本巨大的家用電器消費(fèi)市場(chǎng)連續(xù)幾年增長(zhǎng)乏力，趨于飽和狀態(tài)。無(wú)論地鐵、公交車(chē)站、還是電視或互聯(lián)網(wǎng)上，各大家用電器連鎖商的廣告鮮艷醒目、讓人目不暇接，家用電器連鎖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化。由于各大家用電器連鎖店提供的產(chǎn)品相差不大，Sobright公司只能主要通過(guò)降低成本、提高效率來(lái)贏得消費(fèi)者，從而鞏固市場(chǎng)份額。日益激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)人力成本、租金成本的大幅上升，導(dǎo)致行業(yè)毛利率有所下降，但盈利能力日趨穩(wěn)定。隨著發(fā)達(dá)國(guó)家將勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到中國(guó)內(nèi)地的趨勢(shì)日益顯著，Sobright公司的采購(gòu)平臺(tái)也將逐漸調(diào)整至以中國(guó)內(nèi)地為主要依托。

　　5.Sobright公司的主要問(wèn)題：近年來(lái)由于缺乏籌資規(guī)劃，引發(fā)資本結(jié)構(gòu)不合理以及籌資成本過(guò)高，并且通過(guò)不經(jīng)濟(jì)籌資盲目擴(kuò)張，不斷通過(guò)并購(gòu)活動(dòng)擴(kuò)大規(guī)模，但大多以失敗告終，這消耗了企業(yè)大量有限的資源，進(jìn)而影響到公司主業(yè)的發(fā)展及競(jìng)爭(zhēng)力。除：投融資決策不當(dāng)之外，還存在對(duì)營(yíng)運(yùn)資金使用缺乏計(jì)劃、資金調(diào)度不合理及管控不善等問(wèn)題，導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于同行業(yè)水平，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，甚至有時(shí)在營(yíng)運(yùn)過(guò)程中會(huì)發(fā)生臨時(shí)性的資金短缺。

　　6.Sobright公司銷(xiāo)售的家電主要分為兩大類系列：一類是以減輕人們勞動(dòng)強(qiáng)度和改善生活環(huán)境為主的家電系列，如洗衣機(jī)、廚具、空調(diào)器、電冰箱等，被稱為白色家電(WhiteAppliances);另一類是以供人們休閑、娛樂(lè)為主的家電系列，如彩電、音響等，被稱為黑色家電(BlackAppliances)。

　　萬(wàn)克公司整理統(tǒng)計(jì)Sobright公司的2011年度相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

　　單位：萬(wàn)美元

　　從Sobright公司的財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注中所獲得的信息，萬(wàn)克公司認(rèn)為在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)可能需要進(jìn)行的調(diào)整事項(xiàng)包括白色家電類因擴(kuò)大市場(chǎng)額為1800萬(wàn)美元;黑色家電因重組費(fèi)用的發(fā)生導(dǎo)致調(diào)整份額而發(fā)生的費(fèi)用導(dǎo)致的調(diào)整金金額為2400萬(wàn)美元(假設(shè)兩項(xiàng)費(fèi)用均發(fā)生在年末;調(diào)整時(shí)按照復(fù)式記賬原理，同時(shí)調(diào)整稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)和凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn))。

　　萬(wàn)克公司將振華公司作為可比企業(yè)，分別運(yùn)用市盈率模型(P/E，price-to-earningsratiomodel)、市價(jià)/凈資產(chǎn)模型(P/B，price-to-bookratiomodel)以及市價(jià)/收入比率模型(P/S,price-tosalesratiomodel)三種不同模型來(lái)評(píng)估目標(biāo)收購(gòu)企業(yè)Sobright公司的價(jià)值，并在此基礎(chǔ)上，綜合考慮Sobright公司利潤(rùn)分配情況、未來(lái)盈利能力等因素建議振華公司本次購(gòu)買(mǎi)Sobright公司價(jià)格為每股11美元。后經(jīng)友好協(xié)商，本次股權(quán)交易雙方最終簽署了《發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)股權(quán)資產(chǎn)協(xié)議》。

　　要求：

　　1.根據(jù)資料一，運(yùn)用SWOT分析方法，評(píng)估振華公司上市前的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅。

　　2.列舉企業(yè)總體戰(zhàn)略的三個(gè)主要類型。根據(jù)資料一，指出振華公司制定的四個(gè)發(fā)展計(jì)劃分別屬于企業(yè)總體戰(zhàn)略中的何種細(xì)分戰(zhàn)略，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由(如戰(zhàn)略類型可進(jìn)一步細(xì)分，應(yīng)將其細(xì)分)。

　　3.根據(jù)資料二，判斷公司董事會(huì)討論的四個(gè)債券發(fā)行方案是否違反我國(guó)債券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。簡(jiǎn)要說(shuō)明《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》規(guī)定上市公司應(yīng)當(dāng)對(duì)其公司債券持有人履行哪些權(quán)益保護(hù)措施。

　　4.列舉不同適用條件下債務(wù)成本估計(jì)的方法，并根據(jù)資料二中各債務(wù)工具的特點(diǎn)，分析比較同一條件下四個(gè)方案中不同債務(wù)工具資本成本的高低。

　　5.根據(jù)資料二，指出振華公司擬公開(kāi)發(fā)行10億元可轉(zhuǎn)換公司債券的適用條件(除增發(fā)股票的一般條件之外)，并列舉不得公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的情形。

　　6.Assume you were the Project director of Victoria Securities. Determine the maximum amount of bonds offering(最高發(fā)行金額) in Hong Kong ( also consider the capital need of Zhen Hua Company from the bonds offering in mainland China). Besides, recommend to the management of Zhen Hua Company whether it should issue long-term bonds or short-term bonds in Hong Kong, and provide a reason to support your recommendation.

　　7.Assume you were Jack, Director of International Investment. Briefly explain the ranking principle for capital allocation when the capital is limited, and calculate the present value index for Project A, Project B, and Project C. With a total investment of l billion Hong Kong dollars (HKD 1 000 000 000) , determine the available combinations of project investment options. Lastly, suggest to the management the best investment decision and provide a reason to support your decision.

　　8.根據(jù)資料三，針對(duì)內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告初稿中的不妥之處，指出正確的修改建議并說(shuō)明理由。

　　9.根據(jù)資料四，列舉構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的適用標(biāo)準(zhǔn)。指出本次振華公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)Sobright公司股權(quán)資產(chǎn)方案是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，并說(shuō)明理由;以及是否應(yīng)當(dāng)提交上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核通過(guò)，并說(shuō)明理由。

　　10.根據(jù)資料四，指出本次振華公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)Sobright公司股權(quán)資產(chǎn)的行為是否需要提供擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告，并說(shuō)明理由。若重大資產(chǎn)重組實(shí)施后，上市公司相關(guān)股權(quán)重組資產(chǎn)實(shí)際實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)未達(dá)到盈利預(yù)測(cè)報(bào)告預(yù)測(cè)金額的情形下，簡(jiǎn)要分析其對(duì)上市公司及相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的影響。

　　11.Briefly describe the five elements of an effective enterprise internal control in accordance with the “Basic Standard for Enterprise Internal Control”《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》.Based on the information provided in Materials 4 (資料四 ) in relation to Sobright Company, identify the major risks that the Company exposes to in its fund management activities.

　　12.Based on the information provided in Materials 4(資料四),measure the performance of White Appliances and Black Appliances separately by using Residual Income Method (剩余收益法) and Economic Value Added Method (經(jīng)濟(jì)增加值法). Based on the results, evaluate whether the business of White Appliances or Black Appliances performs better.

　　13. Based on the financial data provided in the materials, use Zhen Hua Company as the comparable entity. Evaluate the value (per share) of Sobright Company using the three different valuation-models: Price-to-earnings ratio (P/E) model; price-to-book ratio (P/B) model; and price-to-sales ratio (P/S) model, respectively. Besides, indicate the limitations of using P/B Model.
環(huán)球網(wǎng)校小編推薦：
2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試真題匯總(回憶版)
2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試真題匯總
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試時(shí)間為8月27日
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試計(jì)算機(jī)考試環(huán)境下故障處理辦法的公告
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間和地點(diǎn)
　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示：如果您在注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試過(guò)程中遇到任何疑問(wèn)，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試頻道或登陸注冊(cè)會(huì)計(jì)師論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!以上文章是環(huán)球網(wǎng)校為考生提供“2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段《職業(yè)能力綜合測(cè)試二(A卷)》考試真題及答案解析”，請(qǐng)考生多看看歷年真題，對(duì)考試會(huì)很有幫助的。

　　【正確答案】

　　1.根據(jù)資料一，運(yùn)用SWOT分析方法，評(píng)估振華公司上市前的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅。

　　答：

　　優(yōu)勢(shì)：

　　較早行業(yè)進(jìn)入者

　　品牌(聲譽(yù))優(yōu)勢(shì)

　　規(guī)模化的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)

　　與供應(yīng)商之間保持穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系(產(chǎn)品豐富)

　　產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)

　　ERP信息化管理優(yōu)勢(shì)

　　劣勢(shì)：

　　物流平臺(tái)整合的不利增加了存貨的成本

　　規(guī)模擴(kuò)張存在資金瓶頸

　　組織和管理型人才的缺失

　　機(jī)會(huì)：

　　國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持連鎖經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)

　　電器連鎖化經(jīng)營(yíng)是未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)

　　家用電器連鎖化屬于國(guó)內(nèi)新興的零售模式

　　家電市場(chǎng)的消費(fèi)潛力巨大

　　威脅：

　　買(mǎi)方市場(chǎng)，價(jià)格戰(zhàn)不可避免

　　傳統(tǒng)大商場(chǎng)仍是銷(xiāo)售的主渠道

　　受到電子商務(wù)行業(yè)的沖擊

　　2.列舉企業(yè)總體戰(zhàn)略的三個(gè)主要類型。根據(jù)資料一，指出振華公司制定的四個(gè)發(fā)展計(jì)劃分別屬于企業(yè)總體戰(zhàn)略中的何種細(xì)分戰(zhàn)略，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由(如戰(zhàn)略類型可進(jìn)一步細(xì)分，應(yīng)將其細(xì)分)。

　　答：

　　(1)企業(yè)總體戰(zhàn)略的主要類型：

　　發(fā)展戰(zhàn)略

　　穩(wěn)定戰(zhàn)略

　　收縮戰(zhàn)略

　　(2)細(xì)分戰(zhàn)略的判斷：

　　計(jì)劃1“獨(dú)家戰(zhàn)略合作伙伴計(jì)劃”所選的總體戰(zhàn)略是發(fā)展戰(zhàn)略中的一體化戰(zhàn)略：縱向一體化戰(zhàn)略(后向)。

　　計(jì)劃1判斷理由：公司通過(guò)獨(dú)家代理權(quán)或獨(dú)家承銷(xiāo)權(quán)以及新產(chǎn)品首發(fā)權(quán)的獲取，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)供應(yīng)商控制權(quán)的強(qiáng)化，有利于公司有效控制成本、質(zhì)量及供應(yīng)的可靠性。

　　計(jì)劃2“振華服務(wù)包計(jì)劃”所選的總體戰(zhàn)略是發(fā)展戰(zhàn)略——密集型戰(zhàn)略——產(chǎn)品開(kāi)發(fā)(新產(chǎn)品和現(xiàn)有市場(chǎng))。

　　計(jì)劃2判斷理由：“振華服務(wù)包計(jì)劃”是在原有市場(chǎng)上，針對(duì)消費(fèi)者差異化需求而創(chuàng)新研發(fā)的一種家電延保產(chǎn)品(收費(fèi)服務(wù)項(xiàng)目)。

　　計(jì)劃3“振華易購(gòu)電子商務(wù)計(jì)劃”所選的總體戰(zhàn)略是發(fā)展戰(zhàn)略——多元化戰(zhàn)略(相關(guān)多元化)。

　　計(jì)劃3判斷理由：“振華易購(gòu)電子商務(wù)計(jì)劃”是以振華公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)或市場(chǎng)為基礎(chǔ)進(jìn)入全新的電子商務(wù)領(lǐng)域。

　　計(jì)劃4“國(guó)際同行的并購(gòu)計(jì)劃”所選的總體戰(zhàn)略是發(fā)展戰(zhàn)略——一體化戰(zhàn)略——橫向一體化戰(zhàn)略。

　　計(jì)劃4判斷理由：國(guó)際同行的并購(gòu)計(jì)劃是公司進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)有效手段，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，減少競(jìng)爭(zhēng)壓力，以增強(qiáng)自身實(shí)力。

　　3.根據(jù)資料二，判斷公司董事會(huì)討論的四個(gè)債券發(fā)行方案是否違反我國(guó)債券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。簡(jiǎn)要說(shuō)明《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》規(guī)定上市公司應(yīng)當(dāng)對(duì)其公司債券持有人履行哪些權(quán)益保護(hù)措施。

　　答：

　　(1)債券發(fā)行方案合規(guī)性判斷如下：

　　方案1違反。

　　理由：方案1擬發(fā)行的上市交易的公司，債券的期限為9個(gè)月，違反“公司申請(qǐng)上市交易的公司債券期限必須在1年以上”的有關(guān)規(guī)定。

　　方案2違反。

　　理由：方案2擬發(fā)行的一般可轉(zhuǎn)換公司債券的期限為10年，違反“可轉(zhuǎn)換公司債券的法定期限最短為1年，最長(zhǎng)為6年”的有關(guān)規(guī)定。

　　方案3違反。

　　理由：方案3擬發(fā)行的上市交易的公司債券的期限為6個(gè)月，違反“分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的期限最短為1年”的有關(guān)規(guī)定。

　　方案4違反。

　　理由：方案4中首期發(fā)行數(shù)量為總發(fā)行數(shù)量的25%，違反“首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%”的有關(guān)規(guī)定。

　　(2)公司債券持有人的權(quán)益保護(hù)措施：

　　信用評(píng)級(jí)。上市公司發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)委托經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定、具有證券服務(wù)業(yè)務(wù)資格的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

　　公司債券的受托管理。上市公司應(yīng)當(dāng)為債券持有人聘請(qǐng)債券受托管理人，并訂立債券受托管理協(xié)議;在債券存續(xù)期限內(nèi)，由債券受托管理人依照協(xié)議的約定維護(hù)債券持有人的利益。

　　債券持有人會(huì)議。上市公司應(yīng)當(dāng)與債券受托管理人制定債券持有人會(huì)議規(guī)則，約定債券持有人通過(guò)債券持有人會(huì)議行使權(quán)利的范圍、程序和其他重要事項(xiàng)。

　　公司債券的擔(dān)保。為公司債券提供擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)符合《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》和其他有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，擔(dān)保范圍包括債券的本金及利息、違約金、損害賠償金和實(shí)現(xiàn)債權(quán)的費(fèi)用。

　　4.列舉不同適用條件下債務(wù)成本估計(jì)的方法，并根據(jù)資料二中各債務(wù)工具的特點(diǎn)，分析比較同一條件下四個(gè)方案中不同債務(wù)工具資本成本的高低。

　　答：

　　(1)債務(wù)成本估計(jì)方法有：

　　到期收益率法。如果公司目前有上市的長(zhǎng)期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前成本。

　　可比公司法。如果沒(méi)有上市債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物，計(jì)算可比公司長(zhǎng)期債券的到期收益率，作為公司的債務(wù)成本。

　　風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法。如果沒(méi)有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本。

　　財(cái)務(wù)比率法。如果沒(méi)有上市的債券，也找不到合適的可比公司，并且沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。

　　稅后債務(wù)成本。由于利息可從應(yīng)稅收入中扣除，因此，負(fù)債的稅后成本是稅率的函數(shù)。利息的抵稅作用使得負(fù)債的稅后成本低于稅前成本。

　　(2)分析如下：

　?、俜桨?發(fā)行的工具屬于上市債券，考慮到發(fā)行費(fèi)用的影響，其債務(wù)成本將會(huì)比非上市債券高。

　?、诜桨?發(fā)行的工具屬于可轉(zhuǎn)換公司債券：

　　與純債券相比，可轉(zhuǎn)換公司債券向投資人提供了股權(quán)投資的轉(zhuǎn)換選擇權(quán)，使之有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)為普通股并分享公司未來(lái)發(fā)展帶來(lái)的更多收益，因此，其前期(轉(zhuǎn)換前)資本成本要比同一條件下的純債券低。

　　盡管可轉(zhuǎn)換債券的前期(轉(zhuǎn)換前)資本成本比純債券要低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總資本成本則比純債券要高。

　　與附帶認(rèn)股權(quán)證的公司債券相比，考慮到發(fā)行費(fèi)用及風(fēng)險(xiǎn)較高等因素的影響，可轉(zhuǎn)換公司債券的資本成本要比附帶認(rèn)股證的公司債券低。

　　③方案3發(fā)行的工具屬于附帶認(rèn)股權(quán)證的公司債券。

　　與可轉(zhuǎn)換公司債券相比，考慮到發(fā)行費(fèi)用及風(fēng)險(xiǎn)程度較高的影響，其資本成本將會(huì)比可轉(zhuǎn)換公司債券要高些。

　　與純債券相比，附帶認(rèn)股權(quán)證的公司債券向投資人提供了轉(zhuǎn)為股權(quán)投資的選擇權(quán)，使之有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)為普通股并分享公司未來(lái)發(fā)展帶來(lái)的更多收益，因此，其前期(轉(zhuǎn)換前)資本成本要比同一條件下的純債券要低。

　?、芊桨?發(fā)行的工具屬于純債券。其債務(wù)成本將受到市場(chǎng)利率、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、稅率、到期日、計(jì)息期等因素的影響。

　　5.根據(jù)資料二，指出振華公司擬公開(kāi)發(fā)行10億元可轉(zhuǎn)換公司債券的適用條件(除增發(fā)股票的一般條件之外)，并列舉不得公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的情形。

　　答：

　　(1)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券除了符合增發(fā)股票的一般條件之外，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

　　最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于60700扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。

　　本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期期末凈資產(chǎn)額的40%。

　　最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息。

　　(2)不得公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的情形如下：

　　本次發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

　　擅自改變前次公開(kāi)發(fā)行證券募集資金的，用途而未糾正。

　　上市公司最近12個(gè)月內(nèi)受到過(guò)證券交易所的公開(kāi)譴責(zé)。

　　上市公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人最近12個(gè)月內(nèi)存在未履行向投資者作出的公開(kāi)承諾的行為。

　　上市公司或者其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

　　嚴(yán)重?fù)p害投資者的合法利益和社會(huì)公共利益的其他情形。

　　6. Assume you were the Project director of Victoria Securities. Determine the maximum amount of bonds offering (最高發(fā)行金額) in Hong Kong ( also consider the capital need of the Zhen Hua Company from the bonds offering in mainland China). Besides, recommend to the management of Zhen Hua Company whether it should issue long-term bonds or short-term bonds in Hong Kong, and provide a reason to support your recommendation.

　　Answers：

　　According to the Chinese laws and regulations, the maximum of bonds offering by Zhen Hua Company is 8 billion ×40%-0 =3.2 billion (i.e.3 200 000 000).

　　Consider the capital need from such bonds offering in mainland China, the maximum amount of bonds offering in Hong Kong is 3.2 billion -1 billion=2.2 billion (i.e.2 200 000 000).

　　It is suggested to issue long-term bonds.

　　Reason: The Company’s current liabilities ratio is 190/200 = 95% . The ratio is excessively high. offering long-term bonds can lower the proportion of the Company’s current liabilities, optimize the Company’s debt structure and enhance the stability of the Company’s operations.
環(huán)球網(wǎng)校小編推薦：
2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試真題匯總(回憶版)
2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試真題匯總
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試時(shí)間為8月27日
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試計(jì)算機(jī)考試環(huán)境下故障處理辦法的公告
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間和地點(diǎn)
　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示：如果您在注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試過(guò)程中遇到任何疑問(wèn)，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試頻道或登陸注冊(cè)會(huì)計(jì)師論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!以上文章是環(huán)球網(wǎng)校為考生提供“2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段《職業(yè)能力綜合測(cè)試二(A卷)》考試真題及答案解析”，請(qǐng)考生多看看歷年真題，對(duì)考試會(huì)很有幫助的。

　　7.Assume you were Jack, Director of International Investment. Briefly explain the ranking principle for capital allocation when the capital is limited, and calculate the present value index for Project A, Project B, and Project C. With a total investment of 1 billion Hong Kong dollars (HKD 1 000 000 000), determine the available combinations of project investment options.Lastly, suggest to the management the best investment decision and provide a reason to support your decision.

　　Answers:

　　(1) Under the ranking principle for capital allocation when the capital is limited, the limited capital should be allocated to the project that has a higher present value index.

　　(2)

　　Present value index for Project A is

　　(9 091 +12 396 +8 264 +12 977 + 9 934)/50 000 =52 662/50 000 =1.05

　　Preysent value index for Project B is

　　(12 727 +9 090 +11 270 +10 928 +9 314)/50 000 =53 329/50 000 =1.07

　　Present value index for Project C is

　　(8 182 +12 396 +13 523 +10 245 +8 693)/50 000 =53 039/50 000 =1.06

　　(3) There are three investment portfolios available, namely Project A and B, Project A and C, and Project B and C.

　　(4)The best investment decision is to choose portfolio of Project B and C.

　　Reason: The ranking of present value index from high to low is Project B, Project C, and Project A.Therefore, the combination of Project B and C should be selected.

　　8.根據(jù)資料三，針對(duì)內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告初稿中的不妥之處，指出正確的修改建議并說(shuō)明理由。

　　答：

　　不妥之處1：

　　報(bào)告中對(duì)“2011年度”表述有誤。

　　修改建議：將“2011年度”修改為“2011年12月31日”。

　　理由：內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告是對(duì)特定基準(zhǔn)日的內(nèi)部控制進(jìn)行審計(jì)，是時(shí)點(diǎn)數(shù)，而非時(shí)期數(shù)，因此報(bào)告對(duì)于審計(jì)基準(zhǔn)日理解有誤。

　　不妥之處2：

　　報(bào)告中對(duì)審計(jì)對(duì)象“內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告”表述有誤。

　　修改建議：將“內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告”修改為“財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制”。

　　理由：內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告是對(duì)內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行審計(jì)，是直接報(bào)告，而非基于內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告的基礎(chǔ)上間接報(bào)告。

　　不妥之處3：

　　注冊(cè)會(huì)計(jì)師責(zé)任中有關(guān)“對(duì)內(nèi)部控制的有效性發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)”表述有誤。

　　修改建議：將“內(nèi)部控制的有效性”修改為“財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制的有效性”。

　　理由：內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告并非對(duì)被審計(jì)單位的所有內(nèi)部控制發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)，而是對(duì)與財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)的內(nèi)部控制發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)。

　　不妥之處4:

　　報(bào)告對(duì)于內(nèi)部控制審計(jì)中“非財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制的重大缺陷”的關(guān)注責(zé)任存在遺漏。

　　修改建議：在注冊(cè)會(huì)計(jì)師責(zé)任段最后增加“并對(duì)注意到的非財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制的重大缺陷進(jìn)行披露”表述。

　　理由：在內(nèi)部控制審計(jì)過(guò)程中注意到的非財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制的重大缺陷，要求在內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告中予以披露。

　　不妥之處5：

　　報(bào)告中審計(jì)結(jié)論“公司在2011年度按照《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和相關(guān)規(guī)定實(shí)施的內(nèi)部控制在所有重大方面未發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致無(wú)效的任何事項(xiàng)”表述有誤。

　　修改建議：將“公司在2011年度按照《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和相關(guān)規(guī)定實(shí)施的內(nèi)部控制在所有重大方面未發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致無(wú)效的任何事項(xiàng)”修改為“公司于2011年12月31日按照《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和相關(guān)規(guī)定在所有重大方面保持了有效的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制”。

　　理由：內(nèi)部控制審計(jì)要求注冊(cè)會(huì)計(jì)師在實(shí)施審計(jì)工作的基礎(chǔ)上，獲取充分、適當(dāng)?shù)淖C據(jù)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制的有效性發(fā)表的意見(jiàn)并提供合理保證，而非有限保證，應(yīng)當(dāng)發(fā)表積極式的審計(jì)結(jié)論，而非以消極方式提出。

　　9.根據(jù)資料四，列舉構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的適用標(biāo)準(zhǔn)。指出本次振華公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)Sobright公司股權(quán)資產(chǎn)方案是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，并說(shuō)明理由;以及是否應(yīng)當(dāng)提交上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核通過(guò)，并說(shuō)明理由。

　　答：

　　(1)根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，上市公司及其控股或者控制的公司購(gòu)買(mǎi)、出售資產(chǎn)，達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之二的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組：

　　購(gòu)買(mǎi)、出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到50%以上。

　　購(gòu)買(mǎi)、出售的資產(chǎn)在最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度所產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占上市公司同期經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到50%以上。

　　購(gòu)買(mǎi)、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到50%以上，且超過(guò)5000萬(wàn)元人民幣。

　　(2)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組行為。

　　理由：購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)Sobright公司最近一期的合并營(yíng)業(yè)收入占振華公司合并營(yíng)業(yè)收入比例為252/400=63%，超過(guò)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的50%。

　　(3)不必提交上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核通過(guò)。

　　理由：購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)Sobright公司最近一期的合并資產(chǎn)總額占振華公司合并資產(chǎn)總額比例為126/350=36%，低于有關(guān)規(guī)定要求的70%。

　　10.根據(jù)資料四，指出本次振華公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)Sobright公司股權(quán)資產(chǎn)的行為是否需要提供擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告，并說(shuō)明理由。若重大資產(chǎn)重組實(shí)施后，上市公司相關(guān)股權(quán)重組資產(chǎn)實(shí)際實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)未達(dá)到盈利預(yù)測(cè)報(bào)告預(yù)測(cè)金額的情形下，簡(jiǎn)要分析其對(duì)上市公司及相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的影響。

　　答：

　　(1)必須提供擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告，予以披露。

　　理由：根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，上市公司購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)提供擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。

　　(2)重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后，凡不屬于上市公司管理層事前無(wú)法獲知且事后無(wú)法控制的原因，則上市公司或者購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)未達(dá)到盈利預(yù)測(cè)報(bào)告預(yù)測(cè)金額的80%，應(yīng)當(dāng)在上市公司披露年度報(bào)告的同時(shí)，在同一報(bào)刊上作出解釋，并向投資者公開(kāi)道歉;

　　實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)未達(dá)到預(yù)測(cè)金額50%的，可以對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)及其責(zé)任人員采取監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令定期報(bào)告等監(jiān)管措施。

　　11. Briefly describe the five elements of an effective enterprise internal control in accordance with the“Basic Standard for Enterprise Internal Control”《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》.Based on the information provided in Materials 4(資料四)in relation to Sobright Company, identify the major risks that the Company exposes to in its fund management activities.

　　Answers：

　　(1)In accordance with the“Basic Standard for Enterprise Internal Control”, the five elements of internal control are:

　　1.Internal environment: Internal environment lays the foundation for the application of internal control. This typically includes the following aspects: the corporate governance framework; organization structure and allocation of authorities and responsibilities; internal audit; human resource polices; corporate culture etc.

　　2. Risk assessment: Risk assessment is the timely identification and systematic analysis of risks that affect either business activities or the accomplishment of established internal control objectives together with the formulation of reasonable responses to identified risks.

　　3. Control activities: Control activities are the steps taken by an enterprise in response to its risk assessment, in order to manage identified risks within the respective risk tolerance level.

　　4. Information and communication: Information and communication refers to the timely; and accurate gathering and dissemination of internal control related information to enable the effective communication of such information within and outside the entity.

　　5.Internal monitoring: Internal monitoring relates to an enterprise’s monitoring of the internal control it has designed and put into operation, the assessment of the enterprise’s internal control effectiveness in design and operation, and the mitigation taken by the enterprise to rectify any identified control weaknesses in a timely manner.

　　(2) Major risks in the fund management activities:

　　Inappropriate financing decisions are made, which would result in ineffective financing or unbalanced capital structure. This could lead to overly high financing costs or debt crisis.

　　Inappropriate investment decisions are made, which would result in unplanned expansion or loss of development opportunities. This could lead to cash flow problems or inefficient use of funds.

　　Inappropriate flow and management of funds, which would lead to financial difficulties or surplus of funds on hand.

　　Controls over fund management are ineffective, which would lead to unauthorized use or misappropriation of funds, or even fraud.

　　12.Based on the information provided in Materials 4 (資料四) , measure the performance of White Appliances and Black Appliances separately by using both Residual Income Method(剩余收益法) and Economic Value Added Method (經(jīng)濟(jì)增加值法). Based on the results, evaluate whether the business of White Appliances or Black Appliances performs better.

　　Answers :

　　(1) Using the Residual Income Method:

　　For White Appliances, residual income =7 000-12%×40 000 = USD 22 million

　　For Black Appliances, residual income =7 400 -13%×42 000 = USD 19.4 million

　　Under this method, White Appliances performs better than Black Appliances.

　　(2) Using the Economic Value Added Method:

　　Economic value added for White Appliances :(7 000 +1 800)- 12%× (40 000 +1 800) = USD37.84 million

　　Economic value added for Black Appliances :(7 400 +2 400)- 13%× (42 000 +2 400) = USD40.28 million

　　Under this method, Black Appliances performs better than White Appliances.

　　13.Based on the financial data provided in the materials, use Zhen Hua Company as the comparable entity. Evaluate the value (per share) of Sobright Company using the three different valuation models: Price-to-earnings ratio (P/E) model; price-to-book ratio (P/B) model; and price-to-sales ratio (P/S) model, respectively.Besides, indicate the limitations of using P/B Model.

　　Answers :

　　(1) Using the P/E model:

　　Zhen Hua Company’s current P/E = [50%×(1+8%) ]÷(10% -8%)=27

　　Sobright Company’s estimated value = 0.5×27 = USD 13.5/share

　　(2) Using the P/B model:

　　Zhen Hua Company’s current P/B = [20%×50%× (1+8%)] / (10%-8%) =5.4

　　Sobright Company’s estimated value = 1.25×5.4 = USD6.75/share

　　(3) Using the P/S model:

　　Zhen Hua Company’s current P/S= [5%×50% (1 +8%) ] / ( 10% - 8%) = 1.35

　　Sobright Company’s estimated value = 10×1.35 = USD 13.50/share

　　(4) The P/B model has the following limitations:

　　The book value is subject to the impact of-accounting policies selected. If a company selects and uses different accounting standards or accounting policies, the P/B ratio comparison will lack of comparability.

　　P/B ratios do not have practical applicability in services and high-tech industries that usually have small amount of fixed assets, because the net asset does not have a strong relationship with the value of such companies.

　　For companies that have negative net assets(accumulated deficit), the P/B ratio is meaningless and cannot be used for comparison purposes.
環(huán)球網(wǎng)校小編推薦：
2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試真題匯總(回憶版)
2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試真題匯總
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試時(shí)間為8月27日
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試計(jì)算機(jī)考試環(huán)境下故障處理辦法的公告
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間和地點(diǎn)
　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示：如果您在注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試過(guò)程中遇到任何疑問(wèn)，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試頻道或登陸注冊(cè)會(huì)計(jì)師論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!以上文章是環(huán)球網(wǎng)校為考生提供“2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段《職業(yè)能力綜合測(cè)試二(A卷)》考試真題及答案解析”，請(qǐng)考生多看看歷年真題，對(duì)考試會(huì)很有幫助的。