2016年稅務師《財務與會計》考點測試題固定資產投資的投資管理

　　一、單項選擇題

　　1、下列關于固定資產投資決策的相關說法中，正確的是(　)。

　　A.原始投資不相同但項目計算期相同的方案，應當選擇年等額凈回收額法進行決策

　　B.利用差額內含報酬率法時，只有計算出的差額內部收益率大于基準折現(xiàn)率，方案才可行

　　C.采用年等額凈回收額法時，應當選擇年等額凈回收額最大的方案

　　D.原始投資額不相同且項目計算期不相同時，也可以采用差額內含報酬率法進行決策

　　【正確答案】C

　　【答案解析】原始投資不相同但項目計算期相同的多方案比較時，應當選擇差額內含報酬率法進行決策，因此選項A錯誤;當差額內部收益率指標大于或等于基準收益率或設定折現(xiàn)率時，原始投資額大的方案可行;反之，投資額小的方案可行，因此選項B錯誤。原始投資額不相同且項目計算期不相同的投資項目最適用年等額凈回收額法，因此選項D錯誤。

　　2、某企業(yè)擬投資建設一條新生產線?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：A方案的原始投資為1250萬元，項目計算期為11年，凈現(xiàn)值958.7萬元;B方案的原始投資為1100萬元，項目計算期為10年，凈現(xiàn)值為920萬元。行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%。針對上述資料，下列說法中正確的是(　)

　　A.由于A方案的凈現(xiàn)值大于B方案的凈現(xiàn)值，因此應當選擇A方案進行投資

　　B.由于A方案的投資額大于 B方案的投資額，因此應當選擇B方案進行投資

　　C.由于投資額和項目期均不相等，因此AB方案無法比較

　　D.通過計算兩個方案的年等額凈回收額，應當選項B方案進行投資

　　【正確答案】D

　　【答案解析】A方案的年等額凈回收額=A方案的凈現(xiàn)值/(P/A,10%,11)=958.7/6.4951=147.60(萬元)

　　B方案的年等額凈回收額=B方案的凈現(xiàn)值/(P/A，10%，10)=920/6.1446=149.72(萬元)

　　由于B方案的年等額凈回收額(149.72萬元)>A方案的年等額凈回收額(147.60萬元)，因此應當選擇B方案。

　　3、甲公司2012年末處置現(xiàn)有的閑置設備一臺(本年度的折舊已提),收到現(xiàn)金200 000元，無其他相關費用。該設備于2004年末以1 000 000元購入，使用年限為l0年(與稅法規(guī)定相同)，并按年限平均法計提折舊，預計凈殘值率10%。假設公司其他事項的應納稅所得額大于0，適用企業(yè)所得稅稅率25%，則甲公司處置該項設備對2012年現(xiàn)金流量的影響是(　)元。

　　A.減少20 000

　　B.減少180 000

　　C.增加200 000

　　D.增加220 000

　　【正確答案】D

　　【答案解析】因為變現(xiàn)收入200 000元，賬面價值=1000000-1000000×(1-10%)/10×8=280 000(元)，因此營業(yè)外支出=80 000(元)，可以減少所得稅=80 000×25%=20 000(元)，因此處置設備對現(xiàn)金流量的影響=200 000+20 000=220 000(元)。

　　4、下列關于固定資產投資項目的投資現(xiàn)金流量的說法中，正確的是(　)。

　　A.在計量投資項目的原始投資額時，不需要考慮原有固定資產的變現(xiàn)收入

　　B.職工培訓費不會構成固定資產的成本，因此無需作為投資現(xiàn)金流量的組成部分

　　C.固定資產的折舊額不能作為現(xiàn)金的流出量

　　D.由于墊付的流動資金在清理時會收回，因此發(fā)生時均不作為企業(yè)的現(xiàn)金流量

　　【正確答案】C

　　【答案解析】在固定資產更新決策中，應當考慮原有固定資產的變現(xiàn)收入，因此選項A不正確;職工培訓費屬于其他投資費用，構成投資項目的原始投資額，因此選項B不正確;由于新增固定資產而增加的營運資本，在發(fā)生時作為流動資產投資，屬于投資項目的原始投資額，收回時作為企業(yè)的現(xiàn)金流入，因此選項D不正確。

　　5、甲公司擬投資購買一價值為600萬元的大型生產設備(無其他相關稅費)。購入后立即投入使用，每年可為公司增加利潤總額120萬元;該設備可使用5年，按年限平均法計提折舊，期滿無殘值。若該公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%，無納稅調整事項，則該投資項目的靜態(tài)投資回收期為(　)年。

　　A.2.50

　　B.2.86

　　C.4.50

　　D.5.00

　　【正確答案】B

　　【答案解析】投資回收期=投資總額/年現(xiàn)金凈流量=600/[120×(1-25%)+600/5]=2.86(年)

　　6、某投資項目各年的預計凈現(xiàn)金流量分別為：原始投資額為200萬元，建設期1年，建設期發(fā)生現(xiàn)金流出50萬。投產后前兩年每年現(xiàn)金凈流入量為100萬，以后八年每年現(xiàn)金凈流入量為250萬，則該項目包括建設期的靜態(tài)投資回收期為(　)。

　　A.2.0年

　　B.2.5年

　　C.3.2年

　　D.4.0年

　　【正確答案】C

　　【答案解析】包括建設期的投資回收期=1+2+50/250=3.2年，所以本題正確答案為C。

　　7、甲企業(yè)擬新增一投資項目，年初一次性投資500萬元，可使用年限為3年，當前市場利率為9%，每年年末能得到200萬元的凈現(xiàn)金流量，則該項目的凈現(xiàn)值為(　)萬元。

　　A.-100.00

　　B.-6.26

　　C.6.26

　　D.100.00

　　【正確答案】C

　　【答案解析】由于此題沒有給出年金現(xiàn)值系數(shù)，可以利用復利現(xiàn)值的方法計算：200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(萬元)

　　8、甲企業(yè)計劃投資一條新的生產線，項目一次性總投資500萬元，建設期為3年，經營期為10年，經營期每年可產生現(xiàn)金凈流量130萬元(假定均在經營期的年末產生現(xiàn)金流)。若甲企業(yè)要求的年投資報酬率為9%，則該投資項目的現(xiàn)值指數(shù)是(　)。[已知(P/A，9%，13)=7.4869，(P/A，9%，10)=6.4177，(P/A，9%，3)=2.5313 ]

　　A.0.29

　　B.0.67

　　C.1.29

　　D.1.67

　　【正確答案】C

　　【答案解析】投資項目的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=130×(7.4869-2.5313)=644.23萬元，投資項目的現(xiàn)值指數(shù)=644.23/500=1.29。

　　9、丁公司擬投資8 000萬元，經測算，該項投資的經營期為4年，每年年末的現(xiàn)金凈流量均為3 000萬元，則該投資項目的內含報酬率為(　)%。[已知(P/A17%,4)=2.7432，(P/A,20%,4)=2.5887 ]

　　A.17.47

　　B.18.49

　　C.19.53

　　D.19.88

　　【正確答案】B

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　　二、多項選擇題

　　1、下列關于投資決策方法中投資回收期及投資回收率的說法中，不正確的有(　)

　　A.使用投資回收期法，縮短投資回收期可以提高資金的使用效率，降低投資風險

　　B.利用投資回收率指標與投資回收期指標進行評價，其結果應當保持一致

　　C.使用投資回收期法和投資回收率法，均無需考慮資金時間價值

　　D.方案評價時要求投資回收期一般不能低于固定資產使用期限的一半

　　E.投資回收率越高則方案越好，因此存在多個方案時要選擇投資回收率最高的

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】利用投資回收率指標有時可能得出與投資回收期不一致的情況，因此選項B不正確;投資回收期一般不能超過固定資產使用期限的一半，因此選項D不正確。

　　2、下列各項中，影響固定資產投資項目現(xiàn)值指數(shù)高低的有(　)。

　　A.投資項目的預計使用年限

　　B.投資項目每年發(fā)生的付現(xiàn)成本

　　C.投資項目生產產品的市場銷售價格

　　D.投資人適用的企業(yè)所得稅稅率

　　E.投資人在投資項目使用年限內每年確定的現(xiàn)金股利分配額

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】現(xiàn)值指數(shù)是現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，選項A會影響現(xiàn)金流量的折現(xiàn)時間，會影響現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，選項C也會影響現(xiàn)金流入的金額，因此選項A、C正確;付現(xiàn)成本會影響現(xiàn)金凈流量;所得稅稅率會影響凈利潤的計算，也會影響現(xiàn)金凈流量，進而影響現(xiàn)值指數(shù)，所以選項B、D正確;選項E，計算現(xiàn)金流量時不需要考慮利潤的分配額，所以不正確。

　　3、誠信公司擬投資一項目60萬元，投產后年營業(yè)收入18萬元，營業(yè)成本15萬元，預計有效期10年，按直線法計提折舊，無殘值。所得稅率為25%，投資人要求的必要報酬率為10%，則針對該項目，下列說法正確的有(　)。(P /A，10%，10)=6.1446

　　A.年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為2.25萬元

　　B.投資回收期7.27年

　　C.現(xiàn)值指數(shù)小于1

　　D.內含報酬率小于10%

　　E.該項目可行

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】年折舊額=60/10=6(萬元)，年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(18-15)×(1-25%)+6=8.25(萬元)，由此可知，A的說法不正確;

　　投資回收期=60/8.25=7.27(年)，由此可知，B的說法正確;

　　現(xiàn)值指數(shù)=8.25×(P/A，10%，10)/60=0.84，由此可知，C的說法正確;

　　根據現(xiàn)值指數(shù)小于1可知，按照10%作為折現(xiàn)率計算得出現(xiàn)金流入量現(xiàn)值小于60萬元，而按照內含報酬率作為折現(xiàn)率計算得出的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值=60萬元，因此，內含報酬率低于10%，即D的說法正確;

　　由以上分析可知，該項目是不可行的，所以選項E不正確。

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　　三、計算題

　　1、某企業(yè)擬以自有資金在一生產項目開工時，一次投資1000萬元，建設期一年，該項目的使用期限為4年，期滿無殘值，按直線法計提折舊。該項目建成投產后每年預計可獲得營業(yè)收入800萬元，發(fā)生營業(yè)成本、營業(yè)費用及稅金600萬元。假定貼現(xiàn)率為10%,不考慮所得稅的影響。(已知P/A,10%,4)= 3.1699，P/FV，10%，1=0.9091)

　　根據上述資料，回答下列問題：

　　(1)該投資項目的投資回收率為(　)。

　　A.20%

　　B.18.2%

　　C.45%

　　D.40%

　　【正確答案】C

　　【答案解析】每年的營業(yè)利潤=800-600=200(萬元)

　　每年計提折舊額=1000/4=250(萬元)

　　因此每年現(xiàn)金流量凈額=利潤+折舊=200+250=450(萬元)

　　投資回收率=450/1000×100%=45%

　　(2)該投資項目的凈現(xiàn)值為(　)萬元。

　　A.152

　　B.-366

　　C.426.5

　　D.296.790

　　【正確答案】D

　　【答案解析】該項目投資的凈現(xiàn)值=450×3.1699×0.9091-1000=296.790(萬元)

　　(3)該投資方案的投資回收期為(　)年。(不考慮建設期)

　　A.2.22

　　B.2.5

　　C.5

　　D.2.8

　　【正確答案】A

　　【答案解析】該項目的投資回收期=2+(1000-450×2)/450=2.22(年)

　　(4)經測試，當貼現(xiàn)率為18%時，該投資項目的凈現(xiàn)值為25.9萬元;當貼現(xiàn)率為20%時，該投資項目的凈現(xiàn)值為-29.3萬元。采用插值法計算該投資項目的內含報酬率為(　)。

　　A.19.8%

　　B.18.9%

　　C.19.2%

　　D.19%

　　【正確答案】B

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