期貨從業(yè)資格基礎知識考點：第四章

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　　第四章 套期保值

　　一、期貨合約的概念

　　期貨合約是指由期交所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量質(zhì)量商品的標準化合約，它是期貨交易的對象。

　　期貨合約與現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合同最本質(zhì)的區(qū)別就在于期貨合約條款的標準化。

　　期貨和約，其標的物的數(shù)量、質(zhì)量等級及替代品升貼水標準、交割月份等條款都是標準化的，使期貨合約具有普遍性特征。期貨價格通過在交易所公開競價方式產(chǎn)生。

　　期貨合約的標準化，加之其轉讓無須背書，便利了期貨合約的連續(xù)買賣，具有很強的市場流動性，極大地簡化了交易過程，降低了交易成本，提高了交易效率。

　　二、期貨合約的主要條款及設計依據(jù)

　　a)合約名稱――品種名稱與交易所名稱

　　b)交易單位――每手期貨合約所代表的標的商品的數(shù)量

　　c)報價單位――元(人民幣噸 表示)

　　d)最小變動價位――報價必須是最小變動價位的整數(shù)倍

　　e)每日價格最大變動限制

　　f)合約交割月份

　　g)交易時間

　　h)最后交易日

　　i)交割日期

　　j)交割等級――標準交割等級采用交易量大的標準品的質(zhì)量等級

　　k)交割地點――指定交割倉庫

　　l)交易手續(xù)費

　　m)交割方式――現(xiàn)金或?qū)嵨?/P>

　　n)交易代碼

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　　三、成為商品期貨品種的條件

　　a)儲藏和保存較長時間不會變質(zhì)

　　b)品質(zhì)易于劃分、質(zhì)量可以評價

　　c)商品可供量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

　　d)買賣者眾多

　　e)價格波動頻繁

　　四、國際主要期貨品種

　　(一)商品期貨

　　#農(nóng)產(chǎn)品期貨是產(chǎn)生最早的期貨品種，也是目前全球商品期貨市場最重要的組成部分

　　#畜產(chǎn)品期貨的產(chǎn)生時間要遠遠晚于農(nóng)產(chǎn)品期貨，源于人們對期貨品種特點的認識有關

　　#有色金屬期貨是20世紀六、七十年代有多家交易所陸續(xù)推出的

　　#能源期貨始于1978年，產(chǎn)生較晚但發(fā)展較快。原油活躍，目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種。以美國紐約商品交易所、英國倫敦石油交易所為主。

　　(二)金融期貨

　　#20世紀70年代，期貨市場突破發(fā)展，金融期貨大量出現(xiàn)并逐漸占據(jù)期市主導地位。三大品種：外匯、利率、股指

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　　(三)另類期貨新品種

　　1、保險期貨。2、經(jīng)濟指數(shù)，在股指期貨運作成功的基礎上，出現(xiàn)一批經(jīng)濟發(fā)展指標為上市合約的期貨新品種，被稱之為投數(shù)期貨新浪潮。

　　(四)商品期貨、金融期貨合約分布

　　CBOT：農(nóng)產(chǎn)品、利率(長期國債及10年期國債)

　　CME：林產(chǎn)品(木材)、畜產(chǎn)品(豬、牛、雞)、外匯、股指(標準普爾500指數(shù))

　　NY期交所：經(jīng)濟作物(棉花、糖、咖啡、可可)

　　NY商交所：有色金屬(黃金、白銀、鈀)、石油、天然氣

　　LME：銅、鋁、鉛、鋅、錫

　　五、國內(nèi)主要期貨品種

　　小麥――鄭州――交割月倒數(shù)第七個營業(yè)日(最后交易日)――交割日(交割月份第一交易日至最后交易日)

　　大豆――大連――合約月份第十個交易日――最后交易日第七交易日

　　豆粕――大連――合約月份第十個交易日――最后交易日第四交易日

　　銅――上海――合約交割月的15日――交割16-20日

　　鋁――上海――合約交割月的15日――交割16-20日

　　天膠――上海――合約交割月的15日――交割16-20日

　　新上市的有鄭棉、連玉米、滬燃料油等。

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