2010年《中級(jí)金融》：金融創(chuàng)新與發(fā)展(11)

　　第二節(jié) 金融深化

　　考試內(nèi)容

　　金融創(chuàng)新與金融深化的關(guān)系;金融發(fā)展理論的主要學(xué)說(shuō)和基本結(jié)論，麥金農(nóng)和肖的“金融抑制”論、金融自由化的含義，金融抑制的主要表現(xiàn)和原因;利率和匯率等金融價(jià)格的扭曲及利率管制如何阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);金融深化的含義、表現(xiàn)形式和金融深化的原因;信息不對(duì)稱、逆向選擇、“道德危害”、交易成本的含義及其對(duì)金融深化的影響，金融深化與金融發(fā)展的區(qū)別。

　　金融自由化與放松管制的含義及相互關(guān)系，金融抑制的兩種不同方式和不同效果;實(shí)施金融自由化應(yīng)具備的主要條件，金融自由化的順序，金融約束論的概念和政策主張。

　　金融創(chuàng)新與金融深化的關(guān)系

　　金融深化與金融抑制

　　金融自由化、放松管制與金融約束論

　　一、金融創(chuàng)新與金融深化的關(guān)系

　　前面講到，金融創(chuàng)新是金融體系方方面面的變革和改進(jìn)，是金融體系內(nèi)部的變化。而金融深化則是金融體系的變化作用于經(jīng)濟(jì)體系程度的一種反映。金融創(chuàng)新對(duì)金融深化具有重要的影響，包括對(duì)貨幣化的影響和信用化的影響兩個(gè)方面。金融深化既是金融創(chuàng)新的反映，又反過(guò)來(lái)促進(jìn)金融創(chuàng)新的進(jìn)一步發(fā)展。

　　二、金融深化與金融抑制

　　1973年美國(guó)斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅納德.I.麥金農(nóng)(Ronald I.McKinnon)和愛德華.S.肖(Edward S.Shaw)分別出版了各自的著作：《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣和資本》和《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》，建立起金融發(fā)展理論。他們提出“金融抑制”論，把發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)歸咎于金融抑制，主張進(jìn)行“深化”金融，極力倡導(dǎo)和推行金融自由化。他們把金融抑制的原因直接歸結(jié)為金融管制，因此也把金融深化與金融自由化等同起來(lái)。許多發(fā)展中國(guó)家特別是一些拉丁美洲國(guó)家在20世紀(jì)70、80年代都嘗試金融自由化，但是，大多以失敗告終。這暴露了“麥金農(nóng)一肖學(xué)派”在理論上存在著缺陷。

　　到20世紀(jì)90年代，金融發(fā)展理論相應(yīng)地提出了內(nèi)生增長(zhǎng)理論，認(rèn)為金融發(fā)展并不必然意味著金融自由化，并指出在不具備一定條件的國(guó)家，不走金融自由化的道路也能實(shí)現(xiàn)金融發(fā)展。在某些市場(chǎng)條件不具備的時(shí)候，實(shí)施必要的金融管制，可能更有利于金融的深化和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。亞洲一些國(guó)家實(shí)施的有管制的金融發(fā)展在相當(dāng)一段時(shí)期取得了較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)便成為其理論的佐證。

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