2018年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：第六章股票估價(jià)基本模型

　　股票估價(jià)基本模型

　　投資于股票預(yù)期獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，即為股票的價(jià)值或內(nèi)在價(jià)值、理論價(jià)格。

　　持有股票的未來收益包括各期獲得的股利、轉(zhuǎn)讓股票獲得的價(jià)差收益、股份公司的清算收益。

　　從理論上講，如果股東不中途轉(zhuǎn)讓股票，股票投資沒有到期日，投資于股票所得到的未來現(xiàn)金流量是股利。貼現(xiàn)率是期望的最低報(bào)酬率。

　　股票的價(jià)值=股利的現(xiàn)值

　　【注】如果股票是優(yōu)先股，優(yōu)先股股東每期在固定的時(shí)點(diǎn)上收到相等的股利，優(yōu)先股沒有到期日，未來的現(xiàn)金流量是一種永續(xù)年金，其價(jià)值：優(yōu)先股股票的價(jià)值=優(yōu)先股股利/貼現(xiàn)率

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