證券從業(yè)資格考試(發(fā)行與承銷)知識(shí)點(diǎn):國(guó)際推介與分銷

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　　一、國(guó)際推介與詢價(jià)

　　在發(fā)行預(yù)備工作已基本完成，并且發(fā)行審查已原則通過(guò)的情況下，主承銷商(或全球協(xié)調(diào)人)將安排(承銷前)的國(guó)際推介與詢價(jià)。 (單選，在發(fā)行基本被通過(guò)后，承銷前即開(kāi)始推介)

　　國(guó)際推介與詢價(jià)的主要環(huán)節(jié)：預(yù)路演、路演推介、薄記定價(jià)。

　　(一)預(yù)路演

　　主承銷商的銷售人員和分析員去拜訪一些特定投資者。

　　(二)路演推介

　　1.國(guó)際推介主要目的是：

　　(1)查明長(zhǎng)期投資者的需求情況，保證重點(diǎn)銷售;

　　(2)使投資者了解發(fā)行人的情況，作出價(jià)格判定;

　　(3)利用銷售計(jì)劃，形成投資者之間的競(jìng)爭(zhēng)，最大限度地提高價(jià)格評(píng)估;

　　(4)為發(fā)行人與投資者保持關(guān)系打下基礎(chǔ)。

　　2. 國(guó)際推介的對(duì)象主要是機(jī)構(gòu)投資者，

　　3.國(guó)際推介的內(nèi)容主要有：(多選)

　　(1)散發(fā)或送達(dá)配售信息備忘錄和招股文件;

　　(2)發(fā)行人及相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)宣講推介;

　　(3)傳播有關(guān)的聲像文字資料;

　　(4)向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)送預(yù)訂邀請(qǐng)文件并詢查定價(jià)區(qū)間;

　　(5)發(fā)布法律允許的其他信息等。

　　4.國(guó)際推介活動(dòng)中應(yīng)注重的事項(xiàng)有：

　　(1)防止推銷違例;

　　(2)宣傳的內(nèi)容一定要真實(shí);

　　(3)推銷的時(shí)間盡量縮短和集中;

　　(4)把握推銷發(fā)行的時(shí)機(jī)。

　　(三)簿記定價(jià)

　　簿記定價(jià)主要是統(tǒng)計(jì)投資者在不同價(jià)格區(qū)間的訂單需求量，以把握投資者需求對(duì)價(jià)格的敏感性，從而為主承銷商(全球協(xié)調(diào)人)的市場(chǎng)研究人員對(duì)定價(jià)區(qū)間、承銷結(jié)果、上市后的基本表現(xiàn)等進(jìn)行研究和分析提供依據(jù)。

　　承銷協(xié)議的簽訂是在國(guó)際推介與詢價(jià)完成之后。

　　二、國(guó)際分銷與配售

　　1.主承銷商和全球協(xié)調(diào)人在擬訂發(fā)行與上市方案時(shí)，應(yīng)事先明確的內(nèi)容有：采取的發(fā)行方式、上市地的選擇、國(guó)際配售與公開(kāi)募股的比例、擬進(jìn)行國(guó)際分銷與配售的地區(qū)、不同地區(qū)國(guó)際分銷或配售的基本份額等。

　　2.進(jìn)行國(guó)際分銷與配售時(shí)，應(yīng)考慮兩方面的因素：

　　①計(jì)劃安排國(guó)際分銷的地區(qū)與發(fā)行人和股票上市地的關(guān)系;

　?、诎l(fā)行準(zhǔn)備的便利性因素。

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