2017年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》常見試題：總杠桿系數(shù)

　　單項選擇題

　　1、某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)?)。(環(huán)球網(wǎng)校提供總杠桿系數(shù)試題)

　　A.2.4

　　B.3

　　C.6

　　D.8

　　【答案】C

　　【解析】因為總杠桿系數(shù)=邊際貢獻÷〔邊際貢獻-(固定成本+利息)〕

　　而邊際貢獻=500×(1-40%)=300

　　原來的總杠桿系數(shù)=1.5×2=3

　　所以，原來的(固定成本+利息)=200

　　變化后的(固定成本+利息)=200+50=250

　　變化后的總杠桿系數(shù)=300÷(300-250)=6

　　2、關(guān)于彈性預(yù)算，下列說法不正確的是()。

　　A.彈性預(yù)算只是編制費用預(yù)算的一種方法

　　B.彈性預(yù)算是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的

　　C.彈性預(yù)算的業(yè)務(wù)量范圍可以歷史上最高業(yè)務(wù)量或最低業(yè)務(wù)量為其上下限

　　D.彈性預(yù)算的編制關(guān)鍵是進行成本性態(tài)分析

　　【答案】A

　　【解析】彈性預(yù)算方法從理論上講適用于編制全面預(yù)算中所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的各種預(yù)算。但從實用角度看，主要用于編制彈性成本費用預(yù)算和彈性利潤預(yù)算等。

　　3、既具有抵稅效應(yīng)，又能帶來杠桿利益的籌資方式是()

　　A.發(fā)行債券

　　B.發(fā)行優(yōu)先股

　　C.發(fā)行普通股

　　D.使用內(nèi)部留存

　　【答案】A

　　【解析】負債籌資的利息在稅前計入成本，具有抵稅作用，同時若能使全部資本收益率大于借款利率亦能帶來杠桿利益，長期借款和債券均有這種屬性;優(yōu)先股只有杠桿效應(yīng)，沒有抵稅作用;普通股既無杠桿效應(yīng)也沒有抵稅作用。

　　4、某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2元，股利年增長率為10%,據(jù)此計算出的資本成本為15%,則該股票目前的市價為()。

　　A.44

　　B.13

　　C.30.45

　　D.35.5

　　【答案】A

　　【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模式，普通股成本可計算如下：普通股成本=預(yù)期股利/市價+股利增長率，即：15%=[2×(1+10%)]/市價+10%，解得：市價=44元

　　5、某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8，財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長l倍，就會造成每股收益增加()。

　　A.1.2倍

　　B.1.5倍

　　C.0.3倍

　　D.2.7倍

　　【答案】D

　　【解析】在計算杠桿系數(shù)時，隱含一個“單價不變”的假設(shè)，即銷售額增長l倍，意味著銷售量增加一倍?？偢軛U系數(shù)反映的是銷售量的變化引起的每股收益的變動的倍數(shù)，本題總杠桿系數(shù)=l.8×1.5=2.7，所以，如果銷售額增加一倍，則每股收益增加2.7倍。

　　6、根據(jù)風險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為()?。

　　A.銀行借款。企業(yè)債券。普通股

　　B.普通股。銀行借款。企業(yè)債券

　　C.企業(yè)債券。銀行借款。普通股

　　D.普通股。企業(yè)債券。銀行借款

　　【答案】A

　　【解析】從投資角度來看，普通股沒有固定的股利收入，且不還本，則股票投資要比債券投資的風險大，因此投資人要求的報酬率也高，與此對應(yīng)，籌資者所付出代價高，其資本成本也高;從債券與銀行借款來比，一般企業(yè)債券的風險要高于銀行借款的風險，因此相應(yīng)的其資金成本也較高。

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　　7、某企業(yè)2009年年末敏感資產(chǎn)總額為4000萬元，敏感負債總額為2000萬元。該企業(yè)預(yù)計2010年度的銷售額比2006年度增加10%(即增加100萬元)，預(yù)計2010年度留存收益的增加額為50萬元，則該企業(yè)2010年度應(yīng)追加資金量為()萬元。

　　A.0

　　B.2000

　　C.1950

　　D.150

　　【答案】D

　　【解析】100/基期收入=10%得：基期收入=1000;

　　敏感資產(chǎn)百分比=4000/1000=4

　　敏感負債百分比=2000/1000=2

　　追加資金需要量=Δ資產(chǎn)-Δ負債-Δ留存收益

　　=Δ收入×敏感資產(chǎn)銷售百分比-Δ收入×敏感負債銷售百分比-留存收益的增加額;

　　應(yīng)追加的資金為：100×4-100×2-50=150

　　8、企業(yè)擬投資一個完整工業(yè)項目，預(yù)計第一年和第二年相關(guān)的流動資產(chǎn)需用額分別為2000萬元和3000萬元，兩年相關(guān)的流動負債需用額分別為1000萬元和1500萬元，則第二年新增的流動資金投資額應(yīng)為()萬元。

　　A.2000

　　B.1500

　　C.1000

　　D.500

　　【答案】D

　　【解析】第一年流動資金投資額=2000-1000=1000萬元，第二年流動資金投資額=3000-1500=1500萬元，第二年新增流動資金投資額=1500-1000=500萬元。

　　9、在杜邦分析體系中，綜合性最強的財務(wù)比率是(　)。

　　A.凈資產(chǎn)收益率

　　B.總資產(chǎn)報酬率

　　C.銷售凈利率

　　D.權(quán)益乘數(shù)

　　【答案】A

　　【解析】凈資產(chǎn)凈收益率，是綜合性最強的財務(wù)比率，也是杜邦分析系統(tǒng)的核心指標。

　　10、下列各項中不屬于《中央企業(yè)綜合績效評價實施細則》規(guī)定的基本指標的是(　)。

　　A.凈資產(chǎn)收益率

　　B.現(xiàn)金流動負債比率

　　C.資本保值增值率

　　D.銷售(營業(yè))增長率

　　【答案】B

　　【解析】本題考點是企業(yè)綜合績效評價指標。選項B屬于《中央企業(yè)綜合績效評價實施細則》規(guī)定中債務(wù)風險狀況的修正指標。

　　11、依據(jù)分析指標與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的方法是(　)。

　　A.比較分析法

　　B.因素分析法

　　C.趨勢分析法

　　D.比率分析法

　　【答案】B

　　【解析】因素分析法是依據(jù)分析指標與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。因素分析法具體有兩種：連環(huán)替代法和差額分析法。

　　12、下列各項財務(wù)指標中，能反映企業(yè)長期償債能力的是(　)。

　　A.流動比率

　　B.已獲利息倍數(shù)

　　C.現(xiàn)金比率

　　D.速動比率

　　【答案】B

　　【解析】選項A、C、D屬于反映短期償債能力的指標，其中營運資本是反映短期償債能力的絕對數(shù)指標，流動比率和現(xiàn)金比率是相對數(shù)指標。

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