期貨基礎 學習輔導之：期權與期權交易(1)

　　第一節(jié) 期權與期權合約

　　一、期權的概念和期權的發(fā)展歷史

　　(一)期權的概念和特點

　　期權是指某一標的物的買賣權或選擇權。擁有了權利就擁有了在某一限定時期內(nèi)按某一指定的價格買進或賣出某一特定商品或合約的權利。這種權利是買進者擁有的一種權利，并非一種義務。

　　特點：

　　1. 買方獲得權利必須支付費用

　　2. 權利是未來的

　　3. 買方買賣的標的物是特定的

　　4. 買賣的價格是事先規(guī)定的

　　5. 期權買方既可以是買入標的物，也可以使賣出

　　6. 買方獲得只是權利，不包括義務

　　7. 買方支付權利費，承擔的風險是有限的，獲得潛在收益是無限的

　　二、期權的類型

　　1.按照標的物不同分為：現(xiàn)貨期權和期貨期權

　　2.按照權利內(nèi)容不同分為：看漲期權和看跌期權?

　　看漲期權是指期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權賣方買入一定數(shù)量的標的物，但不負有必須買進的義務。

　　看跌期權是指期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權賣方賣出一定數(shù)量的標的物，但不負有必須賣出的義務。

　　3.按照行權日期分為： 美式期權與歐式期權

　　歐式期權

　　期權合約的買方在合約到期日才能按執(zhí)行價格決定其是否執(zhí)行權利的一種期權。

　　美式期權

　　指期權合約的買方在期權合約的有效期內(nèi)的任何一個交易日均可按執(zhí)行價格決定是否執(zhí)行權利的期權。

　　三、期貨期權合約

　　(一)合約的主要內(nèi)容

　　掌握期權合約三要素：1.權利金2.執(zhí)行價格。3.合約到期日

　　(二)期貨期權與期貨的異同

　　掌握期貨交易與期權交易的不同

　　1. 合約標的物不同：期貨是實物，期權是期貨合約

　　2. 雙方權利義務不同：期貨的權利義務是對稱的，期權;不對稱

　　3. 保證金規(guī)定不同：期權一方交納保證金，期貨是雙方

　　4. 市場風險不同：期貨雙方的盈虧都是無限的，期權買方盈利無限，損失有限，賣方則相反

　　5. 獲利機會不同：期權的獲利機會更大

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