2017年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》模擬試題：第二章財務(wù)管理基礎(chǔ)(3)

　　【摘要】2017年稅務(wù)師考試時間于11月11日至12日舉行，環(huán)球網(wǎng)校小編為考生掌握考點特準(zhǔn)備了各科目考試試題“2017年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》模擬試題：第二章財務(wù)管理基礎(chǔ)(3)”相關(guān)貨幣時間價值、風(fēng)險與收益的試題，教材知識點配合習(xí)題進行鞏固加強，這樣才能把基礎(chǔ)打牢固，希望大家認(rèn)真對待每天堅持，更多資料及試題敬請關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校稅務(wù)師考試頻道!

　　多項選擇題

　　1、有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入100萬元，假設(shè)年利率為10%，則下列說法正確的有( )。(環(huán)球網(wǎng)校提供貨幣時間價值、風(fēng)險與收益試題)

　　A.遞延期為2年

　　B.遞延期為3年

　　C.現(xiàn)值為100×PVA10%，4×FV10%，3

　　D.第8年初的終值為100×FVA10%，5

　　E.第8年末的終值為100×FVA10%，5×(1+10%)

　　【正確答案】ADE

　　【答案解析】本題中從第4年初開始有流入，直到第8年初為止，共計有5次流入，每次都是100 萬元。由于上年末和下年初是同一個時點，相當(dāng)于：從第3年末開始有流入，直到第7年末為止，共計有5次流入，每次都是100萬元。由于如果是第1年末開始有流入，本題就變成了普通年金，所以，本題中的遞延期為2年(從第1年末往后遞延到第3年末)。因此，選項A正確，選項BC不正確。選項D相當(dāng)于要求計算第7年末的終值，這是普通年金終值問題，A=100，n=5，是正確的。選項E屬于預(yù)付年金終值計算問題，A=100，n=5，套用公式可知：第8年末的終值=100×FVA10%，5×(1+10%)，因此，選項E正確。

　　2、下列關(guān)于資金時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有( )。

　　A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

　　E.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×普通年金終值系數(shù)=1

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項AB的說法正確;普通年金中，每次收付發(fā)生在期末，而預(yù)付年金中，每次收付發(fā)生在期初，由此可知，在其他條件相同的情況下，計算普通年金現(xiàn)值要比計算預(yù)付年金現(xiàn)值多折現(xiàn)一期(普通年金現(xiàn)值小于預(yù)付年金現(xiàn)值)，普通年金現(xiàn)值×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值，所以選項C的說法正確;在其他條件相同的情況下，計算普通年金終值要比計算預(yù)付年金終值少復(fù)利一期(普通年金終值小于預(yù)付年金終值)，普通年金終值×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值，所以選項D 的說法正確。年金終值系數(shù)的倒數(shù)是償債基金系數(shù)，所以選項E不正確。

　　3、下列關(guān)于證券市場線的說法正確的是( )。

　　A.證券市場線是關(guān)系式R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直線

　　B.該直線的橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率

　　C.如果風(fēng)險厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大

　　D.Rf通常以國債的利率來近似替代

　　E.證券市場線上每個點的橫.縱坐標(biāo)值分別代表每一項資產(chǎn)的必要收益率和系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】證券市場線是資本資產(chǎn)定價模型的圖形表示，橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率，AB選項正確;風(fēng)險厭惡程度高，風(fēng)險溢價越高，即(Rm-Rf)越大;Rf通常以國債的利率來近似替代，CD選項正確。選項E，證券市場線上每個點的橫、縱坐標(biāo)值分別代表每一項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)和必要收益率。

　　4、如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風(fēng)險收益率為3%，則下列說法中不正確的有( )。

　　A.可以近似地認(rèn)為無風(fēng)險收益率為6%

　　B.如果無風(fēng)險收益率為6%，則必要收益率為11%

　　C.如果無風(fēng)險收益率為6%，則資金時間價值為1%

　　D.如果無風(fēng)險收益率為6%，則純粹利率為4%

　　E.風(fēng)險收益率取決于風(fēng)險的大小和投資者對風(fēng)險的偏好

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】無風(fēng)險收益率是指無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率，由于短期國庫券的風(fēng)險很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似地代替無風(fēng)險收益率，即選項A的說法正確;必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率，因此，本題中，必要收益率=6%+3%=9%，即選項B的說法不正確;資金時間價值是沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時間價值=無風(fēng)險利率-通貨膨脹率=短期國庫券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%，即選項C的說法不正確;無風(fēng)險收益率的大小由純粹利率(資金時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成，由此可知，純粹利率=資金時間價值=4%，即選項D的說法正確。

　　5、下列關(guān)于必要收益率的表述中，正確的有( )。

　　A.無風(fēng)險資產(chǎn)一般滿足兩個條件，一是不存在違約風(fēng)險;而是不存在再投資收益率的不確定性

　　B.風(fēng)險收益率取決于風(fēng)險的大小和投資者對風(fēng)險的偏好

　　C.必要收益率也稱最低要求的收益率，就是指的企業(yè)投資取得的風(fēng)險收益率

　　D.風(fēng)險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險利率的額外收益

　　E.通常用短期國債的利率近似地代替無風(fēng)險收益率

　　【正確答案】ABDE

　　【答案解析】選項C，必要收益率也稱最低要求的收益率，包括無風(fēng)險收益率和風(fēng)險收益率兩部分。

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　　6、某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第七年開始，每年年初支付100萬元，連續(xù)支付10次，共1000萬元，假設(shè)該公司的資金成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為( )萬元。

　　A.100×[(PVA10%，15)-(PVA10%，5)]

　　B.100×(PVA10%，10)×(PV10%，5)

　　C.100×[1-(PV10%，10)]/10%×(1+10%)-5

　　D.100×(FVA10%，10)×(PV10%，15)

　　E.100×(PVA10%，10)×(PV10%，15)

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】遞延年金現(xiàn)值=A×(PVAi，n)×(PVFi，m)或A×[(PVAi，m+n)-(PVAi，m)]或A×(FVAi，n)×(PVi，n+m)，其中，m為遞延期數(shù)，n為等額收付的次數(shù)。該題的年金是從第七年年初開始，即第六年年末開始，所以，遞延期為5期，即m=5;由于共計支付10次，因此，n=10。于是很容易知道ABD是答案。另外，根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的表達式可知，(PVAi，n)=[1-(PVi，n)]/i，因此，C也是答案。

　　7、下列關(guān)于資產(chǎn)收益率的相關(guān)說法中，不正確的有(　　)。

　　A.對于某項確定的資產(chǎn)，其必要收益率是確定的

　　B.無風(fēng)險收益率也稱無風(fēng)險利率，即純粹利率(資金的時間價值)

　　C.通常用短期國庫券的利率近似地代替無風(fēng)險收益率

　　D.必要收益率表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率

　　E.風(fēng)險收益率，是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險利率的額外收益，它的大小由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成

　　【正確答案】ABE

　　【答案解析】必要收益率與認(rèn)識到的風(fēng)險有關(guān)，對于某項確定的資產(chǎn)，不同的人認(rèn)識到的風(fēng)險不同，因此，不同的人對同一資產(chǎn)合理要求的最低收益率(即必要收益率)也會存在差別。所以，選項A不正確。

　　無風(fēng)險收益率也稱無風(fēng)險利率，它的大小由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補償率兩部分組成，即：無風(fēng)險收益率=純粹利率(資金的時間價值)+通貨膨脹補償率，所以，選項B不正確。風(fēng)險收益率的大小受到風(fēng)險的大小和投資者對風(fēng)險的偏好兩個因素的影響。因此選項E不正確。

　　8、關(guān)于單項資產(chǎn)的β系數(shù)，下列說法中正確的有(　　)。

　　A.表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度

　　B.取決于該項資產(chǎn)收益率和市場資產(chǎn)組合收益率的相關(guān)系數(shù)、該項資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差和市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　C.當(dāng)β<1時，說明其所含的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場組合的風(fēng)險

　　D.當(dāng)β=1時，該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、但并非同比例的變化

　　E.當(dāng)β=1時，說明如果市場平均收益率增加1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)增加1%

　　【正確答案】ABCE

　　【答案解析】當(dāng)β=1時，該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比例的變化，所以選項D的說法不正確。

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