2014期貨從業(yè)考點(diǎn)串講:期貨投機(jī)交易

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　　第五章 期貨投機(jī)與套利交易

　　第一節(jié) 期貨投機(jī)交易

　　1. 概念：期貨投機(jī)(Futures Speculation)是指交易者通過預(yù)測期貨合約未來價(jià)格的變化，以在期貨市場上獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。期貨投機(jī)與套期保值的區(qū)別：

　　期貨投機(jī)與股票投機(jī)的區(qū)別：

　　2. 按持倉時(shí)間，可將期貨投機(jī)者分為長線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。

　　長線交易者將合約持有幾天、幾周甚至幾個(gè)月;短線交易者一般是當(dāng)天下單，在1 日或幾日內(nèi)了結(jié)所持有合約;當(dāng)日交易者通常只進(jìn)行當(dāng)日的買賣，一般不會(huì)持倉過夜;搶帽子者是對日內(nèi)交易者的俗稱，通常指當(dāng)日交易者中頻繁買賣期貨合約的投機(jī)者。

　　3. 期貨投機(jī)的作用：承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、減緩價(jià)格波動(dòng)、提高市場流動(dòng)性。

　　4. 期貨投機(jī)的準(zhǔn)備工作：了解期貨合約、指定交易計(jì)劃、設(shè)定盈利目標(biāo)和虧損限度。

　　5. 期貨投機(jī)的操作方法：

　　(1) 開倉階段金字塔式買入賣出。如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉。增倉應(yīng)遵循的原則是：只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下才能夠增倉;持倉的增加應(yīng)漸次遞減。

　　(2) 選擇合約交割月份應(yīng)關(guān)注的問題：合約的流動(dòng)性;遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格與近期月份合約價(jià)格之間的關(guān)系。正向市場與反向市場中的操作策略：

　　(3) 平倉階段應(yīng)做到限制損失、滾動(dòng)利潤;靈活運(yùn)用止損指令。

　　(4) 資金管理要領(lǐng)：投資額限定在全部資本的1/3~1/2 以內(nèi)為宜;投資在單個(gè)品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的10%~20%以內(nèi);在單個(gè)市場中的最大總虧損金額宜控制在總資本的5%以內(nèi);在任何一個(gè)市場群中投入的保證金總額宜限制在總資本的20%~30%以內(nèi)。

　　(5) 分散投資與集中投資：期貨投機(jī)不同于證券投資在于，期貨投機(jī)主張縱向投資分散化，而證券投資主張橫向投資多元化?？v向投資分散化是指選擇少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種在不同階段分散資金投入;橫向投資多元化是指可以同時(shí)選擇不同的證券品種組成證券投資組合，起到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。

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