2011《理財(cái)規(guī)劃二級》資料：證券投資基金類型(8)

　　　　　二、債券基金 $lesson$

　　1、債券基金與債券的區(qū)別

　　(1)債券基金的收益不如債券的利息固定。

　　(2)債券基金沒有確定的到期日。

　　(3)債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測。

　　(4)投資風(fēng)險(xiǎn)不同。單一債券>債券基金。

　　【例題】債券基金主要的投資風(fēng)險(xiǎn)包括()

　　A利率風(fēng)險(xiǎn) B信用風(fēng)險(xiǎn) C提前贖回風(fēng)險(xiǎn) D通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　【例題】根據(jù)債券發(fā)行者不同，可以將債券分為()等。

　　A政府債券 B企業(yè)債券 C低等級債券 D金融債券

　　2、債券基金的分析方法

　　分析主要集中于對債券基金久期與債券信用等級的分析。

　　久期等于基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對應(yīng)債券久期的加權(quán)平均。

　　利率變動(dòng)對債券基金凈值的影響=久期*利率變化

　　債券基金的久期越長，所承擔(dān)的率風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　久期是指一只債券的加權(quán)到期時(shí)間。它綜合考慮了到期時(shí)間、債券現(xiàn)金流以及市場利率對債券價(jià)格的影響，可以用以反映利率的微小變動(dòng)對債券價(jià)格的影響，因此是一個(gè)較好的債券利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。債券基金的久期越長，凈值的波動(dòng)幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。

　　【例題】如果某債券基金的久期是10年，那么當(dāng)利率下降1%時(shí)，該債券基金的資產(chǎn)凈值約()

　　A 減少5% B減少10% C增加5% D增加10%

　　解析：利率變動(dòng)對債券基金凈值的影響=久期*利率變化 = 10*1% = 10%

　　【例題】久期反映了債券價(jià)格與利率之間的反向關(guān)系是一種()，凸性反映了債券價(jià)格與利率之間的反向關(guān)系是一種()

　　A 直線型關(guān)系，凸線型關(guān)系 B 直線型關(guān)系，直線型關(guān)系

　　C 凸線型關(guān)系，直線型關(guān)系 D 凸線型關(guān)系，凸線型關(guān)系

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