基礎(chǔ)知識(shí) 學(xué)習(xí)指導(dǎo)：套期保值

　　[學(xué)習(xí)目的和要求]通過本章的學(xué)習(xí)，掌握套期保值的內(nèi)涵和原理，熟悉套期保值的操作和應(yīng)用，了解正向市場(chǎng)、反向市場(chǎng)、持倉(cāng)費(fèi)和基差概念;理解基差變化與套期保值效果、基差交易的形式等。

　　考試要點(diǎn)

　　[學(xué)習(xí)重點(diǎn)]套期保值的內(nèi)涵、原理和應(yīng)用，基差變化對(duì)套期保值的影響。

　　1、 期貨交易成本包括哪些?

　　期貨交易成本是在期貨交易過程中發(fā)生和形成的交易者必須支付的費(fèi)用，主要包括傭金、交易手續(xù)費(fèi)和保證金利息。

　　2、 什么是持倉(cāng)費(fèi)?

　　是指為擁有和保留某種商品、有價(jià)證券等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息的費(fèi)用總和。

　　3、 什么是套期保值?套期保值的原理是什么?

　　套期保值是指以回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出一定量的現(xiàn)貨商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的期貨商品(期貨合約)，以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　原理：

　　(1) 同種商品的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致

　　(2) 現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致

　　4、 套期保值交易的操作原則有哪些?

　　(1) 商品種類相同原則

　　(2) 商品數(shù)量相同原則

　　(3) 月份相同或相近原則

　　(4) 交易方向相反原則

　　5、 什么是基差?基差的作用是什么?

　　基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差?；?現(xiàn)貨價(jià)格―期貨價(jià)格

　　作用：

　　(1) 基差是套期保值成功與否的基礎(chǔ)

　　(2) 基差是發(fā)現(xiàn)價(jià)格的標(biāo)尺

　　(3) 基差對(duì)于期、現(xiàn)套利交易很重要

　　6、 基差擴(kuò)大如何影響買入(賣出)套期保值的效果?

　　(1)基差擴(kuò)大與賣出套期保值(正向市場(chǎng))

　　虧損

　　(2)基差擴(kuò)大與買入套期保值(反向市場(chǎng))

　　虧損

　　7、 基差縮小如何影響買入(賣出)套期保值的效果?

　　(1)基差縮小與賣出套期保值(正向市場(chǎng))

　　盈利

　　(2)基差縮小與買入套期保值(反向市場(chǎng))

　　盈利

　　8、 什么是基差交易?它的特點(diǎn)是什么?

　　基差交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。

　　9、為什么多數(shù)保值者在正向市場(chǎng)上選擇賣期保值的方式，請(qǐng)舉例說明。

　　說實(shí)話我舉不出什么例子來，我想如果多數(shù)保值者在正向市場(chǎng)上選擇賣期保值的話只能有一種解釋。就是可以在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)盈利

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