2013年高級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試資料輔導(dǎo):證券投資基金的發(fā)行與交易

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　　證券投資基金的發(fā)行與交易

　　一、證券投資基金的特點(diǎn)和種類

　　證券投資基金是指通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資的方式。

　　證券投資基金，依照其運(yùn)作方式，主要分為開放式基金和封閉式基金。

　　二、證券投資基金的法律關(guān)系

　　(一)基金財(cái)產(chǎn)

　　基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人、基金托管人的財(cái)產(chǎn)。因此，基金管理人、基金托管人不得將基金財(cái)產(chǎn)歸入其固有財(cái)產(chǎn);基金管理人、基金托管人因基金財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用或者其他形式而取得的財(cái)產(chǎn)和收益，歸入基金財(cái)產(chǎn);基金財(cái)產(chǎn)也不屬于基金管理人、基金托管人依法解算、被依法撤銷或者被依法宣告等原因進(jìn)行清算的財(cái)產(chǎn);基金財(cái)產(chǎn)的債權(quán)，不得與基金管理人、基金托管人固有財(cái)產(chǎn)的債務(wù)相抵銷;不同基金財(cái)產(chǎn)的債權(quán)債務(wù)，不得互相抵銷;非因基金財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的債務(wù)，不得對(duì)基金財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行。

　　根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，證券投資基金的基金財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)用于下列投資：(1)上市交易的股票、債券;(2)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。

　　但是，基金財(cái)產(chǎn)不得用于下列投資或者活動(dòng)：(1)承銷證券;(2)向他人貸款或者提供擔(dān)保;(3)從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資;(4)買賣其他基金份額，但是國務(wù)院另有規(guī)定的除外(5)向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發(fā)行的股票或者債券;(6)買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券;(7)從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動(dòng);(8)依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他活動(dòng)。

　　(二)基金管理人

　　基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當(dāng)具備一定條件，并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。這些條件是：(1)有符合《證券投資基金法》和《公司法》規(guī)定的章程;(2)注冊(cè)資本不低于一億元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本;(3)主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會(huì)信譽(yù)，最近三年沒有違法記錄，注冊(cè)資本不低于三億元人民幣;(4)取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù);(5)有符合要求的營業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施;(6)有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度;(7)法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

　　(三)基金托管人

　　1.基金托管人由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。

　　2.基金托管人與基金管理人不得為同一人，不得相互出資或者持有股份。

　　(四)基金份額持有人

　　基金份額持有人是指基金投資人，也是基金財(cái)產(chǎn)的直接受益人，是證券投資基金法律關(guān)系的當(dāng)事人之一。根據(jù)《證券投資基金法》第七十條，基金份額持有人享有下列權(quán)利：(1)分享基金財(cái)產(chǎn)收益;(2)參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn);(3)依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額;(4)按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì);(5)對(duì)基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán);(6)查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料;(7)對(duì)基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟;(8)基金合同約定的其他權(quán)利。

　　基金持有人持有的每一基金份額具有一票表決權(quán)，基金份額持有人可以委托代理人出席基金份額持有人大會(huì)并行使表決權(quán)?；鸱蓊~持有人大會(huì)應(yīng)當(dāng)有代表百分之五十以上基金份額的持有人參加，方可召開;大會(huì)就審議事項(xiàng)作出決定，應(yīng)當(dāng)經(jīng)參加大會(huì)的基金份額持有人所持表決權(quán)的百分之五十以上通過;但是，轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式、更換基金管理人或者基金托管人、提前終止基金合同，應(yīng)當(dāng)經(jīng)參加大會(huì)的基金份額持有人所持表決權(quán)的三分之二以上通過。

　　三、證券投資基金的募集

　　(一)提出申請(qǐng)

　　(二)審核批準(zhǔn)

　　國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理基金募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)依照法律、行政法規(guī)及國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定和審慎監(jiān)管原則進(jìn)行審查，作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定并通知申請(qǐng)人;不予核準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說明理由。

　　(三)發(fā)行基金份額

　　基金募集申請(qǐng)經(jīng)核準(zhǔn)后，方可發(fā)售基金份額。基金份額的發(fā)售，由基金管理人負(fù)責(zé)辦理;基金管理人可以委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他有關(guān)文件?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行基金募集。超過6個(gè)月開始募集，原核準(zhǔn)的事項(xiàng)未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化的，應(yīng)當(dāng)報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案;發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化的，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)重新提交申請(qǐng)。

　　基金募集不得超過國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的基金募集期限。基金募集期限自基金份額發(fā)售之日起計(jì)算?；鹉技谙迣脻M，封閉式基金募集的基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，開放式基金募集的基金份額總額超過核準(zhǔn)的最低募集份額總額，并且基金份額持有人人數(shù)符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的，基金管理人應(yīng)當(dāng)自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請(qǐng)法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資，自收到驗(yàn)資報(bào)告之日起10日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金備案手續(xù)，并予以公告。

　　四、證券投資基金上市交易

　　1.證券投資基金上市交易的條件

　　根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，申請(qǐng)上市的基金必須符合條件。見例題。

　　2.基金的暫停上市或終止上市

　　基金上市期間，出現(xiàn)下列情形之一的，將暫時(shí)停止上市：

　　(1)發(fā)生重大變更而不符合上市條件;

　　(2)違反國家法律、法規(guī)，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定暫停上市;

　　(3)嚴(yán)重違反投資基金上市規(guī)則;

　　(4)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所認(rèn)為須暫停上市的其他情形。

　　基金上市期間，有下列情形之一的，將終止上市：

　　(1)不再具備《證券投資基金法》規(guī)定的上市交易條件;

　　(2)基金合同期限屆滿;

　　(3)基金份額持有人大會(huì)決定提前終止上市交易;

　　(4)基金合同約定的或者基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的終止上市交易的其他情形。

　　開放式基金在銷售機(jī)構(gòu)的營業(yè)場(chǎng)所銷售及贖回，不上市交易。開放式基金單位的認(rèn)購、申購和贖回業(yè)務(wù)，可以由基金管理人直接辦理，也可以由基金管理人委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)在每個(gè)工作日辦理基金申購、贖回業(yè)務(wù);基金合同另有約定的，按照其約定辦理。投資人申購基金時(shí)，必須全額交付申購款項(xiàng)?？铐?xiàng)一經(jīng)交付申購申請(qǐng)即為有效?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)于收到基金投資人申購、贖回申請(qǐng)之日起3個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)該交易的有效性進(jìn)行確認(rèn)，除不可抗力等特殊情況外，基金管理人不得拒絕接受基金投資人的贖回申請(qǐng)。