期貨《基礎(chǔ)知識》第九章第2節(jié)知識點(diǎn)：最佳套期保值比率與β系數(shù)

更新時間：2016-08-08 10:14:42 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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　　期貨《基礎(chǔ)知識》第九章第2節(jié)知識點(diǎn)：最佳套期保值比率與β系數(shù)

　　一、最佳套期保值比率與β系數(shù)

　　知識點(diǎn)：

　　1.套期保值的實(shí)現(xiàn)程度

　　交叉套期保值以及套期保值數(shù)量或期限的不匹配都會影響套期保值的實(shí)現(xiàn)程度。

　　2.套期保值比率：用于套期保值的期貨合約頭寸與被套期保值的資產(chǎn)頭寸的比例。

　　3.最優(yōu)套期保值比率：能夠最有效、最大程度地消除被保值對象價格變動風(fēng)險的套期保值比率稱為最優(yōu)套期保值比率。

　　在股指期貨中，只有買賣指數(shù)基金或嚴(yán)格按照指數(shù)的構(gòu)成買賣一攬子股票，才能做到完全對應(yīng)。事實(shí)上，對絕大多數(shù)股市投資者而言，并不總是按照指數(shù)成分股來構(gòu)建股票組合。

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　　(一)單個股票的β系數(shù)

　　1.單個股票的β系數(shù)表示了該股票收益率的變化是指數(shù)收益率同方向變化的倍數(shù)。

　　2.假設(shè)該系數(shù)為1.5，則當(dāng)指數(shù)收益率增加3%時，該股票收益率增加4.5%，反之亦然。

　　3.如該系數(shù)為1，則說明該股票收益率的變化與指數(shù)收益率的變化保持一致;該系數(shù)大于1，說明股票的波動或風(fēng)險程度高于以指數(shù)衡量的整個市場;該系數(shù)小于1，說明股票的波動或風(fēng)險程度低于以指數(shù)衡量的整個市場。

　　(二)股票組合的β系數(shù)：是以資金比例為權(quán)重的各股票β系數(shù)的加權(quán)平均值，比單一股票的β系數(shù)可靠性高。