2017年注冊會計師《財務成本管理》項目投資評價方法之凈現(xiàn)值法

　　項目投資評價方法——凈現(xiàn)值法

　　凈現(xiàn)值是指特定項目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。(環(huán)球網校提供凈現(xiàn)值法)

　　凈現(xiàn)值=Σ未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-Σ未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值

　　折現(xiàn)率的確定：資本成本。

　　決策原則：當凈現(xiàn)值大于 0，投資項目可行。

　　凈現(xiàn)值法優(yōu)點：計算簡單運用廣泛

　　凈現(xiàn)值法缺點：是絕對值指標，對投資規(guī)模不一致的項目不能直接比較。
 

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　　多項選擇題

　　1、關于投資項目評估方法的表述中，正確的有(　　)。

　　A.現(xiàn)值指數法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，它在數值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以初始投資額

　　B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性

　　C.計算內含報酬率時，如果用試算的折現(xiàn)率得到的凈現(xiàn)值大于零，說明項目的內含報酬率小于該試算的折現(xiàn)率

　　D.內含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣

　　【答案】BD

　　【解析】現(xiàn)值指數是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，選項A錯誤;無論動態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量，所以不能衡量盈利性，選項B正確;計算內含報酬率時，如果用試算的折現(xiàn)率得到的凈現(xiàn)值大于零，說明項目的內含報酬率高于該試算的折現(xiàn)率，選項C錯誤;對于互斥項目應當凈現(xiàn)值法優(yōu)先，因為凈現(xiàn)值大可以給股東帶來的財富就大，股東需要的是實實在在的報酬而不是報酬的比率。

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