2012年9月證券從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》真題(判斷)

　　2014年證券從業(yè)資格投資分析重難點(diǎn)(1-9章) 

　　2014年證券從業(yè)資格投資基金重難點(diǎn)匯總(1-15章)

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　　128　　金融期貨交易的對(duì)象是某一具體形態(tài)的金融工具。

　　正確答案是 錯(cuò)誤，

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是金融期貨的定義與特征。

　　期貨交易是指交易雙方在集中交易所市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易。金融期貨是以金融工具(或金融變量)為基礎(chǔ)工具的期貨交易。

　　與金融現(xiàn)貨交易相比，金融期貨的特征具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

　　(1)交易對(duì)象不同。金融現(xiàn)貨交易的對(duì)象是某一具體形態(tài)的金融工具通常，它是代表著一定所有權(quán)或債權(quán)關(guān)系的股票、債券或其它金融工具，而金融期貨的交易對(duì)象是金融期貨合約。金融期貨合約是有期貨交易所設(shè)計(jì)的一種對(duì)指定金融工具的種類、規(guī)格、數(shù)量、交收月份、交收地點(diǎn)都作出規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。

　　(2)交易目的不同。金融現(xiàn)貨交易的目的是籌資或投資，期貨交易是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

　　(3)交易價(jià)格的含義不同。金融現(xiàn)貨交易價(jià)格是實(shí)時(shí)的成交價(jià)，金融期貨的交易價(jià)格是對(duì)金融現(xiàn)貨未來(lái)價(jià)格的預(yù)期。

　　(4)交易方式不同。金融現(xiàn)貨交易一般要求在成交后的幾個(gè)交易日內(nèi)完成資金與金融工具的全額結(jié)算，期貨交易實(shí)行保證金制度和逐日盯市制度，交易者并不需要在成交時(shí)借入全部資金或金融工具。

　　(5)結(jié)算方式不同。金融現(xiàn)貨交易通常以基礎(chǔ)金融工具與貨幣的轉(zhuǎn)手而結(jié)束交易活動(dòng)，而絕大多數(shù)期貨合約是通過(guò)做相反交易實(shí)現(xiàn)對(duì)沖而平倉(cāng)。

　　所以，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　考點(diǎn)：金融期貨合約與金融期貨市場(chǎng)

　　129　　期貨市場(chǎng)上的投機(jī)者會(huì)利用對(duì)未來(lái)期貨價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期進(jìn)行投機(jī)交易，預(yù)計(jì)價(jià)格上漲的投機(jī)者會(huì)建立期貨空頭，反之，則建立多頭。

　　正確答案是 錯(cuò)誤，

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是金融期貨的基本功能。

　　金融期貨具有四項(xiàng)基本功能：套期保值功能、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、投機(jī)功能和套利功能。

　　投機(jī)功能，與所有有價(jià)證券交易相同，期貨市場(chǎng)上的投機(jī)者也會(huì)利用對(duì)未來(lái)期貨價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期進(jìn)行投資交易，預(yù)計(jì)價(jià)格上漲的投機(jī)者會(huì)建立期貨多頭，反之則建立空頭。

　　所以，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　考點(diǎn)：金融期貨合約與金融期貨市場(chǎng)

　　130　　從一定意義上說(shuō)，金融期貨是金融期權(quán)功能的延伸和發(fā)展，具有與金融期權(quán)相同的套期保值功能和發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能，是一種行之有效的控制風(fēng)險(xiǎn)的工具。

　　正確答案是 錯(cuò)誤，

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是金融期權(quán)的基本功能。

　　金融期權(quán)與金融期貨有著類似的功能。從一定意義上說(shuō)，金融期權(quán)是金融期貨功能的延伸和發(fā)展，具有與金融期貨相同的套期保值功能和發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能，是一種行之有效的控制風(fēng)險(xiǎn)的工具。

　　所以，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　考點(diǎn)：金融期權(quán)的基本功能

　　131　　目前我國(guó)證券市場(chǎng)推出的權(quán)證均為債權(quán)類權(quán)證，其標(biāo)的資產(chǎn)可以是單只債券或債券組合。

　　正確答案是 錯(cuò)誤，

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是權(quán)證的分類。

　　根據(jù)權(quán)證行權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)，可將權(quán)證分為股權(quán)類權(quán)證、債權(quán)類權(quán)證以及其他權(quán)證。目前我國(guó)證券市場(chǎng)推出的權(quán)證均為股權(quán)類權(quán)證，其標(biāo)的資產(chǎn)可以是單只股票或股票組合。

　　所以，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　考點(diǎn)：權(quán)證

　　132　　我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的期限最短為1年，最長(zhǎng)為3年。

　　正確答案是 錯(cuò)誤，

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是可轉(zhuǎn)換債券的要素。

　　可轉(zhuǎn)換債券有若干要素，這些基本要素決定了可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換條件、轉(zhuǎn)換價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)格等總體特征。

　　(1)有效期限和轉(zhuǎn)換期限;我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的期限最短為1年，最長(zhǎng)為6年，自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票。

　　(2)票面利率或股息率。

　　(3)轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)格。

　　(4)贖回條款與回售條款。

　　(5)轉(zhuǎn)換價(jià)格修正條款。

　　所以，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　考點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券

　　133　　目前，上海證券交易所、深圳證券交易所均規(guī)定，權(quán)證自上市之日起存續(xù)時(shí)間為6個(gè)月以上24個(gè)月以下。

　　正確答案是 正確，

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是權(quán)證的要素。

　　權(quán)證的要素包括權(quán)證類別、標(biāo)的、行權(quán)價(jià)格、存續(xù)時(shí)間、行權(quán)日期、結(jié)算方式、行權(quán)比例等要素。

　　權(quán)證的存續(xù)時(shí)間即權(quán)證的有效期，超過(guò)有效期，認(rèn)股權(quán)自動(dòng)失效。目前上海證券交易所和深圳證券交易所均規(guī)定，權(quán)證自上市交易之日起存續(xù)時(shí)間為6個(gè)月以上24個(gè)月以下。

　　所以，本題說(shuō)法正確。

　　考點(diǎn)：權(quán)證

　　134　　通過(guò)資產(chǎn)證券化，將流動(dòng)性較低的資產(chǎn)(如銀行貸款、應(yīng)收賬款、房地產(chǎn)等等)轉(zhuǎn)化為具有較高流動(dòng)性的可交易證券，提高了基礎(chǔ)資產(chǎn)的流動(dòng)性，便于投資者進(jìn)行投資。

　　正確答案是 正確，

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是資產(chǎn)證券化。

　　資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。傳統(tǒng)的證券發(fā)行是以企業(yè)為基礎(chǔ)，而資產(chǎn)證券化則是以特定資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券。

　　在資產(chǎn)證券化過(guò)程中發(fā)行的以資產(chǎn)池為基礎(chǔ)的證券被稱為“證券化產(chǎn)品”。通過(guò)資產(chǎn)證券化，將流動(dòng)性較低的資產(chǎn)(如銀行貸款、應(yīng)收賬款、房地產(chǎn)等等)轉(zhuǎn)化為具有較高流動(dòng)性的可交易證券，提高了基礎(chǔ)資產(chǎn)的流動(dòng)性，便于投資者進(jìn)行投資;還可以改變發(fā)起人的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改善資產(chǎn)質(zhì)量，加快發(fā)起人資金周轉(zhuǎn)。

　　所以，本題說(shuō)法正確。

　　考點(diǎn)：資產(chǎn)證券化與證券化產(chǎn)品

　　135　　按收益保障性分類，結(jié)構(gòu)化金融衍生品可分為保本型和保證最低收益型產(chǎn)品。

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是按受益保障性分類。

　　按受益保障性分類，可分為受益保證型產(chǎn)品和非受益保證型產(chǎn)品兩大類，其中前者可進(jìn)一步細(xì)分為保本型產(chǎn)品和保證最低收益型產(chǎn)品。

　　所以，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　考點(diǎn)：結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品

　　136　　間接發(fā)行方式只適用于有既定發(fā)行對(duì)象或發(fā)行人知名度高、發(fā)行數(shù)量少、風(fēng)險(xiǎn)低的證券。

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是證券發(fā)行的分類。

　　按有無(wú)發(fā)行中介分類，可分為直接發(fā)行和間接發(fā)行。

　　(1)直接發(fā)行，即發(fā)行人直接向投資者推銷、出售證券的發(fā)行。

　　(2)間接發(fā)行，是由發(fā)行公司委托證券公司等證券中介機(jī)構(gòu)代理出售證券的發(fā)行。對(duì)發(fā)行人來(lái)說(shuō)，采用間接發(fā)行可以在較短時(shí)期內(nèi)籌集到所需資金，發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)小;但需支付一定的手續(xù)費(fèi)，發(fā)行成本較高。一般情況下，間接發(fā)行是最基本、最常見(jiàn)的方式，特別是公募發(fā)行，大多采用間接發(fā)行;而私募發(fā)行則以直接發(fā)行為主。

　　所以，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　考點(diǎn)：證券發(fā)行市場(chǎng)概述

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　　137　　網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者在既定的網(wǎng)下發(fā)售比例內(nèi)有效申購(gòu)不足，可向網(wǎng)上回?fù)埽部梢灾兄拱l(fā)行。

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是我國(guó)的股票發(fā)行方式。

　　首次公開(kāi)發(fā)行股票達(dá)到一定規(guī)模的，發(fā)行人及主承銷商應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間建立回?fù)軝C(jī)制，根據(jù)申購(gòu)情況調(diào)整網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行的比例。

　　網(wǎng)上申購(gòu)不足，可以向網(wǎng)下回?fù)?網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者在既定的網(wǎng)下發(fā)售比例內(nèi)有效申購(gòu)不足，不得向網(wǎng)上回?fù)?，可以中?發(fā)行。

　　所以，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　考點(diǎn)：股票發(fā)行市場(chǎng)

　　138　　上海證券交易所和深圳證券交易所主板、中小企業(yè)板塊是我國(guó)證券市場(chǎng)的主板市場(chǎng)。

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是主板市場(chǎng)。

　　主板市場(chǎng)是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場(chǎng)所，一般而言，各國(guó)主要的證券交易所代表著國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)。相對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)而言，主板市場(chǎng)是資本市場(chǎng)中最重要的組成部分，有“宏觀經(jīng)濟(jì)晴雨表”之稱。上海證券交易所和深圳證券交易所主板、中小企業(yè)板塊是我國(guó)證券市場(chǎng)的主板市場(chǎng)。

　　所以，本題說(shuō)法正確。

　　考點(diǎn)：證券交易所

　　139　　證券交易所采用經(jīng)紀(jì)制交易方式，投資者必須委托具有會(huì)員資格的證券經(jīng)紀(jì)商在交易所內(nèi)代理買賣證券，經(jīng)紀(jì)商通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)形成證券價(jià)格，達(dá)成交易。

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是交易原則和交易規(guī)則。

　　證券交易所采用經(jīng)紀(jì)制交易方式，投資者必須委托具有會(huì)員資格的證券經(jīng)紀(jì)商在交易所內(nèi)代理買賣證券，經(jīng)紀(jì)商通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)形成證券價(jià)格、達(dá)成交易。

　　證券交易以現(xiàn)券交易、回購(gòu)交易、融資融券交易和經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他交易方式進(jìn)行。

　　所以，本題說(shuō)法正確。

　　考點(diǎn)：證券交易所

　　140　　滬深300指數(shù)成分股的選擇對(duì)樣本空間股票在最近1年(新股為上市以來(lái))的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后60%的股票。

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是滬深300指數(shù)。

　　滬深300指是滬、深證券交易所于2005年4月8日聯(lián)合發(fā)布的反映A股市場(chǎng)整體走勢(shì)的指數(shù)。滬、深300指數(shù)選樣標(biāo)準(zhǔn)是選取規(guī)模大、流動(dòng)性好的股票作為樣本股。對(duì)樣本空間股票在最近一年的日均成交金額由高到低排名，剔除排名50%的股票，然后對(duì)剩余股票按照日均總市值由高到低進(jìn)行排名，選取排名在前300名的股票作為樣本股。

　　所以，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　考點(diǎn)：我國(guó)主要的證券價(jià)格指數(shù)

　　141　　SAC行業(yè)指數(shù)的特點(diǎn)是樣本范圍覆蓋股票都進(jìn)行指數(shù)撤權(quán)處理。

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是中證協(xié)基金行業(yè)指數(shù)。

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)和中證指數(shù)有限公司于2009年6月15日發(fā)布中證協(xié)基金行業(yè)股票估值指數(shù)，簡(jiǎn)稱SAC行業(yè)指數(shù)。

　　SAC行業(yè)指數(shù)的主要特點(diǎn)是：

　　(1)樣本范圍覆蓋了滬、深證券交易所市場(chǎng)。

　　(2)統(tǒng)一按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行上市公司行業(yè)劃分。

　　(3)對(duì)長(zhǎng)期停牌股票進(jìn)行指數(shù)撤權(quán)處理。

　　所以，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　考點(diǎn)：我國(guó)主要的證券價(jià)格指數(shù)

　　142　　NASDAQ的中文全稱是全美證券交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)，于1971年正式啟用。

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是NASDAQ市場(chǎng)及其指數(shù)。

　　NASDAQ的中文全稱是“全美證券交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)”，于1971年正式啟用。它利用電子計(jì)算機(jī)技術(shù)，將美國(guó)6000多個(gè)證券商網(wǎng)點(diǎn)連接在一起，形成了一個(gè)全美統(tǒng)一的場(chǎng)外二級(jí)市場(chǎng)。1975年有通過(guò)立法，確定這一系統(tǒng)在證券二級(jí)市場(chǎng)中的合法地位。

　　所以，本題說(shuō)法正確。

　　考點(diǎn)：國(guó)際主要股票市場(chǎng)及其價(jià)格指數(shù)

　　143　　所有債券的利息收入不會(huì)改變。

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是債券收益。

　　債券的收益來(lái)自三個(gè)方面;

　　(1)債券的利息收益。這是債券發(fā)行時(shí)就決定的，除了保值貼補(bǔ)債券和浮動(dòng)利率債券，債券的利息收入不會(huì)改變，投資者在購(gòu)買債券前就可得知。

　　(2)資本損益。

　　(3)再投資收益。

　　所以，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　考點(diǎn)：　證券投資收益

　　144　　系統(tǒng)因素會(huì)對(duì)所有企業(yè)產(chǎn)生不同程度的影響，不能通過(guò)多樣化投資而分散，因此又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動(dòng)，這些因素以同樣的方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響。由于這些因素來(lái)自企業(yè)外部，是單一證券無(wú)法抗拒和回避的，因此被稱為“不可回避風(fēng)險(xiǎn)”。這些共同的因素會(huì)對(duì)所有企業(yè)產(chǎn)生不同程度的影響，不能通過(guò)多樣化投資而分散，因此又被稱為“不可分散風(fēng)險(xiǎn)”。

　　所以，本題說(shuō)法正確。

　　考點(diǎn)：證券投資風(fēng)險(xiǎn)

　　145　　在同一市場(chǎng)上，許多面值相同的股票也有迥然不同的價(jià)格，這是因?yàn)椴煌善钡慕?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相差甚遠(yuǎn)，經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也有差別。

　　解析：本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

　　在短期國(guó)庫(kù)券無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的基礎(chǔ)上，我們可以發(fā)現(xiàn)以下規(guī)律：

　　(1)不同類型的債券，長(zhǎng)期債券利率比短期債券高。這是對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。

　　(2)不同債券的利率不同，這是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。

　　(3)在通貨膨脹嚴(yán)重的情況下，債券的票面利率會(huì)提高或是會(huì)發(fā)行浮動(dòng)利率債券。

　　(4)股票的收益率一般高于債券。這是因?yàn)楣善泵媾R的經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)比債券大得多，必須給投資者相應(yīng)的補(bǔ)償。在同一市場(chǎng)上，許多面值相同的股票也有迥然不同的價(jià)格，這是因?yàn)椴煌善钡慕?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相差甚遠(yuǎn)，經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也有差別。

　　所以，本題說(shuō)法正確。

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