2019年證券從業(yè)資格《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》要點(diǎn)：金融債券、公司債券與企業(yè)債券

(―)金融債券

1.金融債券的定義

(1)概念：金融債券是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。(是我國特有的一種分類)

(2)特點(diǎn)：金融債券能夠較有效地解決銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。由于銀行等金融機(jī)構(gòu)在一國經(jīng)濟(jì)中占有較特殊的地位，政府對(duì)它們的運(yùn)營又有嚴(yán)格的監(jiān)管，因此，金融債券的資信通常高于其他非金融機(jī)構(gòu)債券，違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，具有較高的安全性。

(3)利率：企業(yè)債券>金融債券>國債和銀行儲(chǔ)蓄存款利率。

(4)發(fā)行機(jī)構(gòu)：政策性銀行、商業(yè)銀行、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司及其他金融機(jī)構(gòu)。

(5)我國的金融債券：政策性金融債券、商業(yè)銀行債券、證券公司債券、保險(xiǎn)公司債券、財(cái)務(wù)公司債券和金融租賃公司債券等。

2.金融債券的分類

(1)根據(jù)利息支付方式不同，金融債券可分為附息金融債券和貼現(xiàn)金融債券。

(2)根據(jù)發(fā)行條件不同，金融債券可分為普通金融債券和累進(jìn)利息金融債券。

(3)其他分類

①根據(jù)期限的長短劃分為短期債券、中期債券和長期債券;

②根據(jù)是否記名劃分為記名債券和不記名債券;

③根據(jù)擔(dān)保情況劃分為信用債券和擔(dān)保債券;

④根據(jù)可否提前贖回劃分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券;

⑤根據(jù)債券票面利率是否變動(dòng)劃分為固定利率債券、浮動(dòng)利率債券和累進(jìn)利率債券;

⑥根據(jù)發(fā)行人是否給予投資者選擇權(quán)劃分為附有選擇權(quán)的債券和不附有選擇權(quán)的債券。

3.我國金融債券的品種和管理規(guī)定

(1)政策性金融債券

①概念：我國政策性銀行為籌集資金，經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，以市場(chǎng)化方式向國有商業(yè)銀　行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、城市商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。

②政策性銀行：國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。

③規(guī)定：政策性銀行發(fā)行金融債券，應(yīng)按年向中國人民銀行報(bào)送金融債券發(fā)行申請(qǐng)，經(jīng)中國人民銀行核準(zhǔn)后方可發(fā)行。政策性金融債券可在全國銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行或定向發(fā)行，發(fā)行人可以采取一次足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式。

(2)商業(yè)銀行金融債券

①概念：商業(yè)銀行金融債券是指依法在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行在全國銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的、按約定還本付息的有價(jià)證券。

②類別：商業(yè)銀行除發(fā)行普通的金融債券外，還包括次級(jí)債券、資本補(bǔ)充債券

(3)證券公司債券

①發(fā)行債券品種：證券公司普通債券、證券公司短期融資券、證券公司次級(jí)債券、證券公司次級(jí)債務(wù)。證券公司除上述幾類債券外，還可發(fā)行收益憑證。中國證監(jiān)會(huì)擬將證券公司債券、次級(jí)債和收益憑證歸入證券公司債務(wù)融資工具這一大類統(tǒng)一監(jiān)管。

②類別

(4)保險(xiǎn)公司次級(jí)債務(wù)

①概念：保險(xiǎn)公司為了彌補(bǔ)臨時(shí)性或者階段性資本不足，經(jīng)批準(zhǔn)募集、期限在 5 年以上(含 5 年)，且本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險(xiǎn)公司股權(quán)資本的保險(xiǎn)公司債務(wù)。

②規(guī)定：保險(xiǎn)公司募集次級(jí)債所獲取的資金，可以計(jì)入附屬資本。計(jì)入附屬資本的次級(jí)債金額不得超過凈資產(chǎn)的 50%，但不得用于彌補(bǔ)保險(xiǎn)公司日常經(jīng)營損失，保險(xiǎn)公司及其股東和其他第三方不得為募集的次級(jí)債提供擔(dān)保。

③其他債券

(5)財(cái)務(wù)公司債券(屬于金融債券的一種)

財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券應(yīng)當(dāng)由財(cái)務(wù)公司的母公司或其他有擔(dān)保能力的成員單位提供相應(yīng)擔(dān)保，經(jīng)原中國銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)免予擔(dān)保的除外。財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券可在銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行或定向發(fā)行，可采取一次足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式。

(6)金融租賃公司和汽車金融公司的金融債券

①定義

②發(fā)行交易范圍：銀行間債券市場(chǎng)。

③發(fā)行金融債券后，資本充足率均應(yīng)不低于 8%。

(7)中央銀行票據(jù)(慣例上，不屬于金融債券)

①本質(zhì)：中央銀行票據(jù)本質(zhì)上屬于特殊的金融債券。

②概念：中央銀行票據(jù)簡稱央票，是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證，是一種重要的貨幣政策日常操作工具。

③期限：3 個(gè)月至 3 年。實(shí)質(zhì)是中央銀行債券，之所以被稱為“中央銀行票據(jù)”，是為了突出其短期性特點(diǎn)。

④我國自 2013 年后不再發(fā)行中央銀行票據(jù)。

(二)公司債券

1.公司債券的定義

(1)概念：公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。

(2)發(fā)行主體：所有公司制法人，但不包括地方政府融資平臺(tái)公司。

2.公司債券分類及含義

(1)分類方法：

①按擔(dān)保抵押情況分為信用公司債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券、保證公司債券;

②按付息方式的不同分為普通公司債券和收益公司債券;

③按內(nèi)含選擇權(quán)的不同分為可轉(zhuǎn)換公司債券、附認(rèn)股權(quán)證的公司債券(包括分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券)、可交換公司債券;

④按是否記名可分為記名公司債券和不記名公司債券;

⑤按持有人是否參加公司利潤分配可分為參加公司債券和非參加公司債券;

⑥按是否可提前贖回可分為可提前贖回公司債券和不可提前贖回公司債券;

⑦按發(fā)行方式可分為公募公司債券和私募公司債券等。

(2)主要的幾種公司債券

(三)企業(yè)債券

1.企業(yè)債券的定義

本書將企業(yè)債券定義為：按照《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》規(guī)定發(fā)行與交易的，由國家發(fā)展與改革委員會(huì)監(jiān)督管理的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

企業(yè)債券的發(fā)行主體可以是股份有限公司，可以是有限責(zé)任公司，也可以是尚未改制為現(xiàn)代公司制度的企業(yè)法人，但不包括上市公司。

公司制法人申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債券將受到《公司法》《證券法》及國家發(fā)改委頒布實(shí)施的相關(guān)規(guī)定的共同約束。

非金融企業(yè)債務(wù)融資工具：具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。目前主要包括短期融資券、超級(jí)短期融資券、中期票據(jù)、中小非金融企業(yè)集合票據(jù)、非公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具等類型。

2.企業(yè)債券的分類

業(yè)界習(xí)慣將企業(yè)債券劃分為城投債企業(yè)債券(簡稱“城投債”)、產(chǎn)業(yè)類企業(yè)債券(簡稱“產(chǎn)業(yè)債”)和集合類企業(yè)債券(簡稱“集合債券”)。

3.我國企業(yè)債券的品種和管理規(guī)定

4.我國非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的品種和管理規(guī)定

(1)特點(diǎn)

①發(fā)行對(duì)象：均為作為銀行間債券市場(chǎng)成員的機(jī)構(gòu)投資者。

②融資工具發(fā)行參與方：審計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、主承銷商、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、增信機(jī)構(gòu)等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。

③定價(jià)市場(chǎng)化：融資工具的發(fā)行利率根據(jù)企業(yè)和融資工具級(jí)別、銀行間市場(chǎng)資金面情況等要素，由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商決定，通常低于銀行貸款基準(zhǔn)利率。

④發(fā)行方式市場(chǎng)化：注冊(cè)發(fā)行，通常一次注冊(cè)擬發(fā)行的全部額度，此后可根據(jù)資金需求及市場(chǎng)情況分批發(fā)行，無須再做審批。

(2)類別

(四)我國企業(yè)債券和公司債券的區(qū)別